{"id":42677,"date":"2026-03-10T10:43:54","date_gmt":"2026-03-10T10:43:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/nakamura-afirma-que-una-reduccion-gradual-predecible-de-las-compras-de-bonos-le-conviene-al-banco-de-japon-y-que-busca-comentarios-del-mercado-antes-de-la-reunion-de-politica-de-junio\/"},"modified":"2026-03-10T10:43:54","modified_gmt":"2026-03-10T10:43:54","slug":"nakamura-afirma-que-una-reduccion-gradual-predecible-de-las-compras-de-bonos-le-conviene-al-banco-de-japon-y-que-busca-comentarios-del-mercado-antes-de-la-reunion-de-politica-de-junio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/nakamura-afirma-que-una-reduccion-gradual-predecible-de-las-compras-de-bonos-le-conviene-al-banco-de-japon-y-que-busca-comentarios-del-mercado-antes-de-la-reunion-de-politica-de-junio\/","title":{"rendered":"Nakamura afirma que una reducci\u00f3n gradual predecible de las compras de bonos le conviene al Banco de Jap\u00f3n, y que busca comentarios del mercado antes de la reuni\u00f3n de pol\u00edtica de junio."},"content":{"rendered":"El director ejecutivo del Banco de Jap\u00f3n, Koji Nakamura, dijo que es apropiado reducir las compras de bonos de forma predecible (es decir, con un plan claro y poco cambiante). Se\u00f1al\u00f3 que se preparar\u00e1 un nuevo plan de reducci\u00f3n gradual de compras de bonos para la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de junio.\n\nNakamura dijo que escuchar\u00e1 las opiniones de distintos participantes del mercado (por ejemplo, bancos, fondos e inversionistas) al elaborar el plan. A\u00f1adi\u00f3 que la reducci\u00f3n de compras de bonos hasta ahora ha ayudado a mejorar el funcionamiento del mercado (m\u00e1s facilidad para comprar y vender), aunque la presencia del Banco de Jap\u00f3n en el mercado de bonos sigue siendo grande.\n\n

Se\u00f1ales de reducci\u00f3n de compras de bonos<\/h3>\nAl momento de escribir esto, USD\/JPY ca\u00eda 0.08% en el d\u00eda, a 157.55.\n\nRecordamos esas declaraciones de mediados de 2025 que se\u00f1alaban una reducci\u00f3n lenta y predecible de compras de bonos, lo que prepar\u00f3 el terreno para el entorno actual. Ese proceso cauteloso nos llev\u00f3 a la situaci\u00f3n de hoy, con el Banco de Jap\u00f3n subiendo su tasa de pol\u00edtica a 0.15% en dos aumentos peque\u00f1os. Desde entonces, el USD\/JPY baj\u00f3 desde niveles por encima de 157 y ahora cotiza cerca de 148.20.\n\nEl ajuste gradual del Banco (subidas lentas de tasas) sigue empujando al alza los rendimientos de los bonos del gobierno (la \u201ctasa\u201d que paga un bono). El rendimiento del bono japon\u00e9s a 10 a\u00f1os (JGB; es decir, bono del gobierno japon\u00e9s) lleg\u00f3 recientemente a 1.10%. Operadores de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo) est\u00e1n posicion\u00e1ndose para que esta tendencia contin\u00fae, vendiendo contratos de futuros de JGB (acuerdos para comprar o vender m\u00e1s adelante a un precio definido), esperando que los rendimientos suban hacia 1.25% este a\u00f1o. Esto refleja la expectativa del mercado de al menos una subida de tasa adicional antes de fin de a\u00f1o.\n\nLa incertidumbre sobre la velocidad de los pr\u00f3ximos movimientos de pol\u00edtica est\u00e1 aumentando la volatilidad del mercado cambiario (qu\u00e9 tanto se mueve el precio de una moneda). La volatilidad impl\u00edcita a un mes de las opciones USD\/JPY (estimaci\u00f3n del mercado sobre cu\u00e1nto podr\u00eda moverse el tipo de cambio, derivada del precio de las opciones) subi\u00f3 a 9.5% en las \u00faltimas semanas, desde un promedio de 7.8% en el cuarto trimestre de 2025. Consideramos atractivas estrategias como comprar straddles de opciones (comprar una opci\u00f3n de compra y una opci\u00f3n de venta con el mismo precio y fecha), porque pueden ganar si el precio se mueve mucho en cualquier direcci\u00f3n.\n\nEl factor principal para el Banco de Jap\u00f3n sigue siendo la inflaci\u00f3n interna, que se mantiene alta. Con el \u00faltimo dato nacional del IPC subyacente (CPI; \u00edndice de precios al consumidor sin componentes muy variables) en 2.2%, aumenta la presi\u00f3n para actuar con m\u00e1s decisi\u00f3n. Un reporte de inflaci\u00f3n m\u00e1s alto de lo esperado en las pr\u00f3ximas semanas podr\u00eda acelerar la pr\u00f3xima subida de tasa.\n\n

Riesgo de cierre desordenado del carry trade<\/h3>\nEl riesgo de un cierre desordenado del hist\u00f3rico carry trade con yen sigue siendo una preocupaci\u00f3n principal. El carry trade (estrategia de pedir prestado en una moneda de tasa baja, como el yen, para invertir en otra con tasa m\u00e1s alta) primero se cerr\u00f3 a fines de 2025 de forma controlada, pero un giro inesperado a una postura m\u00e1s restrictiva del Banco (hawkish; es decir, m\u00e1s dispuesto a subir tasas) podr\u00eda provocar una r\u00e1pida apreciaci\u00f3n del yen (subida de valor). Por eso, mantener algunas opciones put USD\/JPY fuera del dinero (out-of-the-money; con un precio de ejercicio que hoy no conviene usar) es una cobertura razonable (hedge; protecci\u00f3n) ante un cambio repentino de pol\u00edtica.\n

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\u00bfSe acerca un giro decisivo del yen? El Banco de Jap\u00f3n prepara un plan predecible para reducir compras de bonos en junio, consultando al mercado, mientras inflaci\u00f3n y rendimientos suben, elevando volatilidad y riesgos.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-42677","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42677","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=42677"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42677\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=42677"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=42677"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=42677"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}