{"id":43643,"date":"2026-03-16T18:00:51","date_gmt":"2026-03-16T18:00:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/daniel-ghali-de-td-securities-afirma-que-la-demanda-china-respalda-las-compras-mundiales-de-plata-mientras-que-las-existencias-visibles-aun-superan-las-posiciones-cortas\/"},"modified":"2026-03-16T18:00:51","modified_gmt":"2026-03-16T18:00:51","slug":"daniel-ghali-de-td-securities-afirma-que-la-demanda-china-respalda-las-compras-mundiales-de-plata-mientras-que-las-existencias-visibles-aun-superan-las-posiciones-cortas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/daniel-ghali-de-td-securities-afirma-que-la-demanda-china-respalda-las-compras-mundiales-de-plata-mientras-que-las-existencias-visibles-aun-superan-las-posiciones-cortas\/","title":{"rendered":"Daniel Ghali, de TD Securities, afirma que la demanda china respalda las compras mundiales de plata, mientras que las existencias visibles a\u00fan superan las posiciones cortas"},"content":{"rendered":"La demanda china de plata ha mantenido abierta la \u201cventana\u201d de arbitraje de importaci\u00f3n en Shangh\u00e1i (la oportunidad de comprar en un mercado y vender en otro con ganancia, despu\u00e9s de costos), lo que apoya compras internacionales vinculadas a importaciones rentables. La ventana ha permanecido abierta desde el periodo justo anterior a la guerra en Ir\u00e1n.\n\nLas brechas recientes de precios en la SHFE (Bolsa de Futuros de Shangh\u00e1i, un mercado donde se negocian contratos de futuros) han hecho que los inventarios regresen a las b\u00f3vedas de la bolsa. Esto ha reducido la preocupaci\u00f3n por una escasez interna, ya que existencias que estaban fuera de la bolsa pasan a almacenes de la SHFE.\n\nLas existencias en los almacenes de la CME (Bolsa Mercantil de Chicago, donde se negocian futuros) han bajado, pero aun as\u00ed suman 345 millones de onzas. Las posiciones cortas de los dealers (intermediarios; \u201ccorto\u201d significa apostar a la baja o estar vendido mediante contratos de futuros) son de 125 millones de onzas, que podr\u00edan cubrirse por completo con metal f\u00edsico (plata real) en la jurisdicci\u00f3n correcta (el pa\u00eds o zona legal donde se puede entregar), dejando 220 millones de onzas todav\u00eda en almacenes de la CME.\n\nLa narrativa del mercado se describe como un movimiento hacia una mayor cobertura de inventarios (m\u00e1s metal disponible para respaldar contratos y compromisos). Esto se vincula a d\u00e9ficits menores (cuando la demanda supera a la oferta) y a un aumento del \u201cfree float\u201d global (metal disponible para comprar y vender, no inmovilizado en reservas o usos dif\u00edciles de liberar).\n\nSeguimos viendo que la ventana de arbitraje de Shangh\u00e1i permanece abierta, lo que ha apoyado los precios de la plata al atraer metal hacia China. Esto fue un impulso importante el a\u00f1o pasado tras el conflicto en Ir\u00e1n, y datos recientes de inicios de marzo de 2026 muestran la prima de Shangh\u00e1i (precio en Shangh\u00e1i por encima del precio internacional) alrededor de 5-7%. Sin embargo, ahora los inventarios est\u00e1n volviendo a los almacenes de la SHFE, lo que sugiere que la preocupaci\u00f3n por una escasez interna fuerte est\u00e1 disminuyendo.\n\nLas salidas de metal de los almacenes de la CME han sido relevantes, pero no hay que exagerar su efecto en el mercado general. A fecha de esta semana, las b\u00f3vedas registradas de la CME (metal oficialmente disponible para entrega contra contratos) todav\u00eda tienen aproximadamente 320 millones de onzas, suficiente para cubrir las posiciones cortas de los dealers. Esta oferta amplia refuerza la idea de que un \u201capret\u00f3n\u201d f\u00edsico (cuando falta metal para entregar y los precios suben con fuerza), como el intento de 2021, es muy poco probable en el entorno actual.\n\nMirando atr\u00e1s, la narrativa del mercado ha cambiado claramente frente a 2025. En vez de centrarse en una oferta ajustada, ahora la historia es mayor cobertura de inventarios gracias a d\u00e9ficits m\u00e1s peque\u00f1os y metal m\u00e1s disponible. Esto se ve en datos recientes de producci\u00f3n industrial de China, que mostraron un crecimiento interanual (comparado con el mismo mes del a\u00f1o anterior) de 5,5% en febrero, s\u00f3lido pero no extraordinario, lo que indica una demanda estable y no desbordada.\n\n\n

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\u00a1La plata apunta a techo! China mantiene abierto el arbitraje de Shangh\u00e1i (prima 5\u20137%), pero inventarios vuelven al SHFE. En CME sobran existencias, cubren cortos: poco riesgo de squeeze, precios laterales. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43643","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43643","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43643"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43643\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43643"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43643"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43643"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}