{"id":41577,"date":"2026-02-25T17:33:21","date_gmt":"2026-02-25T17:33:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/elias-haddad-de-bbh-afirma-que-el-dxy-deberia-mantenerse-en-un-rango-medio-reflejando-los-diferenciales-de-tipos-y-sin-nuevos-catalizadores\/"},"modified":"2026-02-25T17:33:21","modified_gmt":"2026-02-25T17:33:21","slug":"elias-haddad-de-bbh-afirma-que-el-dxy-deberia-mantenerse-en-un-rango-medio-reflejando-los-diferenciales-de-tipos-y-sin-nuevos-catalizadores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/elias-haddad-de-bbh-afirma-que-el-dxy-deberia-mantenerse-en-un-rango-medio-reflejando-los-diferenciales-de-tipos-y-sin-nuevos-catalizadores\/","title":{"rendered":"Elias Haddad, de BBH, afirma que el DXY deber\u00eda mantenerse en un rango medio, reflejando los diferenciales de tipos y sin nuevos catalizadores"},"content":{"rendered":"BBH dijo que el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY, un indicador que mide la fuerza del d\u00f3lar frente a una cesta de monedas) est\u00e1 cotizando cerca de la mitad de un rango de 96,00\u2013100,00 que se mantiene desde junio. Espera que el rango se mantenga en el corto plazo, ya que el d\u00f3lar sigue las diferencias de tipos de inter\u00e9s (la distancia entre los tipos de inter\u00e9s de un pa\u00eds y otro) y no hay factores inmediatos que cambien las expectativas sobre los tipos de los principales bancos centrales (instituciones que fijan los tipos de inter\u00e9s y controlan la pol\u00edtica monetaria).\n\nBBH describi\u00f3 una perspectiva m\u00e1s d\u00e9bil para el d\u00f3lar a largo plazo, vinculada a preocupaciones sobre la confianza en la pol\u00edtica comercial y de seguridad de EE. UU., la credibilidad fiscal de EE. UU. (confianza en su capacidad de gestionar ingresos, gastos y deuda), y la politizaci\u00f3n de la Fed (cuando decisiones del banco central se perciben influenciadas por la pol\u00edtica).\n\n

Paciencia de la Fed y resistencia del consumidor<\/h3>\nLa nota dijo que la Fed (Reserva Federal, el banco central de EE. UU.) puede ser paciente antes de volver a bajar tipos, citando datos m\u00e1s fuertes del consumidor en febrero. El \u00edndice de confianza del consumidor del Conference Board (encuesta sobre c\u00f3mo se sienten los hogares sobre la econom\u00eda) subi\u00f3 m\u00e1s de lo esperado, mientras que el \u00edndice diferencial del mercado laboral (medida de la diferencia entre quienes dicen que hay muchos empleos y quienes dicen que es dif\u00edcil encontrar trabajo) aument\u00f3 a 7,4 desde 6,8 en enero y las expectativas de empleo a seis meses mejoraron a -10,4 desde -13,9.\n\nTambi\u00e9n inform\u00f3 comentarios de responsables de la Fed que redujeron la probabilidad de bajadas de tipos a corto plazo, con la inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n sin alimentos y energ\u00eda, para ver la tendencia de fondo) cerca del 3% y el desempleo estable. El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, y el presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, iban a hablar, y Schmid hab\u00eda votado antes para mantener los tipos sin cambios en las reuniones del FOMC (Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto, el grupo que decide los tipos) de octubre y diciembre de 2025.\n\nCon el DXY sin direcci\u00f3n clara entre 96,00 y 100,00, la estrategia inmediata es operar el rango. La volatilidad impl\u00edcita (volatilidad que el mercado \u201cdescuenta\u201d en el precio de las opciones) en los principales pares de divisas ha bajado mucho, y el \u00edndice de volatilidad de divisas (medida de cu\u00e1nta oscilaci\u00f3n esperan los operadores en el mercado de divisas) cay\u00f3 recientemente por debajo de 7,0 por primera vez desde el tercer trimestre de 2025. Este entorno favorece vender opciones (contratos que dan derecho a comprar o vender a un precio), como los straddles en el EUR\/USD (comprar\/vender a la vez una opci\u00f3n de compra y una de venta, para ganar si el precio no se mueve mucho), para cobrar la prima (ingreso que recibe quien vende la opci\u00f3n) mientras el mercado espera un nuevo catalizador (noticia o evento que impulse un movimiento).\n\nSin embargo, seguimos siendo bajistas de forma estructural con el d\u00f3lar debido a crecientes preocupaciones sobre la credibilidad fiscal de EE. UU. El \u00faltimo informe de la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO, organismo que analiza las cuentas p\u00fablicas) de enero de 2026 proyecta que la relaci\u00f3n deuda p\u00fablica\/PIB (deuda comparada con el tama\u00f1o de la econom\u00eda) superar\u00e1 el 110% este a\u00f1o, una cifra que debilita la confianza a largo plazo. Estas preocupaciones fiscales son una raz\u00f3n clave por la que esperamos que el d\u00f3lar acabe rompiendo a la baja desde su rango actual.\n\nLos operadores deber\u00edan considerar usar el ingreso generado por estrategias de corto plazo dentro del rango para financiar posiciones bajistas de m\u00e1s largo plazo. Comprar opciones de venta (puts, opciones que ganan valor si el precio baja) a largo plazo sobre el DXY, quiz\u00e1 con vencimiento a finales de 2026 o principios de 2027, ofrece una forma de bajo coste de prepararse para una eventual ca\u00edda por debajo del nivel de soporte 96,00 (zona de precio donde suele aparecer demanda). Vimos una din\u00e1mica similar entre 2002 y 2004, cuando un periodo de cotizaci\u00f3n lateral dio paso a una ca\u00edda del d\u00f3lar durante varios a\u00f1os impulsada por d\u00e9ficits estructurales (desequilibrios persistentes en las cuentas p\u00fablicas y externas).\n\n

Posicionamiento para una ruptura del rango a la baja<\/h3>\nLa paciencia de la Reserva Federal, respaldada por comentarios recientes de sus responsables, aporta la estabilidad necesaria para este enfoque de dos niveles. Los datos de confianza del consumidor de febrero, mejores de lo esperado, que mostraron que el \u00edndice diferencial de empleo subi\u00f3 a 7,4, les dan margen para mantener los tipos estables por ahora. Este retraso en la bajada de tipos mantiene al d\u00f3lar en su rango actual, creando una ventana para prepararse para una debilidad futura.\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0empieza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n\n\n

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\u00bfCalma antes de la ca\u00edda? El DXY oscila entre 96\u2013100 por diferenciales de tasas y Fed paciente; baja volatilidad favorece estrategias de rango. Pero riesgos fiscales y pol\u00edticos apuntan a ruptura bajista. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-41577","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41577","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=41577"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41577\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=41577"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=41577"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=41577"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}