{"id":42770,"date":"2026-03-10T22:47:20","date_gmt":"2026-03-10T22:47:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/el-analista-jefe-de-nordea-afirma-que-la-recuperacion-de-suecia-sigue-intacta-pese-a-la-caida-del-pib-en-enero-con-crecimiento-de-los-servicios\/"},"modified":"2026-03-10T22:47:20","modified_gmt":"2026-03-10T22:47:20","slug":"el-analista-jefe-de-nordea-afirma-que-la-recuperacion-de-suecia-sigue-intacta-pese-a-la-caida-del-pib-en-enero-con-crecimiento-de-los-servicios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/el-analista-jefe-de-nordea-afirma-que-la-recuperacion-de-suecia-sigue-intacta-pese-a-la-caida-del-pib-en-enero-con-crecimiento-de-los-servicios\/","title":{"rendered":"El analista jefe de Nordea afirma que la recuperaci\u00f3n de Suecia sigue intacta pese a la ca\u00edda del PIB en enero, con crecimiento de los servicios"},"content":{"rendered":"El indicador mensual del PIB de Suecia mostr\u00f3 que la producci\u00f3n cay\u00f3 1.1% frente al mes anterior en enero y subi\u00f3 0.6% frente al mismo mes del a\u00f1o anterior. La ca\u00edda se relacion\u00f3 con descensos en la construcci\u00f3n y la manufactura (fabricaci\u00f3n de bienes), junto con un menor consumo del gobierno (gasto del sector p\u00fablico), seg\u00fan el comunicado de SCB (Statistics Sweden, la agencia oficial de estad\u00edsticas de Suecia).\n\nEl consumo de los hogares y los servicios privados aumentaron en el mismo periodo. Parte de la debilidad se debi\u00f3 a factores temporales.\n\n

Otros indicadores basados en encuestas apuntaron a un crecimiento continuo<\/h3>\nOtros indicadores basados en encuestas apuntaron a un crecimiento continuo. La visi\u00f3n de recuperaci\u00f3n no cambi\u00f3.\n\nSe esperaba que la incertidumbre ligada a la guerra en Medio Oriente influyera en el enfoque del Riksbank (el banco central de Suecia). Se esperaba que el banco central mantuviera una postura prudente de \u201cesperar y ver\u201d en la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la pr\u00f3xima semana.\n\nMirando los datos de inicios de 2025, se observ\u00f3 una baja temporal del PIB impulsada por la debilidad en construcci\u00f3n y manufactura. En ese momento, se mantuvo la visi\u00f3n de una recuperaci\u00f3n saludable, anticipando que el Riksbank se mantendr\u00eda prudente. Esta expectativa de \u201cesperar y ver\u201d se cumpli\u00f3 hasta el final de ese a\u00f1o.\n\nSin embargo, la recuperaci\u00f3n fuerte esperada ha sido m\u00e1s lenta de lo previsto. Datos recientes de Statistics Sweden muestran que el crecimiento del PIB del cuarto trimestre de 2025 fue de 0.2%, y los indicadores de inicios de 2026 apuntan a una debilidad similar. M\u00e1s importante a\u00fan, la inflaci\u00f3n repunt\u00f3 de forma inesperada: la \u00faltima lectura de CPIF (\u00edndice de precios al consumidor con tasa de inter\u00e9s fija, una medida de inflaci\u00f3n que usa Suecia) fue 2.4%, ligeramente por encima del objetivo del Riksbank.\n\n

Los mercados reajustan la incertidumbre sobre tasas y volatilidad<\/h3>\nEsto crea una diferencia: el Riksbank ahora enfrenta el doble reto de crecimiento lento e inflaci\u00f3n persistente, lo que hace muy incierta su pr\u00f3xima decisi\u00f3n. Esta incertidumbre est\u00e1 elevando el costo de las swaptions de tasas (opciones que dan el derecho, pero no la obligaci\u00f3n, de entrar en un swap o \u201cpermuta\u201d de tasas de inter\u00e9s). El mercado ya no conf\u00eda en un camino claro de recortes de tasas. Esto se ve como una oportunidad para posicionarse ante una mayor volatilidad de tasas (cambios m\u00e1s fuertes y frecuentes) en los pr\u00f3ximos meses.\n\nEn consecuencia, la corona sueca se ha debilitado: el tipo de cambio EUR\/SEK (cu\u00e1ntas coronas cuesta 1 euro) pas\u00f3 de alrededor de 11.20 a finales de 2025 a m\u00e1s de 11.45 hoy. La volatilidad impl\u00edcita (variaci\u00f3n esperada por el mercado, tomada del precio de las opciones) en opciones de EUR\/SEK para el pr\u00f3ximo trimestre subi\u00f3 m\u00e1s de 15% en el \u00faltimo mes, reflejando el nerviosismo del mercado. Los operadores pueden considerar estrategias como un straddle largo sobre la corona (comprar una opci\u00f3n de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento) para ganar si hay un movimiento grande en cualquier direcci\u00f3n.\n\nLa desaceleraci\u00f3n tambi\u00e9n afecta al mercado accionario local, en particular a los sectores c\u00edclicos (sectores que dependen del ciclo econ\u00f3mico) ligados a manufactura y construcci\u00f3n. Se observa mayor demanda de opciones put de protecci\u00f3n (opciones de venta para cubrirse de ca\u00eddas) sobre el \u00edndice OMXS30 (principal \u00edndice burs\u00e1til de Suecia). Esto sugiere cautela con posiciones largas en acciones y el uso de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo) para cubrir el riesgo de ca\u00eddas en las pr\u00f3ximas semanas.\n

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Suecia sorprende: el PIB mensual cay\u00f3 1.1% en enero por construcci\u00f3n y manufactura, aunque subi\u00f3 0.6% anual. Crecimiento lento e inflaci\u00f3n 2.4% complican al Riksbank, elevan volatilidad, debilitan la corona.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-42770","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42770","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=42770"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42770\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=42770"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=42770"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=42770"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}