{"id":40883,"date":"2026-02-23T19:32:48","date_gmt":"2026-02-23T19:32:48","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/derek-halpenny-de-mufg-afirma-que-las-prioridades-de-takaichi-y-la-reduccion-de-los-presupuestos-suplementarios-frenan-el-endurecimiento-gradual-del-banco-de-japon\/"},"modified":"2026-02-23T19:32:48","modified_gmt":"2026-02-23T19:32:48","slug":"derek-halpenny-de-mufg-afirma-que-las-prioridades-de-takaichi-y-la-reduccion-de-los-presupuestos-suplementarios-frenan-el-endurecimiento-gradual-del-banco-de-japon","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/derek-halpenny-de-mufg-afirma-que-las-prioridades-de-takaichi-y-la-reduccion-de-los-presupuestos-suplementarios-frenan-el-endurecimiento-gradual-del-banco-de-japon\/","title":{"rendered":"Derek Halpenny, de MUFG, afirma que las prioridades de Takaichi y la reducci\u00f3n de los presupuestos suplementarios frenan el endurecimiento gradual del Banco de Jap\u00f3n"},"content":{"rendered":"MUFG vincula los planes fiscales de Jap\u00f3n bajo la primera ministra Takaichi con una ruta hacia una normalizaci\u00f3n gradual de la pol\u00edtica del Banco de Jap\u00f3n (BoJ) (es decir, ir quitando poco a poco las medidas de dinero barato). Dice que alejarse de los presupuestos suplementarios (presupuestos extra aprobados aparte del presupuesto principal) y pasar a un gasto impulsado por inversi\u00f3n (m\u00e1s gasto en proyectos e inversi\u00f3n, no solo ayudas puntuales) podr\u00eda apoyar ese cambio.\n\nMUFG espera que se apruebe el presupuesto del a\u00f1o fiscal 2026 (FY2026) y que el gobierno busque que entre en vigor antes de que termine el a\u00f1o fiscal actual. Dice que, si se aprueba el presupuesto y se confirman los detalles, podr\u00eda aumentar la probabilidad de que el BoJ suba los tipos de inter\u00e9s (el \u201cprecio\u201d de pedir dinero prestado).\n\n<h3>Pol\u00edtica fiscal y normalizaci\u00f3n del BoJ<\/h3>\nMUFG sit\u00faa la probabilidad de una subida de tipos en la reuni\u00f3n del 28 de abril en alrededor del 70%. A\u00f1ade que, si para entonces se aprueba el presupuesto FY2026 y el USD\/JPY (tipo de cambio entre el d\u00f3lar estadounidense y el yen japon\u00e9s) se mantiene cerca de los niveles actuales, podr\u00eda aumentar la presi\u00f3n para actuar.\n\nLa firma se\u00f1ala que el gobierno podr\u00eda nombrar la pr\u00f3xima semana sustitutos para dos miembros del Consejo del BoJ (el grupo que decide la pol\u00edtica monetaria), Asahi Noguchi y Junko Nakagawa. Dice que ambos se consideran \u201cdovish\u201d (partidarios de tipos m\u00e1s bajos y est\u00edmulos) y que los sustitutos podr\u00edan cambiar el equilibrio del Consejo.\n\nMUFG indica que los datos nacionales del IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor, una medida de la inflaci\u00f3n) del viernes salieron m\u00e1s d\u00e9biles de lo esperado. Dice que esto, por s\u00ed solo, no cambia la perspectiva de una subida en abril, aunque lecturas m\u00e1s d\u00e9biles repetidas podr\u00edan afectar movimientos posteriores.\n\n<h3>Implicaciones de trading para el yen, los tipos y la volatilidad<\/h3>\nCon el USD\/JPY en niveles altos cerca de 152,50, una subida de tipos buscar\u00eda fortalecer el yen. Creemos que los traders deber\u00edan considerar posicionarse para un USD\/JPY m\u00e1s bajo mediante opciones o futuros, para aprovechar el estrechamiento del diferencial de tipos de inter\u00e9s entre EE. UU. y Jap\u00f3n (la diferencia entre los tipos de ambos pa\u00edses). El pr\u00f3ximo reemplazo de dos miembros \u201cdovish\u201d del consejo del BoJ podr\u00eda reforzar una direcci\u00f3n m\u00e1s \u201chawkish\u201d (m\u00e1s inclinada a subir tipos y retirar est\u00edmulos).\n\nEsperamos que aumente la volatilidad impl\u00edcita (la volatilidad que el mercado \u201cdescuenta\u201d en el precio de las opciones) en los pares de yen de cara a finales de abril. Al mirar las reacciones del mercado a ajustes de pol\u00edtica durante 2025, vimos movimientos bruscos de precio, lo que hace atractivas posiciones \u201clargas\u201d de volatilidad como los straddles (comprar simult\u00e1neamente una opci\u00f3n de compra y una opci\u00f3n de venta para ganar si el precio se mueve mucho en cualquier direcci\u00f3n). Esta estrategia permite que un trader gane con un gran movimiento en uno u otro sentido tras el anuncio del BoJ.\n\nLos \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n de enero, con el IPC subyacente (inflaci\u00f3n sin componentes muy variables) en 1,9%, mantienen la presi\u00f3n sobre el BoJ, aunque quedaran ligeramente por debajo de las previsiones. Un dato m\u00e1s importante ser\u00e1 el resultado de las negociaciones salariales de primavera \u201cshunto\u201d (ronda anual de negociaci\u00f3n de sueldos en Jap\u00f3n), previstas para mediados de marzo. Si el crecimiento salarial es fuerte, similar a los m\u00e1ximos de varias d\u00e9cadas vistos en 2025, una subida de tipos en abril ser\u00eda casi segura.\n\nM\u00e1s all\u00e1 de la divisa, la apuesta m\u00e1s directa est\u00e1 en el mercado de bonos del gobierno japon\u00e9s (JGB, bonos emitidos por el Estado japon\u00e9s). Una subida de tipos empujar\u00e1 las rentabilidades (yields, el rendimiento del bono) al alza y los precios a la baja, por lo que posiciones cortas en futuros de JGB (apostar a que el precio bajar\u00e1) ser\u00edan una estrategia principal. Esto refleja que el mercado por fin empieza a dejar atr\u00e1s una era de pol\u00edtica monetaria ultra flexible (tipos muy bajos y mucha liquidez).\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSe acerca el giro del yen? MUFG ve que el presupuesto FY2026 e inversi\u00f3n de Takaichi impulsan normalizaci\u00f3n del BoJ: 70% de subida el 28\/4, cambios en el consejo, volatilidad al alza y oportunidades en USD\/JPY y JGBs. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-40883","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40883","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40883"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40883\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40883"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40883"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40883"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}