{"id":43412,"date":"2026-03-14T01:47:58","date_gmt":"2026-03-14T01:47:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/henry-hao-de-commerzbank-preve-que-el-crecimiento-de-la-produccion-china-se-acerque-al-5-5-mientras-las-ventas-minoristas-y-la-inversion-se-rezagan\/"},"modified":"2026-03-14T01:47:58","modified_gmt":"2026-03-14T01:47:58","slug":"henry-hao-de-commerzbank-preve-que-el-crecimiento-de-la-produccion-china-se-acerque-al-5-5-mientras-las-ventas-minoristas-y-la-inversion-se-rezagan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/henry-hao-de-commerzbank-preve-que-el-crecimiento-de-la-produccion-china-se-acerque-al-5-5-mientras-las-ventas-minoristas-y-la-inversion-se-rezagan\/","title":{"rendered":"Henry Hao, de Commerzbank, prev\u00e9 que el crecimiento de la producci\u00f3n china se acerque al 5.5%, mientras las ventas minoristas y la inversi\u00f3n se rezagan"},"content":{"rendered":"El economista senior de Commerzbank, Dr. Henry Hao, espera que las pr\u00f3ximas cifras de China muestren una brecha entre la producci\u00f3n y la demanda interna. Se proyecta que la **producci\u00f3n industrial** (medida de lo que fabrican las empresas) ronde **5.5% interanual** (comparado con el mismo periodo del a\u00f1o anterior), con exportaciones de **tecnolog\u00eda verde** (productos como autos el\u00e9ctricos, bater\u00edas y paneles solares) al alza **21.8%**.\n\nSe proyecta que las **ventas minoristas** (compras de los consumidores en tiendas y en l\u00ednea) crezcan **3.0% interanual**, lo que apunta a un consumo m\u00e1s d\u00e9bil que la producci\u00f3n. El turismo del **A\u00f1o Nuevo Lunar** puede impulsar los servicios, pero una menor demanda de **bienes de alto valor** (productos caros como autos y electrodom\u00e9sticos) podr\u00eda limitar el avance.\n\n

Salida y demanda: divergencia<\/h3>\nSe espera que la **inversi\u00f3n en activos fijos** (gasto en f\u00e1bricas, maquinaria y construcci\u00f3n) se ubique cerca de **1.5% interanual** tras la ca\u00edda en el **2S de 2025** (segunda mitad de 2025). Las mejoras a corto plazo se vinculan con la renovaci\u00f3n de equipos, mientras que un mayor gasto en infraestructura (obras p\u00fablicas como carreteras, trenes y redes el\u00e9ctricas) se reflejar\u00eda m\u00e1s adelante.\n\nSe espera que el apoyo liderado por infraestructura se vea desde el **2T** (segundo trimestre) a medida que se use la emisi\u00f3n r\u00e9cord de bonos. Un impulso m\u00e1s amplio por infraestructura se considera m\u00e1s probable en la segunda mitad del a\u00f1o.\n\nLos pr\u00f3ximos datos de China podr\u00edan mostrar una econom\u00eda a dos ritmos, lo que sugiere que una estrategia de **operar en pares** (comprar un activo y vender otro relacionado para apostar a la diferencia entre ambos) podr\u00eda funcionar. Se estima que la producci\u00f3n industrial crezca **5.5% interanual**, mientras que las ventas minoristas se rezagan en **3.0%**. Esta diferencia respalda **comprar** (tomar posici\u00f3n \u201clarga\u201d) activos industriales y orientados a exportaci\u00f3n, y **vender** (tomar posici\u00f3n \u201ccorta\u201d) los ligados al consumo interno.\n\nLa fortaleza industrial se explica en gran parte por el alza prevista de **21.8%** en exportaciones de tecnolog\u00eda verde, tendencia que ha mantenido firmes los precios de las materias primas. Por ejemplo, los **futuros** (contratos para comprar o vender a un precio en una fecha futura) de cobre a tres meses en la **LME** (Bolsa de Metales de Londres) se han mantenido por encima de **US$9,000 por tonelada** a inicios de 2026 por compras constantes. Este panorama favorece **opciones de compra (call)** (contratos que dan el derecho a comprar a un precio acordado) en metales industriales y **ETF** (fondos que cotizan en bolsa y replican un \u00edndice o sector) enfocados en el sector de nueva energ\u00eda de China, aunque se mantiene la atenci\u00f3n en tensiones comerciales con pa\u00edses occidentales.\n\n

Posicionamiento para una China a dos ritmos<\/h3>\nEn cambio, la debilidad interna sugiere presi\u00f3n continua sobre empresas enfocadas en el consumidor. El pron\u00f3stico moderado de ventas minoristas coincide con cifras recientes de **confianza del consumidor** (indicador de c\u00f3mo se sienten las familias sobre su econom\u00eda), que no han logrado superar el nivel neutral de **100 puntos** por m\u00e1s de un a\u00f1o. Este entorno justifica mantener **opciones de venta (put)** (contratos que dan el derecho a vender a un precio acordado) sobre \u00edndices de consumo discrecional (gasto no esencial) y empresas expuestas al sector inmobiliario de China.\n\nSe espera que la inversi\u00f3n en activos fijos muestre una leve mejora de **1.5%**, como se\u00f1al de estabilizaci\u00f3n tras las fuertes ca\u00eddas del segundo semestre de 2025. Sin embargo, un impulso importante por gasto en infraestructura no ser\u00eda probable antes del segundo trimestre, ya que los fondos de la emisi\u00f3n r\u00e9cord de bonos del gobierno apenas est\u00e1n empezando a usarse. Este patr\u00f3n, parecido al efecto tard\u00edo de los est\u00edmulos posteriores a 2015, sugiere que tomar posiciones largas en acciones de construcci\u00f3n y materiales podr\u00eda ser prematuro.\n

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\u00bfChina a dos velocidades? Commerzbank prev\u00e9 industria 5.5% y exportaciones verdes +21.8%, mientras el consumo avanza 3.0% e inversi\u00f3n 1.5%. Favorece pares: largos industriales\/metales, cortos consumo e inmobiliario.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43412","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43412","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43412"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43412\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43412"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43412"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43412"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}