{"id":43665,"date":"2026-03-16T21:43:57","date_gmt":"2026-03-16T21:43:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/la-economista-de-rbc-claire-fan-afirma-que-la-inflacion-de-febrero-se-desacelero-al-1-8-aunque-los-cambios-fiscales-distorsionan-las-comparaciones-y-persisten-los-riesgos\/"},"modified":"2026-03-16T21:43:57","modified_gmt":"2026-03-16T21:43:57","slug":"la-economista-de-rbc-claire-fan-afirma-que-la-inflacion-de-febrero-se-desacelero-al-1-8-aunque-los-cambios-fiscales-distorsionan-las-comparaciones-y-persisten-los-riesgos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/la-economista-de-rbc-claire-fan-afirma-que-la-inflacion-de-febrero-se-desacelero-al-1-8-aunque-los-cambios-fiscales-distorsionan-las-comparaciones-y-persisten-los-riesgos\/","title":{"rendered":"La economista de RBC, Claire Fan, afirma que la inflaci\u00f3n de febrero se desaceler\u00f3 al 1.8%, aunque los cambios fiscales distorsionan las comparaciones y persisten los riesgos."},"content":{"rendered":"La inflaci\u00f3n general en Canad\u00e1 se desaceler\u00f3 a 1.8% en febrero. Las comparaciones interanuales se vieron afectadas por el \u201cferiado\u201d del GST\/HST del a\u00f1o pasado (una pausa temporal del impuesto al consumo) que dur\u00f3 hasta mediados de febrero, y por la eliminaci\u00f3n del impuesto al carbono para consumidores en abril de 2025, lo que redujo el IPC de energ\u00eda (\u00cdndice de Precios al Consumidor: mide cu\u00e1nto cambian los precios que pagan los hogares).\n\nLas medidas subyacentes del Banco de Canad\u00e1, \u201ctrim\u201d y \u201cmedian\u201d (indicadores que excluyen o reducen el peso de variaciones extremas para estimar una inflaci\u00f3n m\u00e1s estable), se moderaron en febrero. En promedio fueron 2.3% interanual, el ritmo m\u00e1s lento en casi cinco a\u00f1os.\n\n<h3>La Inflaci\u00f3n Subyacente Se\u00f1ala Demanda D\u00e9bil<\/h3>\nEn t\u00e9rminos anualizados a tres meses (convertir el cambio de tres meses a un equivalente anual), estas medidas subyacentes promediaron 1% en febrero. Esto estuvo por debajo de la meta de 2% del Banco de Canad\u00e1.\n\nPersistieron presiones de precios vinculadas a problemas de oferta (dificultades para producir o transportar bienes) en algunos alimentos, incluyendo carne de res y caf\u00e9. El texto las relaciona con interrupciones de producci\u00f3n por clima adverso.\n\nEl texto indica que se espera que precios m\u00e1s altos del petr\u00f3leo, ligados a tensiones en Medio Oriente, aumenten la inflaci\u00f3n de energ\u00eda en marzo. Tambi\u00e9n se\u00f1ala que se espera que el Banco de Canad\u00e1 mantenga la tasa \u201covernight\u201d en 2.25% en la reuni\u00f3n de esta semana (tasa de referencia de muy corto plazo que gu\u00eda el costo del cr\u00e9dito).\n\nEl reporte de inflaci\u00f3n de febrero muestra una divisi\u00f3n importante. Aunque la inflaci\u00f3n principal es 1.8%, las medidas subyacentes, en las que se enfoca el Banco de Canad\u00e1, bajaron a 1% en base trimestral anualizada. Esta debilidad en la demanda interna choca con presiones externas por oferta y por precios del petr\u00f3leo.\n\n<h3>Precios del Mercado vs. Cautela del Banco Central<\/h3>\nEs probable que el Banco de Canad\u00e1 mantenga su tasa overnight en 2.25% esta semana, pero el mercado de \u201cswaps\u201d (contratos financieros para intercambiar flujos de pago, usados para estimar expectativas de tasas) ya asigna una probabilidad cercana a 60% de un recorte para la reuni\u00f3n de junio. Esto crea una diferencia entre la postura cautelosa del banco central y las expectativas del mercado de tasas m\u00e1s bajas. Creemos que el mercado podr\u00eda estar adelant\u00e1ndose, subestimando la preocupaci\u00f3n del Banco ante nuevos choques inflacionarios.\n\nHay que considerar el alza de costos de energ\u00eda, con el crudo WTI (referencia de precio del petr\u00f3leo de EE. UU.) operando recientemente por encima de 95 d\u00f3lares por barril por primera vez en m\u00e1s de un a\u00f1o. En 2022, choques persistentes de energ\u00eda obligaron a los bancos centrales a mantener una postura restrictiva (tasas altas para contener inflaci\u00f3n) incluso cuando otras partes de la econom\u00eda se enfriaban. La eliminaci\u00f3n del impuesto al carbono al consumidor en abril de 2025 tambi\u00e9n complica las comparaciones interanuales de energ\u00eda, dando al Banco otra raz\u00f3n para esperar.\n\nCon este escenario, una estrategia posible es prepararse para que las tasas se mantengan altas por m\u00e1s tiempo de lo que el mercado espera. Esto podr\u00eda implicar revisar los futuros de Bankers\u2019 Acceptance (BAX) (contratos a futuro ligados a tasas de corto plazo en Canad\u00e1) hacia m\u00e1s adelante en el a\u00f1o, que parecen no reflejar del todo el riesgo de que una inflaci\u00f3n persistente, impulsada por oferta, retrase recortes. Probablemente el Banco querr\u00e1 ver varios meses m\u00e1s de datos claros antes de iniciar un ciclo de recortes (una serie de reducciones de tasa).\n\nLa tensi\u00f3n entre inflaci\u00f3n interna d\u00e9bil y precios altos de materias primas sugiere mayor volatilidad (cambios bruscos de precios). Los operadores podr\u00edan usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio) para aprovechar la incertidumbre, por ejemplo comprando \u201cstraddles\u201d en futuros de tasas (estrategia que compra una opci\u00f3n de compra y una de venta al mismo precio, para ganar si el mercado se mueve fuerte en cualquier direcci\u00f3n). Esto permite beneficiarse de un movimiento relevante sin apostar a si dominar\u00e1n los datos subyacentes o el alza del petr\u00f3leo.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Canad\u00e1 sorprende: inflaci\u00f3n general baja a 1.8% y la subyacente cae, se\u00f1alando demanda d\u00e9bil. Pero petr\u00f3leo caro y efectos fiscales podr\u00edan frenar recortes; mercado apuesta por junio, el banco mantiene cautela.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43665","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43665","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43665"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43665\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43665"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43665"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43665"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}