{"id":43580,"date":"2026-03-16T10:47:05","date_gmt":"2026-03-16T10:47:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/los-economistas-de-societe-generale-esperan-que-el-bce-mantenga-las-tasas-y-adopte-un-tono-restrictivo-mientras-evalua-el-impacto-del-aumento-de-los-precios-del-petroleo\/"},"modified":"2026-03-16T10:47:05","modified_gmt":"2026-03-16T10:47:05","slug":"los-economistas-de-societe-generale-esperan-que-el-bce-mantenga-las-tasas-y-adopte-un-tono-restrictivo-mientras-evalua-el-impacto-del-aumento-de-los-precios-del-petroleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/los-economistas-de-societe-generale-esperan-que-el-bce-mantenga-las-tasas-y-adopte-un-tono-restrictivo-mientras-evalua-el-impacto-del-aumento-de-los-precios-del-petroleo\/","title":{"rendered":"Los economistas de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale esperan que el BCE mantenga las tasas y adopte un tono restrictivo mientras eval\u00faa el impacto del aumento de los precios del petr\u00f3leo."},"content":{"rendered":"Los economistas de Societe Generale esperan que el Banco Central Europeo (BCE) no cambie su pol\u00edtica monetaria (sus decisiones sobre tasas de inter\u00e9s y otras medidas) esta semana, pero use un tono agresivo (se\u00f1ales de que podr\u00eda subir tasas o mantenerlas altas) mientras eval\u00faa el reciente aumento del precio del petr\u00f3leo. Consideran que el shock petrolero (subida brusca del petr\u00f3leo que afecta costos y actividad econ\u00f3mica) actual es menor que en otros episodios, pero con el riesgo de que se prolongue si Ir\u00e1n limita el paso por el Estrecho de Ormuz (ruta mar\u00edtima clave por donde pasa parte importante del petr\u00f3leo).\n\nA los niveles actuales, se indica que los precios del petr\u00f3leo est\u00e1n por debajo de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, y a\u00fan m\u00e1s bajos si se ajustan por inflaci\u00f3n (cuando el aumento general de precios reduce el valor real del dinero). Se describe que las econom\u00edas europeas alcanzaron su mayor uso de petr\u00f3leo en los a\u00f1os 90, y que hoy el consumo es un tercio menor.\n\n<h3>Escala del shock petrolero y amortiguador estructural<\/h3>\nLa nota dice que el precio del petr\u00f3leo tendr\u00eda que duplicarse para igualar la magnitud de shocks anteriores. Tambi\u00e9n se\u00f1ala que la menor participaci\u00f3n de combustibles f\u00f3siles (carb\u00f3n, petr\u00f3leo y gas) en la generaci\u00f3n el\u00e9ctrica puede reducir el impacto econ\u00f3mico.\n\nSe espera que la reuni\u00f3n del BCE del jueves se enfoque en si el salto de los precios de la energ\u00eda es temporal o duradero, y en c\u00f3mo podr\u00eda afectar a la econom\u00eda. Se considera que todav\u00eda es pronto para concluir si un crecimiento m\u00e1s d\u00e9bil limitar\u00eda los efectos inflacionarios de segunda ronda (cuando los precios suben y luego tambi\u00e9n suben salarios y otros precios, haciendo la inflaci\u00f3n m\u00e1s persistente), o si la resistencia econ\u00f3mica llevar\u00eda a una postura m\u00e1s restrictiva (pol\u00edtica monetaria m\u00e1s dura, por ejemplo con tasas m\u00e1s altas).\n\nEs probable que el BCE mantenga su pol\u00edtica sin cambios esta semana, pero sostenga un tono agresivo mientras eval\u00faa el reciente aumento del petr\u00f3leo. Con el Brent (tipo de petr\u00f3leo de referencia internacional) cerca de 110 d\u00f3lares por barril, la pregunta clave es si este shock energ\u00e9tico ser\u00e1 temporal. Esta incertidumbre del banco central crea un entorno en el que los operadores de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como tasas, divisas o \u00edndices) deber\u00edan enfocarse en la volatilidad (qu\u00e9 tanto y qu\u00e9 tan r\u00e1pido cambian los precios).\n\nEsto se ve en el mercado: la volatilidad impl\u00edcita (volatilidad \u201cesperada\u201d por el mercado, derivada de los precios de las opciones) en las opciones sobre el Euro Stoxx 50 (contratos que dan derecho a comprar o vender ese \u00edndice burs\u00e1til) subi\u00f3 por encima de 20, seg\u00fan el \u00edndice VSTOXX (indicador de volatilidad del Euro Stoxx 50). Los operadores podr\u00edan considerar usar opciones (contratos que dan derecho, no obligaci\u00f3n, a comprar o vender a un precio fijado) para posicionarse ante un movimiento fuerte, ya que la decisi\u00f3n final del BCE puede cambiar el \u00e1nimo del mercado en cualquier direcci\u00f3n. Este es un escenario t\u00edpico para estrategias que buscan ganar con una \u201cruptura\u201d (movimiento grande tras un periodo de calma) en vez de apostar solo por una direcci\u00f3n.\n\n<h3>Qu\u00e9 observan los operadores<\/h3>\nVisto desde 2025, se recuerda c\u00f3mo la crisis energ\u00e9tica de 2022 oblig\u00f3 al BCE a subir tasas r\u00e1pidamente, sorprendiendo a muchos. Ese antecedente explica por qu\u00e9 el banco central ser\u00e1 cauteloso para no subestimar los efectos inflacionarios de segunda ronda esta vez. Ese recuerdo mantiene a los mercados tensos ante cualquier se\u00f1al de que se repita una respuesta similar.\n\nSin embargo, el golpe econ\u00f3mico podr\u00eda ser menor hoy, porque el consumo de petr\u00f3leo en Europa es mucho m\u00e1s bajo que en crisis pasadas. Con las energ\u00edas renovables (fuentes como solar y e\u00f3lica) aportando m\u00e1s del 45% de la generaci\u00f3n el\u00e9ctrica en el bloque, la econom\u00eda tiene un amortiguador mayor. A los niveles actuales, el petr\u00f3leo probablemente tendr\u00eda que duplicarse de nuevo para igualar el impacto econ\u00f3mico de shocks previos.\n\nDada esta tensi\u00f3n, los operadores deber\u00edan vigilar derivados ligados a tasas de inter\u00e9s de corto plazo, como los futuros de Euribor (contratos para comprar o vender en una fecha futura, basados en la tasa Euribor, referencia de pr\u00e9stamos en euros), para detectar se\u00f1ales de un cambio de pol\u00edtica. Las opciones sobre el par EUR\/USD (tipo de cambio euro\/d\u00f3lar) tambi\u00e9n ser\u00e1n muy sensibles a cualquier cambio de tono del BCE frente a la Reserva Federal de EE. UU. (banco central de Estados Unidos).\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfBCE inm\u00f3vil pero m\u00e1s duro? Societe Generale prev\u00e9 tasas sin cambios y tono agresivo por el alza del petr\u00f3leo; el shock ser\u00eda menor por menor consumo y renovables, pero aumentar\u00e1 volatilidad.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43580","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43580","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43580"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43580\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43580"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43580"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43580"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}