{"id":41000,"date":"2026-02-24T20:33:37","date_gmt":"2026-02-24T20:33:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/norman-liebke-de-commerzbank-afirma-que-los-precios-del-gas-en-europa-se-estabilizan-ya-que-el-clima-mas-suave-limita-las-retiradas-de-las-reservas-durante-semanas\/"},"modified":"2026-02-24T20:33:37","modified_gmt":"2026-02-24T20:33:37","slug":"norman-liebke-de-commerzbank-afirma-que-los-precios-del-gas-en-europa-se-estabilizan-ya-que-el-clima-mas-suave-limita-las-retiradas-de-las-reservas-durante-semanas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/norman-liebke-de-commerzbank-afirma-que-los-precios-del-gas-en-europa-se-estabilizan-ya-que-el-clima-mas-suave-limita-las-retiradas-de-las-reservas-durante-semanas\/","title":{"rendered":"Norman Liebke, de Commerzbank, afirma que los precios del gas en Europa se estabilizan, ya que el clima m\u00e1s suave limita las retiradas de las reservas durante semanas"},"content":{"rendered":"Los precios del gas en Europa se han estabilizado, ya que un clima m\u00e1s templado ha reducido la extracci\u00f3n de gas de las reservas, y se espera que las tasas bajas de extracci\u00f3n contin\u00faen en las pr\u00f3ximas semanas. Los pron\u00f3sticos a dos semanas del ECMWF (Centro Europeo de Pron\u00f3sticos Meteorol\u00f3gicos a Medio Plazo, un servicio que usa modelos para predecir el tiempo) muestran temperaturas muy por encima del promedio de 30 a\u00f1os.\n\nLa tarea principal ahora es volver a llenar las reservas de gas para el pr\u00f3ximo invierno; los niveles de almacenamiento de la UE se describen como muy bajos, tambi\u00e9n en Alemania. El fr\u00edo anterior hab\u00eda elevado la demanda y acelerado la extracci\u00f3n, m\u00e1s que en los \u00faltimos d\u00edas.\n\n

Riesgo de interrupci\u00f3n en Hormuz<\/h3>\nUn riesgo adicional es una interrupci\u00f3n del transporte mar\u00edtimo de GNL (gas natural licuado: gas enfriado hasta volverse l\u00edquido para poder transportarlo en barcos) si aumentan las tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n, ya que cerca de una quinta parte del suministro mundial de GNL pasa por el Estrecho de Ormuz (un paso mar\u00edtimo estrecho clave para el transporte de energ\u00eda). La UE importa poco GNL de Catar: fue menos del 8% de las importaciones totales de GNL de la UE el a\u00f1o pasado y menos del 5% en enero, seg\u00fan datos de Bruegel (un centro de estudios que analiza pol\u00edticas econ\u00f3micas).\n\nSi se interrumpiera el tr\u00e1nsito por el estrecho, la oferta mundial de GNL podr\u00eda reducirse y la competencia por cargamentos (env\u00edos de GNL en barcos) podr\u00eda aumentar, empujando los precios al alza. En ese caso, el precio del gas TTF (Title Transfer Facility: el principal punto de referencia de precios del gas en Europa) podr\u00eda subir con fuerza.\n\nEstamos viendo que los precios del gas en Europa se mantienen estables por ahora, gracias a pron\u00f3sticos de clima m\u00e1s c\u00e1lido en el continente. Este periodo templado est\u00e1 frenando la velocidad a la que usamos nuestras reservas. A d\u00eda de hoy, el almacenamiento de gas de la UE est\u00e1 aproximadamente al 62% de su capacidad, un poco por debajo del 65% de hace un a\u00f1o, lo que indica escasez de fondo.\n\nSin embargo, esta estabilidad parece fr\u00e1gil y puede estar generando confianza excesiva sobre los riesgos geopol\u00edticos alrededor del Estrecho de Ormuz. Cualquier escalada militar all\u00ed reducir\u00eda de inmediato la oferta mundial de GNL, aunque nuestras importaciones directas desde la zona sean peque\u00f1as. Basta recordar los shocks de precios de 2022 para ver lo r\u00e1pido que la competencia mundial por GNL puede llevar los precios europeos a niveles muy altos.\n\n

Implicaciones para operar y posicionamiento<\/h3>\nEsto sugiere una oportunidad para operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de un precio, como opciones y futuros) en las pr\u00f3ximas semanas. Con el mercado centrado en el clima templado a corto plazo, la volatilidad impl\u00edcita (la volatilidad \u201cesperada\u201d que se deduce del precio de las opciones) en las opciones sobre gas TTF probablemente ha bajado, haciendo que la protecci\u00f3n ante subidas sea relativamente barata. Podr\u00edamos considerar comprar opciones de compra fuera del dinero (call options OTM: opciones que solo ganan valor si el precio sube por encima de un nivel; suelen ser m\u00e1s baratas) para el segundo trimestre, para prepararnos ante un salto fuerte del precio con un coste limitado.\n\nAunque se evite un conflicto, el reto de rellenar las reservas para el pr\u00f3ximo invierno sigue siendo importante. Datos recientes muestran que la demanda asi\u00e1tica de GNL ha repuntado, con importaciones a la regi\u00f3n en enero de 2026 un 7% m\u00e1s altas interanual (comparadas con el mismo mes del a\u00f1o anterior), aumentando la competencia por cargamentos. Esta presi\u00f3n alcista (fuerza que empuja los precios hacia arriba) refuerza la idea de mantener posiciones largas (apostar a que el precio sube), ya que la temporada de inyecci\u00f3n (periodo en el que se vuelve a llenar el almacenamiento) probablemente empezar\u00e1 con un mercado ajustado.\n\n\n

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El gas en Europa se calma por clima templado y menores retiradas, pero el almacenamiento sigue bajo y reponerlo ser\u00e1 dif\u00edcil. Un choque en Ormuz podr\u00eda disparar LNG\/TTF; traders compran calls baratas. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-41000","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41000","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=41000"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41000\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=41000"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=41000"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=41000"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}