{"id":42786,"date":"2026-03-11T00:01:32","date_gmt":"2026-03-11T00:01:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/nomura-espera-que-los-tipos-del-riksbank-se-mantengan-sin-cambios-la-inflacion-sueca-quedo-por-debajo-de-las-previsiones-mientras-que-las-tensiones-con-iran-podrian-elevar-los-precios-de-la-energia\/"},"modified":"2026-03-11T00:01:32","modified_gmt":"2026-03-11T00:01:32","slug":"nomura-espera-que-los-tipos-del-riksbank-se-mantengan-sin-cambios-la-inflacion-sueca-quedo-por-debajo-de-las-previsiones-mientras-que-las-tensiones-con-iran-podrian-elevar-los-precios-de-la-energia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/nomura-espera-que-los-tipos-del-riksbank-se-mantengan-sin-cambios-la-inflacion-sueca-quedo-por-debajo-de-las-previsiones-mientras-que-las-tensiones-con-iran-podrian-elevar-los-precios-de-la-energia\/","title":{"rendered":"Nomura espera que los tipos del Riksbank se mantengan sin cambios; la inflaci\u00f3n sueca qued\u00f3 por debajo de las previsiones, mientras que las tensiones con Ir\u00e1n podr\u00edan elevar los precios de la energ\u00eda"},"content":{"rendered":"La inflaci\u00f3n sueca ha quedado por debajo del pron\u00f3stico promedio de los analistas durante cuatro meses seguidos. Al mismo tiempo, nuevas presiones por el precio de la energ\u00eda vinculadas al conflicto con Ir\u00e1n podr\u00edan empujar la inflaci\u00f3n al alza, como el aumento fuerte de energ\u00eda de 2022.\n\nSe espera que el Riksbank (banco central de Suecia) deje su tasa de pol\u00edtica sin cambios este a\u00f1o y hasta 2026. Se espera que vigile los efectos indirectos (cuando un costo inicial, como la energ\u00eda, termina subiendo otros precios y salarios) de un mayor costo de la energ\u00eda y que adopte una postura de \u201cesperar y ver\u201d antes de su reuni\u00f3n del 19 de marzo, por la mayor incertidumbre sobre inflaci\u00f3n y actividad econ\u00f3mica.\n\n

Riesgos de inflaci\u00f3n y perspectivas de pol\u00edtica<\/h3>\n\nEl conflicto en Oriente Medio tambi\u00e9n puede debilitar la demanda (gasto total de hogares y empresas) al reducir la confianza de empresas y consumidores para gastar e invertir. Suecia est\u00e1 en una recuperaci\u00f3n fr\u00e1gil tras un crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto: valor total de lo que produce la econom\u00eda) lento o negativo en 2022 y 2023, y las cifras mensuales se\u00f1alan ca\u00eddas del PIB en diciembre y enero.\n\nEl PIB de enero baj\u00f3 1,1% frente al mes anterior. Podr\u00eda volver el debate sobre un recorte de tasa si el conflicto termina r\u00e1pido y los datos se vuelven m\u00e1s claros, pero no es el resultado principal esperado.\n\nCon la reuni\u00f3n del Riksbank el 19 de marzo, la tensi\u00f3n clave est\u00e1 entre datos internos d\u00e9biles y nuevos riesgos de inflaci\u00f3n. La inflaci\u00f3n sueca ha quedado por debajo de lo esperado durante cuatro meses seguidos, y el dato de febrero del CPIF (\u00edndice de precios al consumidor con tasa de inter\u00e9s fija: una medida de inflaci\u00f3n que evita distorsiones por cambios de tasas hipotecarias) lleg\u00f3 a 2,1%. Sin embargo, el conflicto en Ir\u00e1n ha llevado el petr\u00f3leo Brent (precio de referencia internacional del crudo) a 98 d\u00f3lares por barril, lo que amenaza con importar una nueva ola de inflaci\u00f3n (que suban precios dentro del pa\u00eds por el aumento de insumos externos).\n\nCreemos que el banco central probablemente remarcar\u00e1 el riesgo de que estos mayores precios de la energ\u00eda generen inflaci\u00f3n indirecta, similar al golpe de 2022. Esto hace que una tasa estable sea el resultado m\u00e1s probable durante el resto de 2026. El mercado de swaps de tasas (contratos para intercambiar pagos de inter\u00e9s; se usan para estimar expectativas de tasas futuras) refleja esto, al asignar menos de 15% de probabilidad a un recorte de tasa para fin de a\u00f1o.\n\n

Implicaciones para trading sobre la volatilidad de la SEK<\/h3>\n\nEsta presi\u00f3n \u201crestrictiva\u201d (hawkish: postura de pol\u00edtica m\u00e1s dura para frenar inflaci\u00f3n, normalmente con tasas m\u00e1s altas o sin recortes) ocurre mientras la econom\u00eda sueca est\u00e1 muy fr\u00e1gil tras la desaceleraci\u00f3n de 2025. Los datos mostraron que el PIB cay\u00f3 1,1% frente al mes anterior en enero, despu\u00e9s de otra ca\u00edda en diciembre. Esta debilidad normalmente aumentar\u00eda la expectativa de un recorte de tasa, pero la energ\u00eda lo est\u00e1 impidiendo.\n\nPara traders, esta alta incertidumbre sugiere que las primas de opciones (precio que se paga por una opci\u00f3n) est\u00e1n elevadas, lo que hace atractivas estrategias para beneficiarse de movimientos grandes del mercado (\u201cvolatilidad\u201d). Comprar un straddle o un strangle de la corona sueca (SEK) antes de la reuni\u00f3n del 19 de marzo podr\u00eda ser una buena idea. Un straddle (compra de una opci\u00f3n de compra y una de venta al mismo precio) o un strangle (compra de una opci\u00f3n de compra y una de venta con precios distintos) ganan si hay un movimiento grande, sin importar si el banco sorprende con un tono restrictivo (hawkish) o m\u00e1s flexible (dovish: m\u00e1s dispuesto a bajar tasas para apoyar la econom\u00eda).\n\nComo alternativa, si crees que el Riksbank lograr\u00e1 comunicar una postura prolongada de \u201cesperar y ver\u201d, la moneda podr\u00eda moverse dentro de un rango. En ese caso, vender un iron condor (estrategia con opciones que busca ganar si el precio se mantiene dentro de un rango, vendiendo un rango y comprando protecci\u00f3n m\u00e1s lejos) en el tipo de cambio EUR\/SEK podr\u00eda ser rentable. Esta posici\u00f3n se beneficia si baja la volatilidad (qu\u00e9 tanto se mueve el precio) si el mercado entra en un rango nuevo y m\u00e1s estable despu\u00e9s de la reuni\u00f3n.\n\n\n

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Suecia sorprende: inflaci\u00f3n por debajo cuatro meses, pero el petr\u00f3leo por Ir\u00e1n amenaza otro shock. El Riksbank mantendr\u00eda tipos hasta 2026, vigilando efectos. Con PIB d\u00e9bil, sube volatilidad SEK: straddles o iron condor. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-42786","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42786","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=42786"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42786\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=42786"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=42786"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=42786"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}