{"id":42924,"date":"2026-03-11T15:01:14","date_gmt":"2026-03-11T15:01:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/en-enero-las-ventas-minoristas-mensuales-de-brasil-aumentaron-un-04-superando-la-prevision-de-los-economistas-de-una-caida-del-01\/"},"modified":"2026-03-11T15:01:14","modified_gmt":"2026-03-11T15:01:14","slug":"en-enero-las-ventas-minoristas-mensuales-de-brasil-aumentaron-un-04-superando-la-prevision-de-los-economistas-de-una-caida-del-01","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/en-enero-las-ventas-minoristas-mensuales-de-brasil-aumentaron-un-04-superando-la-prevision-de-los-economistas-de-una-caida-del-01\/","title":{"rendered":"En enero, las ventas minoristas mensuales de Brasil aumentaron un 0,4%, superando la previsi\u00f3n de los economistas de una ca\u00edda del 0,1%"},"content":{"rendered":"Las ventas minoristas de Brasil subieron un 0,4% mes a mes en enero. Esto estuvo por encima del pron\u00f3stico de -0,1%.\n\nEl resultado indica que la actividad minorista aument\u00f3 frente al mes anterior. El dato super\u00f3 las expectativas en 0,5 puntos porcentuales (diferencia medida en puntos de porcentaje, no en \u201cpor ciento\u201d).\n\nEl 0,4% de enero, m\u00e1s fuerte de lo previsto, fue la primera se\u00f1al de que se estaba subestimando la resistencia del consumo (la capacidad de las familias para seguir gastando). Este dato, por encima de la expectativa de una ligera contracci\u00f3n (una peque\u00f1a ca\u00edda), sugiere fortaleza en la econom\u00eda interna (la parte de la econom\u00eda que depende del gasto y la inversi\u00f3n dentro del pa\u00eds). Ahora hay que preguntarse si el mercado ha sido demasiado pesimista sobre el crecimiento de Brasil este a\u00f1o.\n\nEste impulso parece haber seguido, ya que los datos de inflaci\u00f3n de febrero, publicados la semana pasada, mostraron un aumento claro en el componente de servicios (precios de cosas como transporte, salud, educaci\u00f3n y ocio), que subi\u00f3 a 5,1% interanual (comparado con el mismo mes del a\u00f1o anterior). Esto nos lleva a pensar que el banco central ser\u00e1 mucho m\u00e1s prudente (menos dispuesto a bajar tasas r\u00e1pido), algo que se ve en la curva de futuros DI, que se ha aplanado bastante desde finales de febrero (una \u201ccurva\u201d m\u00e1s plana suele indicar que el mercado espera menos cambios en las tasas en el tiempo). Los futuros DI son contratos que reflejan la tasa de inter\u00e9s esperada en Brasil. El mercado ahora descuenta solo 50 puntos b\u00e1sicos de recortes para el resto de 2026, frente a 125 al inicio del a\u00f1o (un punto b\u00e1sico = 0,01%; 50 pb = 0,50%).\n\nEsto contrasta con el panorama del tercer trimestre de 2025, cuando una serie de datos d\u00e9biles provoc\u00f3 una fuerte venta de activos brasile\u00f1os (ca\u00eddas en precios de acciones, bonos o la moneda por salidas de inversi\u00f3n). En ese momento, el desempleo subi\u00f3 a 8,2% y la confianza del consumidor ca\u00eda. El giro actual sugiere que la etapa anterior de relajaci\u00f3n monetaria (bajar tasas para estimular la econom\u00eda) por fin se est\u00e1 trasladando a la econom\u00eda real (empleo, consumo e inversi\u00f3n de empresas y familias).\n\nPara quienes operan en mercados, esto se\u00f1ala que hay que replantear posiciones bajistas (apuestas a ca\u00eddas) en el Ibovespa (principal \u00edndice de acciones de Brasil). Creemos que comprar opciones call (derechos, no obligaci\u00f3n, de comprar a un precio fijado) sobre acciones ligadas al consumo, especialmente de los sectores minorista y financiero, es una forma directa de exponerse a esta fortaleza interna. La volatilidad impl\u00edcita ha subido (la volatilidad esperada que se deduce del precio de las opciones), as\u00ed que usar spreads de calls (comprar una call y vender otra call a un precio de ejercicio distinto para abaratar el costo) puede ser una manera m\u00e1s eficiente de expresar esta idea.\n\n\n

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Sorpresa en Brasil: ventas minoristas suben 0,4% en enero (vs -0,1%), mostrando consumo resistente. Inflaci\u00f3n de servicios repunta; el BCB ser\u00e1 m\u00e1s cauteloso. Revisar sesgo bajista, Ibovespa alcista y real atractivo. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-42924","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42924","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=42924"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42924\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=42924"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=42924"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=42924"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}