{"id":42983,"date":"2026-03-11T22:50:47","date_gmt":"2026-03-11T22:50:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/tatha-ghose-de-commerzbank-afirma-que-la-desaceleracion-de-la-inflacion-subyacente-en-hungria-respalda-la-postura-moderada-del-mnb-lo-que-favorece-recortes-de-tasas-y-al-forinto\/"},"modified":"2026-03-11T22:50:47","modified_gmt":"2026-03-11T22:50:47","slug":"tatha-ghose-de-commerzbank-afirma-que-la-desaceleracion-de-la-inflacion-subyacente-en-hungria-respalda-la-postura-moderada-del-mnb-lo-que-favorece-recortes-de-tasas-y-al-forinto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/tatha-ghose-de-commerzbank-afirma-que-la-desaceleracion-de-la-inflacion-subyacente-en-hungria-respalda-la-postura-moderada-del-mnb-lo-que-favorece-recortes-de-tasas-y-al-forinto\/","title":{"rendered":"Tatha Ghose de Commerzbank afirma que la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n subyacente en Hungr\u00eda respalda la postura moderada del MNB, lo que favorece recortes de tasas y al forinto."},"content":{"rendered":"Se informa que la inflaci\u00f3n de Hungr\u00eda volvi\u00f3 a ubicarse dentro del rango objetivo del banco central seg\u00fan las mediciones \u201csubyacentes\u201d. La **inflaci\u00f3n subyacente** (una medida que busca reflejar la tendencia real de los precios, dejando fuera componentes muy vol\u00e1tiles como energ\u00eda y alimentos) habr\u00eda vuelto al objetivo en la mayor\u00eda de los indicadores. Un indicador subyacente basado en cambios mensuales **ajustados por estacionalidad** (un ajuste que elimina variaciones t\u00edpicas de ciertas \u00e9pocas del a\u00f1o, como vacaciones o temporadas) en el nivel de precios subyacente tambi\u00e9n se habr\u00eda moderado y estar\u00eda dentro de la meta.\n\nEl informe se\u00f1ala que una diferencia previa entre mediciones fue temporal y que ahora las fuerzas que reducen la inflaci\u00f3n est\u00e1n m\u00e1s consolidadas y abarcan m\u00e1s rubros. Esto se vincula con el respaldo al recorte de tasas anterior del **Banco Nacional de Hungr\u00eda** (MNB, por sus siglas) y con una postura de pol\u00edtica monetaria m\u00e1s **flexible**. Una postura \u201cflexible\u201d (tambi\u00e9n llamada *dovish*) significa que el banco central est\u00e1 m\u00e1s dispuesto a bajar tasas para apoyar la econom\u00eda, si la inflaci\u00f3n lo permite.\n\nSe plantea que podr\u00edan darse recortes graduales adicionales de la tasa de inter\u00e9s, dependiendo de que sigan bajando las presiones de precios y de que el entorno externo se mantenga estable. El ritmo y el tama\u00f1o de los recortes se describen como condicionados a esos factores.\n\nNo se espera que el **forinto** (la moneda de Hungr\u00eda) se debilite por los recortes de tasas, ya que se considera que el tipo de cambio est\u00e1 influido principalmente por factores globales. Tambi\u00e9n se afirma que un dato m\u00e1s bajo de inflaci\u00f3n al consumidor no impidi\u00f3 un repunte de la moneda.\n\nSe indica que la tendencia a la baja de la inflaci\u00f3n observada hasta 2025 se desarroll\u00f3 en gran medida como se esperaba, lo que respald\u00f3 el ciclo de recortes de tasas. Con los \u00faltimos datos de febrero de 2026 mostrando una inflaci\u00f3n general de 3.6%, el MNB tuvo argumentos para seguir una senda gradual de recorte. Esto llev\u00f3 la tasa de referencia a su nivel actual de 5.0%.\n\nEste entorno sugiere que apostar por una ca\u00edda fuerte del forinto debido a nuevos recortes podr\u00eda ser una estrategia perdedora. A pesar de la postura flexible del MNB, el forinto mostr\u00f3 fortaleza, operando en un rango relativamente estable de 388-395 por euro durante buena parte de inicios de 2026. Esto refuerza que el **sentimiento global de riesgo** (si los inversionistas est\u00e1n dispuestos o no a asumir riesgo) y las pol\u00edticas de los principales bancos centrales, en especial el **BCE** (Banco Central Europeo), son los principales factores que mueven la moneda.\n\nPara operadores de **derivados** (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como una divisa), esto sugiere vender la volatilidad de corto plazo del forinto. Dado el enfoque predecible del MNB, guiado por datos (decisiones basadas en cifras como inflaci\u00f3n y crecimiento), es menos probable que haya sorpresas. Eso hace que las **primas de opciones** (el precio que se paga por comprar una opci\u00f3n) parezcan caras si la moneda sigue en rango. Una estrategia de vender **strangles** en EUR\/HUF (vender simult\u00e1neamente una opci\u00f3n de compra y una de venta con precios \u201cfuera del dinero\u201d, es decir, alejados del tipo de cambio actual) podr\u00eda funcionar si la estabilidad contin\u00faa en las pr\u00f3ximas semanas.\n\nAdem\u00e1s, la reducci\u00f3n del diferencial de tasas entre Hungr\u00eda y la Eurozona baj\u00f3 de forma importante el costo de mantener posiciones largas en forintos. Los operadores podr\u00edan considerar usar **contratos a plazo (forwards)** (acuerdos para comprar o vender una divisa en una fecha futura a un tipo de cambio pactado). El **carry** (ganancia o costo por la diferencia de tasas de inter\u00e9s entre dos monedas al mantener una posici\u00f3n) ya no es tan desfavorable como en 2025. Esto hace m\u00e1s atractivas posiciones t\u00e1cticas largas en HUF en periodos de buen \u00e1nimo global.\n\nEl riesgo principal a vigilar no ser\u00eda la pol\u00edtica interna, sino un cambio del entorno externo. Cualquier cambio brusco en la comunicaci\u00f3n del BCE o un evento global inesperado de \u201caversi\u00f3n al riesgo\u201d (cuando los inversionistas huyen de activos riesgosos) probablemente pesar\u00eda m\u00e1s que los factores locales. Por eso, las posiciones deber\u00edan cubrirse contra un shock general de mercado y no contra una acci\u00f3n espec\u00edfica del MNB.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfInflaci\u00f3n controlada y forinto firme? Hungr\u00eda vuelve a la meta subyacente, habilitando recortes graduales del MNB sin debilitar la moneda. El EUR\/HUF seguir\u00eda en rango; derivadistas podr\u00edan vender volatilidad.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-42983","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42983","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=42983"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42983\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=42983"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=42983"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=42983"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}