{"id":42747,"date":"2026-03-10T19:43:57","date_gmt":"2026-03-10T19:43:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/nomura-afirma-que-la-inflacion-de-suiza-se-mantiene-cerca-de-cero-el-bns-monitorea-el-chf-ante-la-limitada-exposicion-del-ipc-a-la-energia-y-la-dependencia-de-la-hidroelectricidad\/"},"modified":"2026-03-10T19:43:57","modified_gmt":"2026-03-10T19:43:57","slug":"nomura-afirma-que-la-inflacion-de-suiza-se-mantiene-cerca-de-cero-el-bns-monitorea-el-chf-ante-la-limitada-exposicion-del-ipc-a-la-energia-y-la-dependencia-de-la-hidroelectricidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/nomura-afirma-que-la-inflacion-de-suiza-se-mantiene-cerca-de-cero-el-bns-monitorea-el-chf-ante-la-limitada-exposicion-del-ipc-a-la-energia-y-la-dependencia-de-la-hidroelectricidad\/","title":{"rendered":"Nomura afirma que la inflaci\u00f3n de Suiza se mantiene cerca de cero; el BNS monitorea el CHF, ante la limitada exposici\u00f3n del IPC a la energ\u00eda y la dependencia de la hidroelectricidad"},"content":{"rendered":"La inflaci\u00f3n de Suiza est\u00e1 casi en cero, con 0.1% interanual, mientras que el Banco Nacional Suizo (BNS) mantiene su tasa de pol\u00edtica en 0.00%. El BNS vigila el franco suizo (CHF) porque la demanda de \u201crefugio\u201d (cuando los inversionistas compran una moneda por considerarla m\u00e1s segura en momentos de tensi\u00f3n) puede hacerlo subir.\n\nLos consumidores suizos tienen menor exposici\u00f3n a los aumentos de precios de la energ\u00eda que los de la zona euro porque la energ\u00eda es una parte m\u00e1s peque\u00f1a de la canasta del \u00edndice de precios al consumidor (IPC, un indicador que mide el cambio promedio de precios de bienes y servicios que compran los hogares). La energ\u00eda representa 5% del IPC suizo frente a 9% en la zona euro, y el suministro el\u00e9ctrico suizo depende en gran medida de la energ\u00eda hidroel\u00e9ctrica (electricidad generada con agua).\n\nLos combustibles f\u00f3siles importados (como petr\u00f3leo y gas) siguen siendo importantes para el sector industrial suizo. Aun as\u00ed, la estructura del IPC y la combinaci\u00f3n de fuentes de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica pueden limitar cu\u00e1nto se trasladan a la inflaci\u00f3n los precios m\u00e1s altos del petr\u00f3leo y el gas.\n\nLa apreciaci\u00f3n del CHF (cuando la moneda se fortalece) puede aumentar el riesgo de deflaci\u00f3n (ca\u00edda general de precios) al bajar los precios de las importaciones. Las principales opciones del BNS son intervenir en el mercado de divisas (comprar o vender monedas para influir en el tipo de cambio) o mover la tasa de pol\u00edtica a terreno negativo (cobrar a los bancos por mantener dinero en el banco central, para desalentar el ahorro en CHF y debilitar la moneda).\n\nEl BNS ha dicho que est\u00e1 cada vez m\u00e1s dispuesto a intervenir en el mercado de divisas. Tambi\u00e9n ha indicado que volver a tasas negativas ser\u00eda una medida dif\u00edcil de justificar.\n\nA inicios de marzo de 2026, este panorama de fondo no ha cambiado mucho, solo se ha intensificado. Los \u00faltimos datos de febrero mostraron inflaci\u00f3n suiza de apenas 0.6%, que, aunque es mayor que el a\u00f1o pasado, sigue muy por debajo del objetivo del BNS y muy por debajo del 2.4% reciente de la Eurozona. Esta brecha persistente refuerza la idea de que el BNS mantendr\u00e1 su tasa en 0.00% y seguir\u00e1 considerando indeseable cualquier apreciaci\u00f3n marcada del CHF.\n\nEl tipo de cambio EUR\/CHF (cu\u00e1ntos francos se necesitan para comprar un euro) prob\u00f3 recientemente el nivel de 0.9450, un m\u00ednimo no visto desde la breve ca\u00edda de fines de 2025, impulsada por nueva volatilidad del mercado (movimientos bruscos de precios). En febrero de 2026 aumentaron los dep\u00f3sitos a la vista del BNS (saldos de dinero que los bancos mantienen en el banco central; suelen subir cuando el banco central compra divisas e inyecta francos), un indicador cl\u00e1sico de que estaba comprando moneda extranjera para debilitar el franco, tal como lo insinu\u00f3. Esto confirma que lo que comunic\u00f3 el a\u00f1o pasado ya se est\u00e1 aplicando y ayuda a marcar un \u201cpiso\u201d suave para el par (un nivel donde el precio tiende a dejar de caer).\n\nPara operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como el tipo de cambio), esto sugiere una oportunidad para posicionarse contra un fortalecimiento adicional importante del CHF. Vender opciones de venta (puts) de EUR\/CHF fuera del dinero (con un precio de ejercicio que hoy no es favorable y solo gana valor si el tipo de cambio cae m\u00e1s) o usar \u201cspreads\u201d de puts (comprar y vender puts con distintos precios de ejercicio para limitar riesgo y ganancia) podr\u00eda ser una estrategia para cobrar prima (el precio que paga el comprador de la opci\u00f3n), con base en la idea de que el BNS defender\u00e1 niveles por debajo de 0.9400. La volatilidad impl\u00edcita (la volatilidad que sugiere el precio de las opciones, es decir, lo que el mercado \u201cespera\u201d que se mueva) puede ofrecer oportunidades para vender, ya que el mercado incorpora el riesgo de intervenci\u00f3n del banco central.\n

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Inflaci\u00f3n suiza casi nula y tasa del BNS en 0%: el franco fuerte amenaza deflaci\u00f3n. Dep\u00f3sitos sugieren intervenci\u00f3n para sostener EUR\/CHF cerca de 0.94, abriendo estrategias con opciones.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-42747","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42747","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=42747"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42747\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=42747"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=42747"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=42747"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}