{"id":43649,"date":"2026-03-16T19:43:55","date_gmt":"2026-03-16T19:43:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/daniel-ghali-de-td-securities-afirma-que-la-demanda-china-sostiene-las-compras-mundiales-de-plata-mientras-que-las-existencias-visibles-aun-superan-las-posiciones-cortas\/"},"modified":"2026-03-16T19:43:55","modified_gmt":"2026-03-16T19:43:55","slug":"daniel-ghali-de-td-securities-afirma-que-la-demanda-china-sostiene-las-compras-mundiales-de-plata-mientras-que-las-existencias-visibles-aun-superan-las-posiciones-cortas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/daniel-ghali-de-td-securities-afirma-que-la-demanda-china-sostiene-las-compras-mundiales-de-plata-mientras-que-las-existencias-visibles-aun-superan-las-posiciones-cortas\/","title":{"rendered":"Daniel Ghali, de TD Securities, afirma que la demanda china sostiene las compras mundiales de plata, mientras que las existencias visibles a\u00fan superan las posiciones cortas."},"content":{"rendered":"La demanda china de plata ha mantenido abierta la **ventana de arbitraje de importaci\u00f3n de Shangh\u00e1i**, lo que respalda las compras internacionales ligadas a importaciones rentables. (La **ventana de arbitraje** es cuando la diferencia de precios entre mercados permite comprar en uno y vender en otro con ganancia, despu\u00e9s de costos). La ventana ha permanecido abierta desde el periodo justo anterior a la guerra en Ir\u00e1n.\n\nLas recientes **brechas de precio** en la SHFE han llevado inventarios de vuelta a las b\u00f3vedas del mercado. (Una **brecha de precio** es una diferencia marcada entre precios de dos mercados o momentos). Esto ha reducido la preocupaci\u00f3n por escasez local, ya que existencias que estaban fuera del mercado se est\u00e1n moviendo a almacenes de la SHFE.\n\nLas existencias en almacenes del CME han bajado, pero los inventarios a\u00fan suman **345 millones de onzas**. (El **CME** es una bolsa de derivados en EE. UU.; sus **almacenes** son dep\u00f3sitos donde se guarda metal para cumplir entregas). Las posiciones **cortas** de los intermediarios en **futuros** son **125 millones de onzas**. (Un **futuro** es un contrato para comprar o vender en una fecha futura; una posici\u00f3n **corta** gana si el precio baja). Eso podr\u00eda cubrirse por completo con metal f\u00edsico en la jurisdicci\u00f3n correcta, dejando **220 millones de onzas** en almacenes del CME.\n\nLa idea dominante del mercado se describe como un movimiento hacia mayor **cobertura de inventarios**. (La **cobertura de inventarios** es cu\u00e1nto inventario disponible respalda obligaciones o posiciones). Esto se vincula con **d\u00e9ficits** m\u00e1s peque\u00f1os y un aumento del **metal disponible para el mercado** a nivel global. (El **d\u00e9ficit** es cuando la demanda supera la oferta; el **metal disponible** es el metal que puede circular y venderse con facilidad).\n\nSeguimos viendo abierta la ventana de arbitraje de Shangh\u00e1i, lo que ha apoyado el precio de la plata al atraer metal hacia China. Esto fue un factor fuerte el a\u00f1o pasado tras el conflicto en Ir\u00e1n, y datos recientes de inicios de marzo de 2026 muestran una **prima de Shangh\u00e1i** alrededor de **5-7%**. (La **prima** es el sobreprecio frente a un precio de referencia internacional). Sin embargo, ahora los inventarios est\u00e1n regresando a almacenes de la SHFE, lo que sugiere que la preocupaci\u00f3n por una escasez local fuerte est\u00e1 disminuyendo.\n\nLas salidas de metal de almacenes del CME han sido notables, pero no hay que exagerar su impacto en el mercado. A esta semana, las b\u00f3vedas **registradas** del CME a\u00fan tienen cerca de **320 millones de onzas**, m\u00e1s que suficiente para cubrir las posiciones cortas de los intermediarios. (Inventario **registrado** es metal aprobado por la bolsa para entrega contra contratos). Esta oferta suficiente refuerza la idea de que una **presi\u00f3n por falta de f\u00edsico** (\u201csqueeze\u201d), como la que se intent\u00f3 en 2021, es muy poco probable en el entorno actual. (\u201cSqueeze\u201d es cuando falta oferta disponible y el precio sube por compras forzadas).\n\nEsta situaci\u00f3n sugiere que podr\u00eda estar form\u00e1ndose un techo para el potencial de subida de la plata en el corto plazo. Con mucho metal f\u00edsico disponible para cumplir contratos, ser\u00e1 dif\u00edcil sostener subidas explosivas. Por eso, quienes operan **derivados** deber\u00edan tener cuidado con perseguir la subida y considerar que picos de precio pueden ser oportunidades para vender en niveles altos. (**Derivados** son instrumentos cuyo valor depende del precio de otro activo, como futuros u opciones).\n\nViendo hacia atr\u00e1s, la narrativa del mercado cambi\u00f3 frente a 2025. En vez de centrarse en oferta ajustada, ahora el enfoque es mayor cobertura de inventarios por d\u00e9ficits menores y m\u00e1s metal disponible. Esto tambi\u00e9n se ve en datos recientes de producci\u00f3n industrial de China, con un crecimiento anual de **5.5%** en febrero: demanda estable, no desbordada.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>China mantiene la ventana de arbitraje de plata abierta y atrae metal con prima de 5-7%, pero inventarios regresan a SHFE. CME a\u00fan tiene suficiente f\u00edsico, reduce riesgo de squeeze y limita alzas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43649","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43649","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43649"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43649\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43649"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43649"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43649"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}