{"id":42981,"date":"2026-03-11T22:48:06","date_gmt":"2026-03-11T22:48:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/tukker-y-schroeder-de-ing-afirman-que-las-tasas-del-euro-dependen-de-la-energia-el-mercado-ya-descuenta-subidas-del-bce-en-2026-y-el-panorama-es-incierto\/"},"modified":"2026-03-11T22:48:06","modified_gmt":"2026-03-11T22:48:06","slug":"tukker-y-schroeder-de-ing-afirman-que-las-tasas-del-euro-dependen-de-la-energia-el-mercado-ya-descuenta-subidas-del-bce-en-2026-y-el-panorama-es-incierto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/tukker-y-schroeder-de-ing-afirman-que-las-tasas-del-euro-dependen-de-la-energia-el-mercado-ya-descuenta-subidas-del-bce-en-2026-y-el-panorama-es-incierto\/","title":{"rendered":"Tukker y Schroeder de ING afirman que las tasas del euro dependen de la energ\u00eda; el mercado ya descuenta subidas del BCE en 2026 y el panorama es incierto"},"content":{"rendered":"Las tasas en euros siguen siendo sensibles a los cambios en los precios de la energ\u00eda, y el mercado todav\u00eda descuenta subidas de tasas del Banco Central Europeo (BCE) en 2026. Si la energ\u00eda baja, lo esperado es que desaparezcan esas expectativas de alza y que las tasas a 2 a\u00f1os bajen.\n\nCon precios de energ\u00eda en ca\u00edda, las tasas a 10 a\u00f1os podr\u00edan mantenerse cerca de los niveles actuales si mejora el apetito por el riesgo (la disposici\u00f3n de los inversionistas a asumir riesgos). Este escenario supone que la inflaci\u00f3n (aumento general de precios) pierde fuerza cuando la energ\u00eda baja.\n\n<h3>Precios de la energ\u00eda y tasas de corto plazo<\/h3>\nSi los precios de la energ\u00eda se mantienen altos por m\u00e1s tiempo, el impacto depende de las perspectivas de crecimiento. Si la energ\u00eda sube con fuerza y se mantiene alta por muchos meses, el BCE podr\u00eda verse presionado a subir tasas, lo que al inicio empujar\u00eda hacia arriba la curva de swaps en euros (l\u00ednea que muestra las tasas de inter\u00e9s impl\u00edcitas en contratos de swap para distintos plazos).\n\nLuego, el mayor costo de la energ\u00eda y una pol\u00edtica monetaria (decisiones del banco central sobre tasas y dinero) m\u00e1s estricta podr\u00edan debilitar el crecimiento y el apetito por el riesgo. Tras el primer impacto inflacionario, el mercado podr\u00eda empezar a descontar una pol\u00edtica m\u00e1s flexible, lo que empujar\u00eda a la baja las tasas de plazos m\u00e1s largos.\n\nLos precios del petr\u00f3leo sugieren que el conflicto en Medio Oriente todav\u00eda no est\u00e1 cerca de terminar. Las acciones han subido, pero el VIX (\u00edndice de volatilidad, usado como term\u00f3metro del miedo del mercado) indica que el apetito por el riesgo sigue fr\u00e1gil.\n\nNuestro escenario para las tasas desde aqu\u00ed depende del camino que tomen los precios de la energ\u00eda. Como el mercado todav\u00eda descuenta subidas del BCE este a\u00f1o, es muy sensible a los datos de inflaci\u00f3n, especialmente despu\u00e9s de que la inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n sin energ\u00eda ni alimentos, para ver la tendencia) de febrero de 2026 se mantuvo por encima de 3%. Esto abre dos caminos claros para los operadores en las pr\u00f3ximas semanas.\n\n<h3>Dos caminos para las tasas en euros<\/h3>\nUna nueva ca\u00edda de los precios de la energ\u00eda, quiz\u00e1 por una desescalada en Medio Oriente, deber\u00eda eliminar la posibilidad de una subida del BCE y volver a bajar las tasas a 2 a\u00f1os. Esto mismo ocurri\u00f3 en la segunda mitad de 2025, cuando la ca\u00edda del costo de la energ\u00eda redujo la presi\u00f3n sobre el banco central. Este escenario favorece estrategias que ganan cuando bajan las tasas de corto plazo, como comprar \u201creceivers\u201d de swaps a 2 a\u00f1os (posici\u00f3n en un swap donde se recibe una tasa fija y se paga una variable; suele ganar si las tasas bajan).\n\nPor otro lado, si la energ\u00eda se mantiene alta y el Brent (referencia de precio del petr\u00f3leo) sigue cerca de 95 d\u00f3lares por barril, el panorama se complica. El efecto inmediato podr\u00eda ser que el BCE se vea obligado a subir tasas, empujando hacia arriba toda la curva de swaps mientras intenta frenar la inflaci\u00f3n. Pero como los PMI manufactureros de la Eurozona (encuestas que miden la actividad en manufactura; menos de 50 indica contracci\u00f3n) ya muestran debilidad bajo 50, esto da\u00f1ar\u00eda con fuerza las perspectivas de crecimiento.\n\nEste riesgo de estanflaci\u00f3n (inflaci\u00f3n alta con crecimiento d\u00e9bil) har\u00eda que el mercado empiece a descontar recortes de tasas m\u00e1s adelante, incluso si primero asimila una subida cercana. Para los operadores, esto apunta a posicionarse para un aplanamiento de la curva de rendimiento (cuando la diferencia entre tasas de corto y largo plazo se reduce), donde las tasas de plazos largos bajan m\u00e1s que las de plazos cortos. El VIX sigue alto, lo que sugiere un apetito por el riesgo fr\u00e1gil y respalda la idea de una econom\u00eda desaceler\u00e1ndose.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La energ\u00eda marca las tasas en euros: si cae, se evaporan alzas del BCE y bajan los 2 a\u00f1os; si se mantiene alta, sube la curva, crece el riesgo estanflacionario y se aplana.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-42981","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42981","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=42981"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42981\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=42981"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=42981"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=42981"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}