{"id":42961,"date":"2026-03-11T20:00:26","date_gmt":"2026-03-11T20:00:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/los-economistas-de-abn-amro-dicen-que-las-subidas-de-los-precios-del-petroleo-y-el-gas-impulsadas-por-iran-debilitarian-el-crecimiento-de-la-eurozona-mas-que-el-de-ee-uu\/"},"modified":"2026-03-11T20:00:26","modified_gmt":"2026-03-11T20:00:26","slug":"los-economistas-de-abn-amro-dicen-que-las-subidas-de-los-precios-del-petroleo-y-el-gas-impulsadas-por-iran-debilitarian-el-crecimiento-de-la-eurozona-mas-que-el-de-ee-uu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/los-economistas-de-abn-amro-dicen-que-las-subidas-de-los-precios-del-petroleo-y-el-gas-impulsadas-por-iran-debilitarian-el-crecimiento-de-la-eurozona-mas-que-el-de-ee-uu\/","title":{"rendered":"Los economistas de ABN AMRO dicen que las subidas de los precios del petr\u00f3leo y el gas impulsadas por Ir\u00e1n debilitar\u00edan el crecimiento de la eurozona m\u00e1s que el de EE. UU."},"content":{"rendered":"Los economistas de ABN AMRO dicen que los precios m\u00e1s altos del petr\u00f3leo y el gas, relacionados con el conflicto con Ir\u00e1n, pesar\u00edan m\u00e1s sobre el crecimiento de la zona euro que sobre el crecimiento de EE. UU. Atribuyen esto a ingresos reales m\u00e1s d\u00e9biles (lo que la gente puede comprar con su dinero despu\u00e9s de la inflaci\u00f3n) y a una menor confianza en la zona euro.\n\nA\u00f1aden que la zona euro est\u00e1 m\u00e1s expuesta porque es un importador neto de energ\u00eda (compra m\u00e1s energ\u00eda del exterior de la que vende), por lo que no recibe el mismo impulso de actividad de los precios m\u00e1s altos del petr\u00f3leo y el gas que EE. UU. No esperan una repetici\u00f3n de la \u00faltima crisis energ\u00e9tica, cuando la econom\u00eda se estanc\u00f3 durante 5 trimestres (periodos de tres meses), ni siquiera en un escenario peor.\n\n<h3>Riesgo de inflaci\u00f3n en la zona euro bajo la lupa<\/h3>\nAfirman que los riesgos de inflaci\u00f3n (subidas generalizadas de precios) son mayores que los riesgos de crecimiento, sobre todo si el shock (impacto repentino) dura. En escenarios m\u00e1s suaves, esperan que la inflaci\u00f3n suba brevemente, con efectos de segunda ronda limitados (cuando una primera subida, como la energ\u00eda, se traslada a salarios y a muchos otros precios).\n\nEsperan que el BCE (Banco Central Europeo) ignore una subida breve de la inflaci\u00f3n energ\u00e9tica (subidas de precios por petr\u00f3leo, gas y electricidad) en el escenario m\u00e1s favorable. En un escenario intermedio, esperan una subida de tipos \u201cde seguro\u201d, probablemente en la reuni\u00f3n del 30 de abril (una subida preventiva para evitar que la inflaci\u00f3n se consolide).\n\nEn un escenario peor, esperan que a esto le sigan otras dos subidas de tipos para protegerse de contagios al mercado laboral (que el encarecimiento se refleje en mayores salarios y presione m\u00e1s los precios). El art\u00edculo se\u00f1ala que se produjo con una herramienta de IA (inteligencia artificial, un sistema que genera texto) y fue revisado por un editor.\n\n<h3>Implicaciones de mercado para la pol\u00edtica del BCE<\/h3>\nLa situaci\u00f3n hoy se est\u00e1 pareciendo, con la inestabilidad reciente en el estrecho de Ormuz empujando el petr\u00f3leo un 15% al alza en los \u00faltimos dos meses, hasta casi 98 d\u00f3lares por barril. La zona euro sigue siendo importadora neta de energ\u00eda, y los \u00faltimos datos de Eurostat (la oficina de estad\u00edstica de la UE) muestran que la energ\u00eda a\u00fan representa m\u00e1s del 60% de nuestra factura total de importaciones (lo que pagamos por comprar fuera). Esta estructura hace que nuestra econom\u00eda sea mucho m\u00e1s sensible a un salto del precio de la energ\u00eda que la de Estados Unidos, que es exportador neto de energ\u00eda (vende m\u00e1s energ\u00eda de la que compra).\n\nEsta vez, el riesgo de efectos de segunda ronda en la inflaci\u00f3n es mayor porque la inflaci\u00f3n subyacente (la que excluye energ\u00eda y alimentos para ver la tendencia) se ha mantenido \u201cpegajosa\u201d en el 2,7%, muy por encima del objetivo del BCE. No deber\u00edamos esperar que el banco central simplemente \u201cmire a trav\u00e9s\u201d de este shock energ\u00e9tico (lo trate como algo temporal y no cambie su pol\u00edtica) como podr\u00eda haber hecho antes. La preocupaci\u00f3n principal ser\u00e1 evitar que los mayores costes de energ\u00eda se trasladen a peticiones de subidas salariales y a aumentos m\u00e1s amplios de precios en servicios.\n\nPara operadores de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo), esto significa que el mercado probablemente est\u00e1 valorando demasiado bajo la probabilidad de un giro \u201chalc\u00f3n\u201d del BCE (una postura m\u00e1s dura: subir tipos o mantenerlos altos). Los swaps de tipos de inter\u00e9s (contratos para intercambiar pagos de inter\u00e9s, usados para cubrir o especular) est\u00e1n descontando un tipo oficial estable durante el verano, lo que crea una oportunidad para apostar por una subida sorpresa. Las opciones sobre futuros de EURIBOR (contratos que permiten comprar o vender el futuro; el EURIBOR es un tipo de referencia del euro) que ganar\u00edan con una subida de tipos en el segundo trimestre parecen baratas dada la referencia hist\u00f3rica y las presiones actuales de inflaci\u00f3n.\n\nEste escenario tambi\u00e9n tiene implicaciones importantes para el euro. Una subida inesperada de tipos, o incluso la posibilidad, probablemente har\u00eda que el euro se fortaleciera de forma notable frente a monedas con bancos centrales m\u00e1s \u201cpaloma\u201d (m\u00e1s suaves: tienden a bajar tipos o priorizar el crecimiento). Deber\u00edamos considerar posiciones largas en EUR\/USD o EUR\/JPY (apostar a que el euro suba frente al d\u00f3lar o el yen), posiblemente usando opciones call (derechos a comprar a un precio fijado) para limitar el riesgo de ca\u00eddas mientras se captura la posibilidad de un movimiento fuerte al alza.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSe avecina un giro hawkish del BCE? ABN AMRO advierte: el alza de energ\u00eda por Ir\u00e1n golpear\u00eda m\u00e1s a la Eurozona, elevando inflaci\u00f3n; posible subida \u201cseguro\u201d y m\u00e1s. Mercado quiz\u00e1 infravalora. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-42961","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42961","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=42961"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42961\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=42961"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=42961"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=42961"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}