{"id":43236,"date":"2026-03-13T05:00:43","date_gmt":"2026-03-13T05:00:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/desde-que-comenzo-el-conflicto-geoff-yu-senala-una-mayor-demanda-del-yuan-a-medida-que-se-reajustan-las-coberturas-y-las-acciones-chinas-se-mantienen-resilientes\/"},"modified":"2026-03-13T05:00:43","modified_gmt":"2026-03-13T05:00:43","slug":"desde-que-comenzo-el-conflicto-geoff-yu-senala-una-mayor-demanda-del-yuan-a-medida-que-se-reajustan-las-coberturas-y-las-acciones-chinas-se-mantienen-resilientes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/desde-que-comenzo-el-conflicto-geoff-yu-senala-una-mayor-demanda-del-yuan-a-medida-que-se-reajustan-las-coberturas-y-las-acciones-chinas-se-mantienen-resilientes\/","title":{"rendered":"Desde que comenz\u00f3 el conflicto, Geoff Yu se\u00f1ala una mayor demanda del yuan, a medida que se reajustan las coberturas y las acciones chinas se mantienen resilientes"},"content":{"rendered":"BNY inform\u00f3 un aumento en la demanda del yuan chino desde que comenz\u00f3 el conflicto. Dijo que este aumento no se debi\u00f3 principalmente al cierre de coberturas antiguas (operaciones para reducir el riesgo por cambios en el tipo de cambio), y se\u00f1al\u00f3 que los activos chinos, incluidas las acciones (participaciones en empresas), se han mantenido firmes.\n\nLa cobertura en yuanes (protecci\u00f3n cambiaria) est\u00e1 ahora alrededor de un 30% por debajo del promedio m\u00f3vil de un a\u00f1o (promedio que se actualiza con datos recientes). BNY vincul\u00f3 esto a la correcci\u00f3n de posiciones que antes estaban poco cubiertas (con poca protecci\u00f3n).\n\n

La volatilidad del yuan sigue contenida<\/h3>\nBNY espera que la gesti\u00f3n oficial de la moneda (intervenci\u00f3n y control por parte de las autoridades) mantenga baja la volatilidad realizada (variaci\u00f3n real observada en el precio). Tambi\u00e9n dijo que, a corto plazo, los super\u00e1vits de cuenta corriente (cuando un pa\u00eds exporta m\u00e1s de lo que importa, incluyendo ingresos) en Asia-Pac\u00edfico enfrentan riesgos por cuellos de botella energ\u00e9ticos (problemas de suministro), mientras que China est\u00e1 menos expuesta que otros pa\u00edses de Asia del Norte y del Este.\n\nCon el tiempo, BNY espera una reasignaci\u00f3n gradual hacia bonos (deuda emitida por gobiernos o empresas) y acciones chinas si mejora el acceso al mercado (facilidad para que inversores extranjeros operen) y contin\u00faan las reformas del mercado de capitales (cambios para modernizar reglas e instrumentos financieros). A\u00f1adi\u00f3 que las tenencias extranjeras de activos chinos siguen siendo peque\u00f1as frente a las tenencias de activos de EE. UU., por lo que un mayor inter\u00e9s en China no cambiar\u00eda de forma importante la asignaci\u00f3n total de carteras (distribuci\u00f3n de inversiones) en EE. UU.\n\nHemos visto un aumento llamativo de compras de yuanes que no se explica solo por el cierre de coberturas antiguas. Con el par USD\/CNY (tipo de cambio entre d\u00f3lar estadounidense y yuan chino) estable por debajo de 7,20, parece que las posiciones con poca cobertura que se estaban acumulando a finales de 2025 ya se han corregido. Esto crea una base s\u00f3lida de apoyo para la moneda.\n\nLa gesti\u00f3n oficial del yuan est\u00e1 frenando movimientos bruscos, manteniendo la volatilidad inusualmente baja para el entorno global actual. La volatilidad impl\u00edcita a un mes (volatilidad que el mercado \u201cdescuenta\u201d en los precios de opciones) del USD\/CNY ronda ahora el 4,8%, una ca\u00edda importante desde los m\u00e1ximos de finales del a\u00f1o pasado. Este contexto hace atractiva la venta de volatilidad (estrategias que ganan si el precio se mantiene estable), mediante estrategias como strangles cortos (vender una opci\u00f3n de compra y una de venta, ambas fuera del precio actual, para cobrar prima), para operadores que esperan que contin\u00fae la estabilidad.\n\n

Los flujos de capital apoyan al yuan<\/h3>\nTambi\u00e9n vemos un flujo gradual y constante de capital hacia activos chinos, una tendencia confirmada por los casi 12.000 millones de d\u00f3lares que entraron en el mercado de bonos del pa\u00eds el mes pasado. Aunque estas asignaciones de cartera siguen siendo peque\u00f1as frente a las tenencias de activos de EE. UU., aportan una demanda continua de yuanes. Esto respalda posiciones que se benefician de una moneda estable o con una apreciaci\u00f3n suave (subida lenta de valor).\n\nSi miramos a finales de 2025, muchos participantes del mercado estaban posicionados para un yuan m\u00e1s d\u00e9bil por la incertidumbre del comercio mundial. Con niveles de cobertura a\u00fan muy por debajo del promedio de un a\u00f1o, hay margen para que empresas e inversores aumenten sus tenencias de yuanes. Esto sugiere que comprar opciones de compra (call) sobre el yuan (derecho a comprar a un precio fijado) podr\u00eda ser una forma de bajo costo de aprovechar una posible \u201cpuesta al d\u00eda\u201d en la actividad de cobertura.\n\nEl hecho de que China est\u00e9 relativamente protegida de los cuellos de botella de energ\u00eda que afectaron a sus vecinos en Asia del Norte y del Este el a\u00f1o pasado sigue siendo un factor a favor. Los \u00faltimos datos del PMI manufacturero de Caixin (\u00edndice basado en encuestas a empresas que mide la actividad industrial) que muestran una expansi\u00f3n moderada refuerzan esta idea de resistencia econ\u00f3mica. Para operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros), esto hace que estar \u201clargo\u201d en yuan (apostar a que sube o se mantiene) pueda servir como cobertura (protecci\u00f3n) ante una nueva debilidad de otras monedas asi\u00e1ticas.\n\n\n

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Sorprende el auge del yuan: crece la demanda sin solo deshacer coberturas. La volatilidad sigue contenida por gesti\u00f3n oficial. Flujos hacia bonos y acciones chinas apoyan la divisa, con margen para m\u00e1s cobertura. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43236","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43236","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43236"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43236\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43236"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43236"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43236"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}