{"id":40980,"date":"2026-02-24T15:33:44","date_gmt":"2026-02-24T15:33:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/ghose-de-commerzbank-espera-que-el-mnb-de-hungria-recorte-los-tipos-en-25-pb-respaldado-por-una-inflacion-mas-moderada-y-las-tendencias-desinflacionistas-en-la-ue\/"},"modified":"2026-02-24T15:33:44","modified_gmt":"2026-02-24T15:33:44","slug":"ghose-de-commerzbank-espera-que-el-mnb-de-hungria-recorte-los-tipos-en-25-pb-respaldado-por-una-inflacion-mas-moderada-y-las-tendencias-desinflacionistas-en-la-ue","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/ghose-de-commerzbank-espera-que-el-mnb-de-hungria-recorte-los-tipos-en-25-pb-respaldado-por-una-inflacion-mas-moderada-y-las-tendencias-desinflacionistas-en-la-ue\/","title":{"rendered":"Ghose, de Commerzbank, espera que el MNB de Hungr\u00eda recorte los tipos en 25 pb, respaldado por una inflaci\u00f3n m\u00e1s moderada y las tendencias desinflacionistas en la UE"},"content":{"rendered":"El analista de Commerzbank Tatha Ghose espera que el banco central de Hungr\u00eda (MNB) reduzca hoy su **tasa base** (la tasa principal que gu\u00eda el coste del dinero en la econom\u00eda) en **25 puntos b\u00e1sicos** (0,25 puntos porcentuales). El mercado est\u00e1 dividido entre que no haya cambios y que haya un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos, mientras que los mensajes recientes del gobernador Varga han sido contradictorios.\n\nLa perspectiva se relaciona con datos de inflaci\u00f3n m\u00e1s d\u00e9biles, incluida la inflaci\u00f3n general de Hungr\u00eda de enero del 2,1% interanual. Las medidas de **inflaci\u00f3n subyacente** (inflaci\u00f3n sin componentes muy variables como energ\u00eda y alimentos) ajustadas por estacionalidad (corregidas por efectos t\u00edpicos de cada \u00e9poca del a\u00f1o) se comunicaron como acerc\u00e1ndose al objetivo del banco central.\n\n<h3>Tendencias de inflaci\u00f3n apoyan un recorte<\/h3>\nTambi\u00e9n se citan como apoyo a una decisi\u00f3n de bajar tipos las tendencias desinflacionarias del **\u00cdndice Armonizado de Precios de Consumo (HICP)** (una medida de inflaci\u00f3n comparable entre pa\u00edses de la UE) en la UE. Un recorte de tasas se describe como coherente con una mejora en las condiciones de inflaci\u00f3n.\n\nEl **forinto** (la moneda de Hungr\u00eda) podr\u00eda tener volatilidad a corto plazo tras un movimiento hacia tipos m\u00e1s bajos. La valoraci\u00f3n es que un recorte tras una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja no reduce autom\u00e1ticamente el **tipo de inter\u00e9s real** (tipo nominal menos inflaci\u00f3n).\n\nCon la decisi\u00f3n del Banco Nacional de Hungr\u00eda (MNB) prevista para hoy, se espera un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos. Datos recientes de la Oficina Central de Estad\u00edstica de Hungr\u00eda mostraron que la inflaci\u00f3n de enero de 2026 se moder\u00f3 al 3,1%, lo que respalda esta medida. Tendencias desinflacionarias m\u00e1s amplias, con la \u00faltima estimaci\u00f3n r\u00e1pida de Eurostat que sit\u00faa el HICP de la eurozona en 1,9%, dan al MNB m\u00e1s margen para flexibilizar la pol\u00edtica.\n\n<h3>Volatilidad del forinto y posicionamiento<\/h3>\nDado lo contradictorio de los mensajes de los funcionarios, los operadores deber\u00edan prepararse para m\u00e1s volatilidad en el forinto. Una estrategia de **opciones** a corto plazo (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio fijado), como un **straddle** en el par EUR\/HUF (comprar una opci\u00f3n de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento), podr\u00eda servir para aprovechar un movimiento fuerte del precio sin importar el resultado. La incertidumbre hace arriesgada una apuesta por una sola direcci\u00f3n.\n\nEn 2024 y 2025 hubo un ciclo largo de bajadas de tipos, que fue reduciendo la ventaja de rendimiento del forinto. Otro recorte hoy confirmar\u00eda esa tendencia y restar\u00eda atractivo al **carry trade** en HUF (estrategia de pedir prestado en una moneda con tipos bajos e invertir en otra con tipos m\u00e1s altos). Esto sugiere cerrar posiciones largas restantes en forinto financiadas con monedas de menor rendimiento.\n\nAunque un recorte de tipos es **dovish** (postura m\u00e1s suave, favorece bajar tipos), no se cree que cause un da\u00f1o negativo duradero a la moneda. La medida se justifica por los datos, lo que deber\u00eda apoyar al forinto tras algo de oscilaci\u00f3n inicial. Por ello, los operadores podr\u00edan buscar oportunidades para entrar en posiciones largas en HUF si la venta inicial parece excesiva.\n\nLos **overnight index swaps** (contratos derivados que reflejan expectativas de tipos de inter\u00e9s a un d\u00eda) est\u00e1n valorando aproximadamente un 75% de probabilidad de un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos. Esto implica que la mayor reacci\u00f3n del mercado probablemente vendr\u00eda de una sorpresa si se mantienen los tipos. Eso se ver\u00eda como **hawkish** (postura m\u00e1s dura, favorece mantener o subir tipos) y podr\u00eda provocar un repunte fuerte, aunque quiz\u00e1 temporal, del forinto.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00a1Atenci\u00f3n traders! El MNB podr\u00eda recortar 25 pb por inflaci\u00f3n a la baja y desinflaci\u00f3n europea. Forint: volatilidad; sorpresa ser\u00eda mantener. OIS: 75% corte. Considera straddle EUR\/HUF. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-40980","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40980","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40980"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40980\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40980"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40980"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40980"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}