{"id":43151,"date":"2026-03-12T18:46:44","date_gmt":"2026-03-12T18:46:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/td-securities-afirma-que-los-funcionarios-del-bce-estan-mas-inclinados-a-una-postura-restrictiva-por-la-inflacion-energetica-y-que-solo-se-espera-una-subida-a-finales-de-2026\/"},"modified":"2026-03-12T18:46:44","modified_gmt":"2026-03-12T18:46:44","slug":"td-securities-afirma-que-los-funcionarios-del-bce-estan-mas-inclinados-a-una-postura-restrictiva-por-la-inflacion-energetica-y-que-solo-se-espera-una-subida-a-finales-de-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/td-securities-afirma-que-los-funcionarios-del-bce-estan-mas-inclinados-a-una-postura-restrictiva-por-la-inflacion-energetica-y-que-solo-se-espera-una-subida-a-finales-de-2026\/","title":{"rendered":"TD Securities afirma que los funcionarios del BCE est\u00e1n m\u00e1s inclinados a una postura restrictiva por la inflaci\u00f3n energ\u00e9tica y que solo se espera una subida a finales de 2026."},"content":{"rendered":"Los funcionarios del BCE se han vuelto m\u00e1s restrictivos (es decir, m\u00e1s inclinados a subir tasas) a medida que regresan los riesgos de inflaci\u00f3n impulsados por la energ\u00eda. Un pron\u00f3stico todav\u00eda espera solo una subida de tasas del BCE, hacia finales de 2026.\n\nLo que descuenta el mercado cambi\u00f3 de esperar 8\u20139 puntos base (pb; 1 pb = 0.01 punto porcentual) de recortes del BCE este a\u00f1o (al 27 de febrero) a descontar un alza acumulada de 40 pb en 2026. Trabajo del BCE indica que hay demoras largas entre cambios de pol\u00edtica y cambios en la inflaci\u00f3n, sobre todo en servicios.\n\n<h3>Rezago en la transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria<\/h3>\nInvestigaciones del BCE se\u00f1alan que una subida de 50 pb puede bajar la inflaci\u00f3n en 0.2\u20130.3% en un plazo de 12\u201318 meses. En inflaci\u00f3n de servicios, la transmisi\u00f3n (el tiempo que tarda el cambio de tasas en reflejarse en los precios) puede tardar m\u00e1s de 24 meses.\n\nEl rezago largo se relaciona con el tono reciente m\u00e1s restrictivo de miembros del BCE antes de ver resultados m\u00e1s claros en la inflaci\u00f3n. El texto tambi\u00e9n menciona que un apoyo fiscal (gasto y ayudas del gobierno) m\u00e1s fuerte podr\u00eda reducir la preocupaci\u00f3n por el crecimiento cuando los bancos centrales consideren m\u00e1s subidas de tasas, especialmente los que est\u00e1n cerca de la tasa neutral (la tasa que no acelera ni frena la econom\u00eda), como el BCE.\n\nEstamos viendo un tono m\u00e1s agresivo del Banco Central Europeo, impulsado por nuevas preocupaciones de inflaci\u00f3n. Datos recientes muestran que la inflaci\u00f3n de la Eurozona subi\u00f3 a 2.8% en febrero, en gran parte por un salto en los costos de energ\u00eda, lo que refuerza estas preocupaciones. El mercado reaccion\u00f3 descontando un alza importante de 40 pb en subidas de tasas para este a\u00f1o.\n\n<h3>Implicaciones para los mercados de tasas<\/h3>\nSin embargo, este precio de mercado parece adelantarse, ya que nuestro escenario base sigue apuntando a solo una posible subida de tasas hacia finales de este a\u00f1o. Conviene recordar que el efecto completo del ciclo previo de alzas de tasas tard\u00f3 m\u00e1s de un a\u00f1o en reflejarse en la econom\u00eda. El rezago largo de los cambios de pol\u00edtica, especialmente en el sector servicios, sugiere que el BCE usa un discurso duro ahora para manejar expectativas mucho antes de cualquier movimiento real.\n\nPara operadores de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro, como una tasa), esto sugiere una oportunidad para posicionarse contra la postura demasiado restrictiva que est\u00e1 descontando el mercado en las pr\u00f3ximas semanas. Se podr\u00edan considerar swaps de tasas de inter\u00e9s (contratos para intercambiar pagos: uno fijo y otro variable) con vencimiento a finales de 2026, posicion\u00e1ndose para recibir la tasa fija (cobrar fijo y pagar variable). Esta estrategia ganar\u00eda si el BCE sube menos de los 40 pb que hoy descuenta el mercado.\n\nEl principal riesgo para esta idea es un giro hacia un gasto p\u00fablico agresivo, que reducir\u00eda los riesgos para el crecimiento de un endurecimiento monetario (tasas m\u00e1s altas). Conversaciones sobre nuevas medidas de apoyo fiscal para compensar facturas altas de energ\u00eda, por ejemplo, podr\u00edan dar al BCE m\u00e1s margen para subir tasas. Por eso, los operadores deber\u00edan vigilar de cerca anuncios de pol\u00edtica fiscal de los principales gobiernos de la Eurozona.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSe adelanta el mercado al BCE? El banco suena m\u00e1s duro por inflaci\u00f3n energ\u00e9tica y 2.8% en febrero, pero los rezagos son largos; se espera solo una subida. Oportunidad en swaps 2026; riesgo fiscal.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43151","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43151","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43151"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43151\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43151"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43151"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43151"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}