{"id":40786,"date":"2026-02-21T05:32:45","date_gmt":"2026-02-21T05:32:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/lloyd-chan-de-mufg-afirma-que-bi-mantiene-las-previsiones-para-2026-los-riesgos-de-inflacion-podrian-debilitar-la-rupia-si-se-tolera-un-sobrecalentamiento\/"},"modified":"2026-02-21T05:32:45","modified_gmt":"2026-02-21T05:32:45","slug":"lloyd-chan-de-mufg-afirma-que-bi-mantiene-las-previsiones-para-2026-los-riesgos-de-inflacion-podrian-debilitar-la-rupia-si-se-tolera-un-sobrecalentamiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/lloyd-chan-de-mufg-afirma-que-bi-mantiene-las-previsiones-para-2026-los-riesgos-de-inflacion-podrian-debilitar-la-rupia-si-se-tolera-un-sobrecalentamiento\/","title":{"rendered":"Lloyd Chan, de MUFG, afirma que BI mantiene las previsiones para 2026; los riesgos de inflaci\u00f3n podr\u00edan debilitar la rupia si se tolera un sobrecalentamiento"},"content":{"rendered":"Bank Indonesia mantuvo su previsi\u00f3n de crecimiento para 2026 en 4,9%\u20135,7% y mantuvo un rango objetivo de inflaci\u00f3n de 1,5%\u20133,5%. Los riesgos de inflaci\u00f3n se describen como inclinados al alza si la econom\u00eda se recalienta y se reduce la brecha de producci\u00f3n (diferencia entre lo que la econom\u00eda puede producir y lo que realmente produce), lo que podr\u00eda debilitar la rupia.\n\nLa demanda en las subastas recientes de bonos se moder\u00f3. En la subasta del 18 de febrero, la relaci\u00f3n de cobertura de ofertas (bid-to-cover: cu\u00e1ntas ofertas hay frente a lo que se vende; m\u00e1s alto suele significar m\u00e1s demanda) del bono a 10 a\u00f1os fue de 1,71x, la m\u00e1s baja desde marzo de 2025 y por debajo del promedio de 2024\u20132025. El plazo a 5 a\u00f1os registr\u00f3 una relaci\u00f3n de cobertura de 1,47x, la m\u00e1s baja desde mayo de 2024.\n\n

Subida de rendimientos y presi\u00f3n sobre la rupia<\/h3>\nUna evaluaci\u00f3n de modelos describi\u00f3 los bonos del gobierno a 10 a\u00f1os como caros frente a los fundamentos macroecon\u00f3micos (datos clave como crecimiento e inflaci\u00f3n), mientras que los indicadores t\u00e9cnicos (se\u00f1ales basadas en el comportamiento del precio) apuntan a rendimientos m\u00e1s altos. Estas condiciones aumentan la presi\u00f3n sobre la rupia y complican las decisiones de Bank Indonesia mientras eval\u00faa una bajada gradual de tasas.\n\nEl saldo en circulaci\u00f3n de SRBI (valores de Bank Indonesia) ha subido en t\u00e9rminos netos desde noviembre de 2025, y los rendimientos de SRBI aumentaron alrededor de 11\u201314 pb (puntos b\u00e1sicos: 1 pb = 0,01 puntos porcentuales) desde septiembre del a\u00f1o pasado. Las entradas de no residentes a SRBI han repuntado ligeramente desde diciembre, compensando en parte las salidas extranjeras de acciones y bonos del gobierno.\n\nBank Indonesia mantiene su previsi\u00f3n de crecimiento para 2026 entre 4,9% y 5,7%, pero el foco est\u00e1 en el riesgo de inflaci\u00f3n. Los \u00faltimos datos de enero de 2026 mostraron que la inflaci\u00f3n general subi\u00f3 a 3,6%, superando el techo del objetivo del banco central (1,5%\u20133,5%). Esta presi\u00f3n al alza sobre los precios, si la econom\u00eda se recalienta, es un obst\u00e1culo importante para la rupia.\n\nEl mercado de bonos del gobierno ya muestra se\u00f1ales de tensi\u00f3n. La subasta del 18 de febrero tuvo una relaci\u00f3n de cobertura de apenas 1,71x, una cifra baja que mantiene la tendencia de demanda d\u00e9bil vista a finales de 2025. Esto sugiere que los rendimientos de los bonos (la rentabilidad que pagan; suelen subir cuando baja el precio) \u2014hoy cerca de 6,8% en el bono a 10 a\u00f1os\u2014 probablemente suban si los precios caen.\n\n

Implicaciones de trading para tasas y FX<\/h3>\nDado que los modelos indican que los bonos a 10 a\u00f1os est\u00e1n caros frente a estos fundamentos, los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo) deber\u00edan considerar estrategias que se beneficien de la subida de rendimientos en Indonesia. Esto podr\u00eda incluir el uso de swaps de tasas de inter\u00e9s (contratos para intercambiar pagos de intereses) u opciones (derechos a comprar o vender a un precio) para posicionarse hacia un movimiento hacia 7,0% en las pr\u00f3ximas semanas. La idea es que los precios actuales de los bonos no reflejan bien la inflaci\u00f3n m\u00e1s alta y la menor demanda extranjera.\n\n\n

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\u00bfSe avecina tormenta en Indonesia? Crecimiento estable, pero inflaci\u00f3n 3,6% supera techo. Suben rendimientos y cae demanda en subastas; bonos parecen sobrevaluados. Presi\u00f3n sobre la rupia: USD\/IDR podr\u00eda ir a 16.350. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-40786","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40786","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40786"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40786\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40786"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40786"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40786"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}