{"id":43107,"date":"2026-03-12T12:56:38","date_gmt":"2026-03-12T12:56:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/brzeski-espera-que-el-bce-mantenga-las-tasas-en-marzo-pero-adopte-un-tono-agresivo-ante-el-temor-de-que-la-guerra-en-oriente-medio-eleve-los-precios-del-petroleo\/"},"modified":"2026-03-12T12:56:38","modified_gmt":"2026-03-12T12:56:38","slug":"brzeski-espera-que-el-bce-mantenga-las-tasas-en-marzo-pero-adopte-un-tono-agresivo-ante-el-temor-de-que-la-guerra-en-oriente-medio-eleve-los-precios-del-petroleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/brzeski-espera-que-el-bce-mantenga-las-tasas-en-marzo-pero-adopte-un-tono-agresivo-ante-el-temor-de-que-la-guerra-en-oriente-medio-eleve-los-precios-del-petroleo\/","title":{"rendered":"Brzeski espera que el BCE mantenga las tasas en marzo, pero adopte un tono agresivo ante el temor de que la guerra en Oriente Medio eleve los precios del petr\u00f3leo"},"content":{"rendered":"ING espera que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga las tasas de inter\u00e9s sin cambios en su reuni\u00f3n del 19 de marzo, pero que use un lenguaje m\u00e1s firme sobre los riesgos de inflaci\u00f3n. Vincula este cambio con el conflicto en Medio Oriente y el alza del precio del petr\u00f3leo, que recuerda el shock energ\u00e9tico de 2022.\n\nSe espera que la atenci\u00f3n se aleje de hablar de recortes de tasas y pase a los riesgos de inflaci\u00f3n y a las expectativas de inflaci\u00f3n (lo que la gente y los mercados creen que pasar\u00e1 con los precios). ING sugiere que ahora es menos probable que la reuni\u00f3n est\u00e9 marcada por la posibilidad de que la inflaci\u00f3n baje m\u00e1s de lo previsto.\n\n<h3>Precios del petr\u00f3leo y riesgos de inflaci\u00f3n<\/h3>  \nING se\u00f1ala que el precio del petr\u00f3leo ya ven\u00eda subiendo y que nuevos movimientos del mercado pueden haber dejado desactualizadas las \u00faltimas proyecciones del BCE poco despu\u00e9s de publicarse. Dice que el BCE probablemente trabajar\u00e1 con varios escenarios de precio del petr\u00f3leo (posibles niveles y trayectorias).\n\nING afirma que el riesgo de una espiral salarios\u2011precios (cuando los sueldos suben, eso impulsa los precios y luego se piden m\u00e1s aumentos de sueldo, creando un ciclo) por ahora parece bajo. Agrega que una interrupci\u00f3n prolongada del Estrecho de Ormuz podr\u00eda llevar el petr\u00f3leo por encima de 100 d\u00f3lares por barril durante varios meses, con efectos en cadena en el transporte, los precios de alimentos y las cadenas de suministro (la red de producci\u00f3n y entrega de bienes).\n\nEn ese caso, ING dice que el BCE podr\u00eda considerar subidas de tasas, quiz\u00e1 una o dos. Espera que el BCE use la comunicaci\u00f3n para mantener ancladas las expectativas (evitar que empresas y hogares esperen m\u00e1s inflaci\u00f3n y act\u00faen en consecuencia) y no prev\u00e9 que Christine Lagarde repita la frase \u201cgood place\u201d.\n\n<h3>Implicaciones para la volatilidad de tasas<\/h3>  \nUna din\u00e1mica similar est\u00e1 apareciendo ahora, ya que las tensiones en el Mar de China Meridional afectan rutas mar\u00edtimas clave, lo que empuja el precio del petr\u00f3leo al alza. El Brent (un tipo de petr\u00f3leo de referencia usado para fijar precios a nivel mundial) subi\u00f3 m\u00e1s de 12% en el \u00faltimo mes, y ahora cotiza en 87 d\u00f3lares por barril, con riesgo de superar el nivel \u201cpsicol\u00f3gico\u201d de 90 d\u00f3lares (un n\u00famero redondo que suele influir en la percepci\u00f3n del mercado). Esto est\u00e1 ocurriendo mucho m\u00e1s r\u00e1pido de lo que el mercado esperaba hace pocas semanas.\n\nEsta presi\u00f3n por la energ\u00eda llega en un momento delicado: los datos de inflaci\u00f3n de la zona euro de febrero mostraron un 2.6% anual persistente, por encima de la meta del 2% del BCE. Se recuerda c\u00f3mo la crisis energ\u00e9tica de 2022 llev\u00f3 a una espiral salarios\u2011precios, un escenario que el BCE quiere evitar. Por eso, es probable que cualquier conversaci\u00f3n sobre m\u00e1s recortes de tasas se deje de lado de inmediato.\n\nPara operadores de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como tasas de inter\u00e9s), esto significa que la volatilidad impl\u00edcita (la volatilidad que el mercado \u201cincorpora\u201d en el precio de las opciones) en los futuros de tasas de inter\u00e9s en euros podr\u00eda estar subestimada. El mercado podr\u00eda seguir posicionado para un camino estable de recortes de tasas este a\u00f1o, creando una oportunidad para comprar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender) que ganar\u00edan si ocurre un giro repentino o una pausa. La pr\u00f3xima conferencia de prensa del BCE es un detonante importante para un posible reajuste de precios (cambio r\u00e1pido en valuaciones y expectativas).\n\nEl foco deber\u00eda estar en opciones de tasas de corto plazo, como las de futuros sobre Euribor (tasa de referencia del mercado interbancario en euros). Consideramos que los operadores deber\u00edan evaluar posiciones que se beneficien de un aumento de la volatilidad y de una pausa en la reciente ca\u00edda de las expectativas de tasas de corto plazo. Esta estrategia cubre el riesgo (protege ante un escenario adverso) de que el banco central se vea obligado a usar un tono m\u00e1s agresivo contra la inflaci\u00f3n para anclar expectativas, como hizo el a\u00f1o pasado.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Atenci\u00f3n: el BCE mantendr\u00eda tasas el 19 de marzo, pero endurecer\u00eda el tono por riesgos inflacionarios. Petr\u00f3leo al alza por tensiones geopol\u00edticas podr\u00eda reavivar presiones y aumentar volatilidad.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43107","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43107","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43107"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43107\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43107"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43107"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43107"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}