{"id":42954,"date":"2026-03-11T19:49:50","date_gmt":"2026-03-11T19:49:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/derek-halpenny-de-mufg-dijo-que-el-repunte-del-50-en-el-petroleo-apenas-impulso-al-dolar-dejando-al-eur-usd-solo-un-17-mas-bajo\/"},"modified":"2026-03-11T19:49:50","modified_gmt":"2026-03-11T19:49:50","slug":"derek-halpenny-de-mufg-dijo-que-el-repunte-del-50-en-el-petroleo-apenas-impulso-al-dolar-dejando-al-eur-usd-solo-un-17-mas-bajo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/derek-halpenny-de-mufg-dijo-que-el-repunte-del-50-en-el-petroleo-apenas-impulso-al-dolar-dejando-al-eur-usd-solo-un-17-mas-bajo\/","title":{"rendered":"Derek Halpenny de MUFG dijo que el repunte del 50% en el petr\u00f3leo apenas impuls\u00f3 al d\u00f3lar, dejando al EUR\/USD solo un 1,7% m\u00e1s bajo"},"content":{"rendered":"El d\u00f3lar estadounidense subi\u00f3 menos de lo que suger\u00edan algunos modelos estad\u00edsticos (regresi\u00f3n: un m\u00e9todo que estima la relaci\u00f3n entre dos variables) tras las hostilidades en Medio Oriente y un salto inicial de 50% en el precio del petr\u00f3leo crudo (crude oil: petr\u00f3leo sin refinar). Se estim\u00f3 que un aumento de 10% en el crudo provocar\u00eda una ca\u00edda de 0.7% en EUR\/USD (par euro\/d\u00f3lar), lo que implicar\u00eda una baja de 3.5% con un aumento de 50%.\n\nLuego el crudo retrocedi\u00f3 (pullback: una correcci\u00f3n a la baja tras una subida), y el movimiento neto se describi\u00f3 como m\u00e1s alineado con el modelo cuando se incluye esa correcci\u00f3n. Desde los niveles de cierre del 27 de febrero, el crudo sub\u00eda 22% y EUR\/USD bajaba 1.7%.\n\n

Respaldo de pol\u00edtica para el euro<\/h3>\nLos responsables de pol\u00edtica econ\u00f3mica en Europa (policymakers: autoridades que toman decisiones econ\u00f3micas) indicaron poca disposici\u00f3n a tolerar otro shock de precios de energ\u00eda, lo que podr\u00eda limitar nuevas ca\u00eddas de EUR\/USD. La presidenta del BCE (Banco Central Europeo), Christine Lagarde, dijo que el BCE no permitir\u00eda una repetici\u00f3n del shock energ\u00e9tico de 2022\u201323, y tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que la zona del euro estaba mejor preparada para absorber shocks (shock: cambio brusco).\n\nEl miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Peter Kazimir, dijo que una \u201creacci\u00f3n\u201d del BCE podr\u00eda llegar antes de lo que espera el mercado. Afirm\u00f3 que no quer\u00eda especular sobre abril o junio.\n\nHemos visto que el d\u00f3lar se fortalece menos de lo que nuestros modelos estimaban tras las tensiones recientes en Medio Oriente. Despu\u00e9s de que el crudo WTI (West Texas Intermediate: referencia del precio del petr\u00f3leo en EE. UU.) subiera brevemente 50% desde cerca de 80 d\u00f3lares hasta 120 d\u00f3lares por barril, luego se estabiliz\u00f3 alrededor de 98. Este retroceso parcial ayuda a explicar por qu\u00e9 EUR\/USD solo baja cerca de 1.7%, un movimiento menor al que se tem\u00eda al inicio.\n\nEl Banco Central Europeo est\u00e1 se\u00f1alando poca tolerancia a otro shock de precios impulsado por la energ\u00eda. Comentarios recientes de Lagarde y del miembro del Consejo Kazimir sugieren que una respuesta de pol\u00edtica podr\u00eda estar m\u00e1s cerca de lo que anticipan los mercados. Este tono m\u00e1s restrictivo (hawkish: postura que prioriza controlar la inflaci\u00f3n, incluso con tasas m\u00e1s altas) gana fuerza, sobre todo despu\u00e9s de que los datos de la semana pasada mostraran que la inflaci\u00f3n HICP de la zona del euro (HICP\/\u00cdndice Armonizado de Precios al Consumidor: medida oficial comparable entre pa\u00edses) subi\u00f3 a 2.8% en febrero.\n\n

Implicaciones para tasas y opciones<\/h3>\nVisto desde nuestra perspectiva en 2025, recordamos c\u00f3mo el euro cay\u00f3 por debajo de la paridad (paridad: 1 euro = 1 d\u00f3lar) en 2022 cuando el BCE reaccion\u00f3 tarde a la crisis de energ\u00eda de ese a\u00f1o. El lenguaje actual del banco central sugiere que buscan no repetir ese error. Este antecedente da peso a sus advertencias y deber\u00eda limitar la ca\u00edda del euro.\n\nPara operadores de derivados (derivados: instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como una moneda), esto sugiere que apostar de forma directa a una ca\u00edda del euro puede ser riesgoso en las pr\u00f3ximas semanas. El \u201cpiso\u201d impl\u00edcito por el BCE (floor: nivel que el mercado percibe como soporte) podr\u00eda hacer atractivas estrategias como vender opciones put EUR\/USD fuera del dinero (out-of-the-money: que no tendr\u00edan valor si se ejercen al precio actual) o armar spreads de cr\u00e9dito con puts (put credit spread: vender una put y comprar otra put a un precio m\u00e1s bajo para limitar el riesgo). Estas posiciones ganan si el par se mantiene estable o sube, aprovechando la idea de una ca\u00edda limitada.\n\nEsto ya se refleja en los futuros de tasas de inter\u00e9s (interest rate futures: contratos para fijar o apostar por tasas futuras), que influyen mucho en los pares de divisas. Hemos visto que el mercado ajust\u00f3 r\u00e1pido la probabilidad de un recorte de tasas del BCE para junio: la estimaci\u00f3n baj\u00f3 de m\u00e1s de 80% el mes pasado a 40% hoy. Un retraso en la baja de tasas del BCE da soporte al euro frente al d\u00f3lar.\n

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\u00bfMenos fuerza del d\u00f3lar de la esperada? El salto del petr\u00f3leo se corrigi\u00f3 y EUR\/USD cay\u00f3 solo 1.7%. El BCE, m\u00e1s restrictivo, promete frenar shocks energ\u00e9ticos, sosteniendo al euro.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-42954","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42954","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=42954"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42954\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=42954"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=42954"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=42954"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}