{"id":43668,"date":"2026-03-16T21:46:47","date_gmt":"2026-03-16T21:46:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/ryan-mckay-de-td-securities-afirma-que-los-cuellos-de-botella-en-el-mar-rojo-trasladan-los-riesgos-de-exportacion-de-arabia-saudita-ajustando-la-oferta-mundial-de-petroleo\/"},"modified":"2026-03-16T21:46:47","modified_gmt":"2026-03-16T21:46:47","slug":"ryan-mckay-de-td-securities-afirma-que-los-cuellos-de-botella-en-el-mar-rojo-trasladan-los-riesgos-de-exportacion-de-arabia-saudita-ajustando-la-oferta-mundial-de-petroleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/ryan-mckay-de-td-securities-afirma-que-los-cuellos-de-botella-en-el-mar-rojo-trasladan-los-riesgos-de-exportacion-de-arabia-saudita-ajustando-la-oferta-mundial-de-petroleo\/","title":{"rendered":"Ryan McKay, de TD Securities, afirma que los cuellos de botella en el mar Rojo trasladan los riesgos de exportaci\u00f3n de Arabia Saudita, ajustando la oferta mundial de petr\u00f3leo"},"content":{"rendered":"Las interrupciones alrededor del Estrecho de Ormuz y Bab El-Mandeb est\u00e1n cambiando los niveles de riesgo para las exportaciones de crudo saud\u00ed y la capacidad de desviar cargamentos. Hasta 16\u201317 millones de barriles por d\u00eda (m b\/d; \u201cbarriles por d\u00eda\u201d) de flujo de crudo a trav\u00e9s de Ormuz se han detenido, y cerca de 7 m b\/d de eso puede evitar el estrecho.\n\nArabia Saudita tiene alrededor de 5\u20135.5 m b\/d de capacidad adicional disponible (spare capacity; capacidad que puede usarse sin nuevas inversiones) frente a los niveles previos a la guerra en el oleoducto Este-Oeste (East-West pipeline; tuber\u00eda que cruza el pa\u00eds), lo que permite exportar por el Mar Rojo. El oleoducto Este-Oeste parece estar operando a su capacidad m\u00e1xima, mientras que los puertos de Yanbu muestran 13 m b\/d de cargas programadas de crudo para exportaci\u00f3n esta semana y m\u00e1s de 5 m b\/d la pr\u00f3xima semana.\n\n

Exposici\u00f3n de exportaci\u00f3n de Yanbu al riesgo del Mar Rojo<\/h3>\nSeg\u00fan los programas, alrededor de 70\u201375% de las exportaciones de Yanbu podr\u00eda sufrir interrupciones si la actividad hut\u00ed afecta el Mar Rojo. De las exportaciones de Yanbu, 90% est\u00e1 previsto que se cargue en VLCCs (Very Large Crude Carrier; petrolero muy grande), y se espera que al menos 80% de eso vaya a mercados asi\u00e1ticos o a la refiner\u00eda saud\u00ed de Jazan.\n\nLos VLCCs completamente cargados no pueden usar el Canal de Suez, lo que implica tr\u00e1nsito por Bab El-Mandeb para muchos cargamentos. Hasta 2\u20132.5 m b\/d de flujos programados en VLCC podr\u00edan, en cambio, ir al norte hacia Ain Sukhna y usar el oleoducto SUMED (tuber\u00eda en Egipto) de 2.5\u20132.8 m b\/d hasta Sidi Kerir, aunque poco m\u00e1s de 2 m b\/d se considera el l\u00edmite pr\u00e1ctico de esta ruta.\n\nDada la gran interrupci\u00f3n en el Estrecho de Ormuz, el mercado enfrenta un fuerte golpe de oferta (supply shock; ca\u00edda repentina en la disponibilidad de producto) que el desv\u00edo de rutas no puede resolver por completo. Con el oleoducto saud\u00ed Este-Oeste hacia el Mar Rojo operando ya al l\u00edmite, vemos un caso claro de presi\u00f3n al alza (bullish; probabilidad de subida de precios) para el crudo en el corto plazo. Esto es una escalada importante frente a los retrasos de env\u00edos (shipping delays; demoras en transporte mar\u00edtimo) observados en 2024 y 2025.\n\nEl riesgo para este crudo desviado no es hipot\u00e9tico, porque ahora debe pasar por el estrecho de Bab El-Mandeb. Vimos que los precios del Brent (Brent; referencia internacional de precio del petr\u00f3leo) subieron por encima de 115 d\u00f3lares por barril tras el reporte de un misil que casi impacta a un VLCC en esa v\u00eda el mes pasado. El \u00edndice de volatilidad del crudo de la CBOE (OVX; indicador de cu\u00e1nto espera el mercado que fluct\u00fae el precio) se mantiene alto cerca de 55, lo que refleja la preocupaci\u00f3n por un posible impacto directo a un petrolero.\n\n

Implicaciones para trading y el mercado<\/h3>\nUna gran parte de estas exportaciones, hasta 75% del flujo desde Yanbu, se carga en VLCCs demasiado grandes para cruzar el Canal de Suez. Esto los obliga a ir hacia el sur por una zona de alto riesgo para llegar a mercados asi\u00e1ticos. La ruta alternativa usando el oleoducto SUMED de Egipto ya est\u00e1 exigida y solo puede manejar un m\u00e1ximo de ~2.5 millones de barriles por d\u00eda, lo que crea un cuello de botella (bottleneck; punto que limita el volumen total).\n\nPara operadores, esto sugiere una estrategia de comprar opciones call (call options; derecho a comprar a un precio fijado) sobre futuros (futures; contratos para comprar o vender en una fecha futura) del Brent del mes m\u00e1s cercano (front-month; el contrato con vencimiento m\u00e1s pr\u00f3ximo) para aprovechar saltos de precio con riesgo definido. El diferencial (spread; diferencia de precio) entre Brent y WTI (WTI; referencia de crudo en EE. UU.) ya se ampli\u00f3 a casi 9 d\u00f3lares, la mayor brecha desde finales de 2024, porque el impacto es m\u00e1s fuerte en barriles de Medio Oriente. Creemos que este diferencial probablemente se ampliar\u00e1 m\u00e1s en las pr\u00f3ximas semanas.\n\nLa estructura del mercado respalda esta visi\u00f3n, con la curva de futuros (futures curve; precios por fecha de entrega) en backwardation pronunciada (backwardation; cuando el precio cercano es mayor que el de meses posteriores), se\u00f1alando escasez inmediata. Esta prima en contratos de corto plazo sugiere que mantener posiciones largas (long positions; apostar a subidas) en contratos de mayo o junio de 2026 es una forma directa de operar esta estrechez. Esto recuerda, aunque con mayor duraci\u00f3n, el movimiento de precios tras los ataques a instalaciones saud\u00edes en 2019.\n

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\u00bfNuevo shock petrolero a la vista? Bloqueos en Ormuz y riesgos en Bab El-Mandeb tensan exportaciones saud\u00edes: desv\u00edos limitados, Yanbu vulnerable, SUMED saturado, Brent alcista, volatilidad alta.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43668","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43668","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43668"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43668\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43668"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43668"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43668"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}