{"id":43337,"date":"2026-03-13T14:46:16","date_gmt":"2026-03-13T14:46:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/en-enero-la-inflacion-subyacente-del-pce-en-ee-uu-coincidio-con-las-previsiones-y-se-situo-en-31-interanual-exactamente-en-linea-con-lo-esperado\/"},"modified":"2026-03-13T14:46:16","modified_gmt":"2026-03-13T14:46:16","slug":"en-enero-la-inflacion-subyacente-del-pce-en-ee-uu-coincidio-con-las-previsiones-y-se-situo-en-31-interanual-exactamente-en-linea-con-lo-esperado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/en-enero-la-inflacion-subyacente-del-pce-en-ee-uu-coincidio-con-las-previsiones-y-se-situo-en-31-interanual-exactamente-en-linea-con-lo-esperado\/","title":{"rendered":"En enero, la inflaci\u00f3n subyacente del PCE en EE. UU. coincidi\u00f3 con las previsiones y se situ\u00f3 en 3,1% interanual, exactamente en l\u00ednea con lo esperado"},"content":{"rendered":"El \u00edndice de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE, una medida de inflaci\u00f3n basada en lo que gastan los hogares) subyacente de Estados Unidos subi\u00f3 3.1% interanual en enero. El resultado coincidi\u00f3 con lo esperado: 3.1%.\n\nEl informe de inflaci\u00f3n subyacente del PCE de enero, exactamente en 3.1%, confirma lo que ya ven\u00edamos viendo. Esto significa que el mercado no se sorprendi\u00f3, pero refuerza la idea de que la inflaci\u00f3n est\u00e1 siendo dif\u00edcil de bajar al objetivo de la Reserva Federal (Fed, el banco central de Estados Unidos). Debemos asumir que la Fed no tiene motivos para recortar las tasas de inter\u00e9s en el corto plazo.\n\n
Inflaci\u00f3n persistente y pol\u00edtica de la Fed<\/h3>\nEste dato por s\u00ed solo aporta poco, pero junto con los datos m\u00e1s recientes de febrero de 2026 refuerza el caso. Por ejemplo, el informe de empleo de febrero mostr\u00f3 que la econom\u00eda sum\u00f3 m\u00e1s de 250,000 empleos, superando las estimaciones y se\u00f1alando que la econom\u00eda sigue fuerte. Adem\u00e1s, el \u00cdndice de Precios al Consumidor (CPI, otra medida de inflaci\u00f3n basada en una canasta de productos y servicios) de febrero, publicado esta semana, mostr\u00f3 que la inflaci\u00f3n subi\u00f3 levemente a 3.2%, lo que refuerza la idea de una inflaci\u00f3n persistente.\n\nCon esto, el mercado est\u00e1 ajustando con fuerza sus expectativas de tasas de inter\u00e9s. A fines de 2025, hab\u00eda optimismo por varios recortes hacia mediados de 2026, algo que ahora parece poco probable. La probabilidad de un recorte en la reuni\u00f3n de mayo del FOMC (Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto, el grupo de la Fed que decide las tasas) cay\u00f3 por debajo de 15%, desde casi 80% hace tres meses.\n\nEn derivados de acciones (contratos cuyo valor depende del precio de una acci\u00f3n o de un \u00edndice), esto sugiere un l\u00edmite al alza en el corto plazo. Podemos considerar estrategias que se beneficien de un S&P 500 movi\u00e9ndose en un rango (sin una tendencia clara), como vender opciones call fuera del dinero (calls con precio de ejercicio por encima del precio actual) contra posiciones largas para generar ingresos. Con el \u00edndice VIX (medida de volatilidad esperada del mercado) en niveles bajos, cerca de 14, comprar opciones put (contratos que ganan valor si el precio cae) como protecci\u00f3n tambi\u00e9n es relativamente barato como cobertura ante una posible desaceleraci\u00f3n.\n\nEste entorno sigue siendo favorable para el d\u00f3lar estadounidense, porque tasas m\u00e1s altas atraen capital extranjero. Siguen siendo atractivas las estrategias con derivados que apuestan por un d\u00f3lar fuerte frente a monedas como el euro o el yen.\n\n
Derivados de FX y fortaleza del d\u00f3lar<\/h3>\nPodemos usar futuros (contratos para comprar o vender a un precio acordado en una fecha futura) u opciones en el par EUR\/USD, buscando un movimiento a la baja en las pr\u00f3ximas semanas.\n