{"id":42923,"date":"2026-03-11T15:00:57","date_gmt":"2026-03-11T15:00:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/nomura-eleva-sus-previsiones-del-ipca-de-la-zona-del-euro-los-costes-energeticos-impulsados-por-el-conflicto-con-iran-podrian-llevar-al-bce-a-actuar-con-una-inflacion-en-2026-por-encima-del-objetivo\/"},"modified":"2026-03-11T15:00:57","modified_gmt":"2026-03-11T15:00:57","slug":"nomura-eleva-sus-previsiones-del-ipca-de-la-zona-del-euro-los-costes-energeticos-impulsados-por-el-conflicto-con-iran-podrian-llevar-al-bce-a-actuar-con-una-inflacion-en-2026-por-encima-del-objetivo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/nomura-eleva-sus-previsiones-del-ipca-de-la-zona-del-euro-los-costes-energeticos-impulsados-por-el-conflicto-con-iran-podrian-llevar-al-bce-a-actuar-con-una-inflacion-en-2026-por-encima-del-objetivo\/","title":{"rendered":"Nomura eleva sus previsiones del IPCA de la zona del euro; los costes energ\u00e9ticos impulsados por el conflicto con Ir\u00e1n podr\u00edan llevar al BCE a actuar, con una inflaci\u00f3n en 2026 por encima del objetivo"},"content":{"rendered":"Nomura elev\u00f3 sus previsiones del **\u00cdndice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC)** de la zona euro (un indicador est\u00e1ndar que mide la inflaci\u00f3n comparando precios de bienes y servicios entre pa\u00edses de la UE) tras actualizar sus supuestos sobre los precios del petr\u00f3leo y del gas natural. Ahora proyecta un IAPC del **2,7% en 2026** y del **2,2% en 2027**, con una inflaci\u00f3n por encima del objetivo en la primera mitad de 2026.\n\nLa previsi\u00f3n para 2026 subi\u00f3 **0,6 puntos porcentuales** (es decir, 0,6 puntos) hasta el 2,7%, y la de 2027 **0,2 puntos** hasta el 2,2%. Las proyecciones de Nomura sit\u00faan el IAPC en **el 2,0% en 2028**.\n\n<h3>Perspectiva Actualizada De Crecimiento E Inflaci\u00f3n<\/h3>\nNomura espera que el crecimiento del **PIB** (el valor total de lo que produce una econom\u00eda) de la zona euro se sit\u00fae por encima de su **potencial** (el ritmo de crecimiento que puede mantener sin generar presiones inflacionarias) desde mediados de 2026, ligado al gasto p\u00fablico en Alemania y a un mejor desempe\u00f1o en Espa\u00f1a. Tambi\u00e9n se\u00f1ala que la inflaci\u00f3n de los servicios (precios de actividades como transporte, hosteler\u00eda o salud) sigue siendo persistente, aunque est\u00e1 bajando.\n\nNomura prev\u00e9 dos subidas de tipos del **BCE** (Banco Central Europeo, la instituci\u00f3n que fija los tipos de inter\u00e9s en la zona euro) en 2028 si el crecimiento se mantiene por encima del potencial. Tambi\u00e9n afirma que existe riesgo de subidas de tipos este a\u00f1o por el conflicto con Ir\u00e1n.\n\nNomura espera una pol\u00edtica fiscal m\u00e1s flexible en Alemania este a\u00f1o (m\u00e1s gasto p\u00fablico o menos impuestos). A\u00f1ade que esto podr\u00eda compensarse con una pol\u00edtica fiscal m\u00e1s restrictiva en otros pa\u00edses (menos gasto o m\u00e1s impuestos).\n\nVemos que la inflaci\u00f3n est\u00e1 siendo m\u00e1s persistente de lo esperado, con los \u00faltimos datos del IAPC de febrero mostrando un aumento hasta el 2,8%. Esto se debe en gran parte al conflicto en Ir\u00e1n, que ha llevado el **petr\u00f3leo Brent** (un precio de referencia mundial del crudo) por encima de 95 d\u00f3lares por barril por primera vez desde el cuarto trimestre de 2025. Los precios del gas natural en Europa tambi\u00e9n han subido, aumentando los costes en toda la econom\u00eda.\n\n<h3>Implicaciones Para Los Mercados De Tipos<\/h3>\nDadas estas presiones, consideramos que el BCE mantendr\u00e1 una postura mucho m\u00e1s estricta de lo previsto. El enfoque ha pasado de hablar de recortes de tipos, que se esperaban a finales de 2025 para la segunda mitad de este a\u00f1o. En cambio, el riesgo de una subida de tipos antes de fin de a\u00f1o es ahora una posibilidad real.\n\nPara los operadores de **derivados** (contratos cuyo valor depende de otro activo, como los tipos de inter\u00e9s), esto significa que el mercado de **swaps de tipos de inter\u00e9s** (acuerdos para intercambiar pagos: uno fijo por otro variable) podr\u00eda estar infravalorando la posibilidad de tipos m\u00e1s altos durante 2026 y 2027. Las **opciones** (contratos que dan derecho, no obligaci\u00f3n, a comprar o vender en ciertas condiciones) que protegen o permiten beneficiarse de un giro m\u00e1s estricto del BCE, como pagar un tipo fijo en swaps de tipos o comprar **opciones call sobre Euribor** (derechos a beneficiarse si suben los futuros tipos Euribor, una referencia clave del mercado monetario), se est\u00e1n volviendo m\u00e1s atractivas. Es una forma de posicionarse ante una inflaci\u00f3n por encima del objetivo del 2% durante m\u00e1s tiempo.\n\nNo es solo un tema de inflaci\u00f3n; tambi\u00e9n se espera que el crecimiento supere su potencial desde mediados de este a\u00f1o. Ya se ven se\u00f1ales iniciales, apoyadas por un est\u00edmulo fiscal confirmado en Alemania (m\u00e1s gasto p\u00fablico) y por la fortaleza de la econom\u00eda espa\u00f1ola. Esta combinaci\u00f3n de inflaci\u00f3n al alza y crecimiento s\u00f3lido da al BCE m\u00e1s motivos para mantener una pol\u00edtica monetaria restrictiva.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00a1La inflaci\u00f3n vuelve al centro! Nomura eleva previsiones HICP: 2,7% en 2026, 2,2% en 2027 y 2,0% en 2028, por energ\u00eda cara. 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