{"id":42763,"date":"2026-03-10T22:00:25","date_gmt":"2026-03-10T22:00:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/haddad-afirma-que-la-nok-se-queda-rezagada-a-medida-que-cae-el-petroleo-mientras-que-la-inflacion-de-febrero-supera-las-previsiones-del-norges-bank-lo-que-dificulta-los-recortes\/"},"modified":"2026-03-10T22:00:25","modified_gmt":"2026-03-10T22:00:25","slug":"haddad-afirma-que-la-nok-se-queda-rezagada-a-medida-que-cae-el-petroleo-mientras-que-la-inflacion-de-febrero-supera-las-previsiones-del-norges-bank-lo-que-dificulta-los-recortes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/haddad-afirma-que-la-nok-se-queda-rezagada-a-medida-que-cae-el-petroleo-mientras-que-la-inflacion-de-febrero-supera-las-previsiones-del-norges-bank-lo-que-dificulta-los-recortes\/","title":{"rendered":"Haddad afirma que la NOK se queda rezagada a medida que cae el petr\u00f3leo, mientras que la inflaci\u00f3n de febrero supera las previsiones del Norges Bank, lo que dificulta los recortes"},"content":{"rendered":"La corona noruega ha estado d\u00e9bil junto con la ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo (crudo), mientras que la inflaci\u00f3n de febrero en Noruega se mantuvo por encima de las previsiones del Norges Bank (el banco central de Noruega). El IPC general (\u00cdndice de Precios al Consumidor, una medida del aumento de precios) baj\u00f3 al 2,7% interanual (consenso: 2,8%, Norges Bank: 1,9%) desde el 3,6% de enero.\n\nEl IPC subyacente (inflaci\u00f3n \u201csin\u201d algunos precios muy variables, como energ\u00eda y a veces alimentos, para ver la tendencia) baj\u00f3 al 3,0% interanual (consenso: 3,0%, Norges Bank: 2,6%) desde el 3,4% de enero, su nivel m\u00e1s bajo en cuatro meses. Estos datos a\u00f1aden incertidumbre al panorama de pol\u00edtica monetaria (decisiones de tipos de inter\u00e9s del banco central) porque la inflaci\u00f3n sigue m\u00e1s alta de lo que esperaba el banco central.\n\n

Expectativas de pol\u00edtica y precios del mercado<\/h3>\nEn enero, el Norges Bank proyect\u00f3 un recorte de tipos de 25 puntos b\u00e1sicos (0,25 puntos porcentuales), que llevar\u00eda el tipo de inter\u00e9s oficial (tasa principal fijada por el banco central) al 3,75% para el cuarto trimestre. La curva de swaps (precios de contratos que reflejan expectativas sobre tipos futuros) tambi\u00e9n muestra una peque\u00f1a probabilidad de una subida de tipos en los pr\u00f3ximos 12 meses.\n\nEl informe indica que los mercados podr\u00edan ajustar las expectativas de recortes de tipos debido al aumento de la capacidad ociosa (recursos sin usar en la econom\u00eda: trabajo y producci\u00f3n) en la econom\u00eda. El Norges Bank proyecta una brecha de producci\u00f3n (diferencia entre lo que la econom\u00eda produce y lo que podr\u00eda producir de forma sostenible) promedio de -0,2% del PIB potencial (lo que podr\u00eda producirse sin presiones fuertes de inflaci\u00f3n) en 2026, frente a 0% en 2025.\n\n

Implicaciones de trading para la NOK<\/h3>\nEl tema dominante durante el a\u00f1o pasado fue la inflaci\u00f3n persistente, que impidi\u00f3 al Norges Bank relajar la pol\u00edtica (bajar tipos).\n\nComo se vio durante 2025, el Norges Bank no realiz\u00f3 el recorte de tipos que el mercado hab\u00eda anticipado para el cuarto trimestre. En su lugar, una inflaci\u00f3n subyacente alta (inflaci\u00f3n \u201cbase\u201d m\u00e1s estable) \u2014que promedi\u00f3 3,1% en la segunda mitad de 2025\u2014 les oblig\u00f3 a mantener el tipo oficial en 4,00%. Esta diferencia frente al Banco Central Europeo, que inici\u00f3 recortes a finales del a\u00f1o pasado, ha sido un factor clave de apoyo para la corona.\n\nLa preocupaci\u00f3n por precios m\u00e1s bajos del petr\u00f3leo a inicios de 2025 tambi\u00e9n fue temporal. El crudo Brent (referencia internacional del precio del petr\u00f3leo) se recuper\u00f3, subiendo de nuevo hacia 85 d\u00f3lares por barril a finales del a\u00f1o pasado, lo que apoy\u00f3 a la NOK. Esta mejora del petr\u00f3leo ayud\u00f3 a compensar parte de las preocupaciones sobre la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda local.\n\nAhora, en marzo de 2026, la situaci\u00f3n sigue siendo complicada. La econom\u00eda muestra se\u00f1ales de enfriamiento y la brecha de producci\u00f3n ya es negativa, pero la inflaci\u00f3n a\u00fan no vuelve con claridad al objetivo del 2%. Esta tensi\u00f3n entre una econom\u00eda m\u00e1s lenta y precios \u201cpegajosos\u201d (precios que bajan lentamente) crea mucha incertidumbre, un entorno propicio para m\u00e1s volatilidad (cambios fuertes de precio) en pares de divisas como EUR\/NOK.\n\nPara traders de derivados (productos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros), esto sugiere que podr\u00edan ser atractivas estrategias con opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio) que ganen si hay un gran movimiento. Con EUR\/NOK atascado en un rango estrecho entre 11,50 y 11,70 durante varias semanas, la volatilidad impl\u00edcita (volatilidad \u201cesperada\u201d que se deduce del precio de las opciones) es relativamente baja. Comprar straddles (compra de una opci\u00f3n de compra y una de venta al mismo precio de ejercicio) o strangles (compra de una opci\u00f3n de compra y una de venta con precios de ejercicio distintos) puede ser una forma de bajo coste de posicionarse para una ruptura del rango antes del pr\u00f3ximo dato de inflaci\u00f3n o la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del Norges Bank.\n\nComo alternativa, para quienes creen que el Norges Bank tendr\u00e1 que mantener tipos altos por m\u00e1s tiempo que otros bancos, el mercado a plazo (contratos para intercambiar divisas en una fecha futura a un precio pactado) es interesante. El diferencial de tipos de inter\u00e9s (diferencia entre tipos de dos monedas) sigue favoreciendo a la corona, lo que significa que los traders pueden cobrar por estar largos en NOK frente al euro (carry trade: estrategia que busca ganar por la diferencia de tipos). Esta estrategia sigue siendo viable mientras el mercado no empiece a descontar con fuerza recortes inminentes de tipos en Noruega.\n\n\n

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\u00bfSe avecina un giro en la corona noruega? NOK d\u00e9bil por petr\u00f3leo, pero inflaci\u00f3n sigue alta frente a Norges Bank. Recortes dudan; tasas se mantienen. Volatilidad en EUR\/NOK: opciones y carry trade. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-42763","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42763","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=42763"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42763\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=42763"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=42763"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=42763"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}