{"id":40763,"date":"2026-02-20T23:33:02","date_gmt":"2026-02-20T23:33:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/tatha-ghose-de-commerzbank-afirma-que-las-debiles-cifras-polacas-de-enero-refuerzan-las-expectativas-de-un-recorte-de-25-pb-por-parte-del-mpc-en-marzo\/"},"modified":"2026-02-20T23:33:02","modified_gmt":"2026-02-20T23:33:02","slug":"tatha-ghose-de-commerzbank-afirma-que-las-debiles-cifras-polacas-de-enero-refuerzan-las-expectativas-de-un-recorte-de-25-pb-por-parte-del-mpc-en-marzo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/tatha-ghose-de-commerzbank-afirma-que-las-debiles-cifras-polacas-de-enero-refuerzan-las-expectativas-de-un-recorte-de-25-pb-por-parte-del-mpc-en-marzo\/","title":{"rendered":"Tatha Ghose, de Commerzbank, afirma que las d\u00e9biles cifras polacas de enero refuerzan las expectativas de un recorte de 25 pb por parte del MPC en marzo"},"content":{"rendered":"Los datos de enero de Polonia reforzaron las expectativas de un recorte de tipos de inter\u00e9s de 25 puntos b\u00e1sicos (0,25 puntos porcentuales) en la reuni\u00f3n de marzo del Consejo de Pol\u00edtica Monetaria. Los datos incluyeron cifras m\u00e1s d\u00e9biles de actividad y precios, junto con un crecimiento m\u00e1s lento de los salarios.\n\nLa producci\u00f3n manufacturera en enero qued\u00f3 por debajo de lo previsto y cay\u00f3. La producci\u00f3n de la construcci\u00f3n baj\u00f3 un 12,8% interanual (comparado con el mismo mes del a\u00f1o anterior), con descensos en 21 de 34 sectores analizados.\n\n

Los datos de Polonia refuerzan las expectativas de un recorte de tipos<\/h3>\nLa inflaci\u00f3n de precios de producci\u00f3n (variaci\u00f3n de los precios a los que venden las empresas) cay\u00f3 m\u00e1s hasta el -2,6% interanual en enero. Fue la mayor ca\u00edda desde diciembre de 2024 y qued\u00f3 por debajo de lo que esperaba el mercado (previsi\u00f3n media).\n\nLos datos encajan con menores presiones inflacionistas (menos fuerza de subida de precios) y apoyan un recorte de tipos en marzo. El zloty polaco podr\u00eda rendir peor que monedas similares en los pr\u00f3ximos meses, salvo que la pol\u00edtica de Hungr\u00eda se vuelva m\u00e1s flexible (m\u00e1s inclinada a bajar tipos).\n\nLos datos recientes indican que el Banco Nacional de Polonia recortar\u00e1 los tipos de inter\u00e9s en 25 puntos b\u00e1sicos en su reuni\u00f3n de marzo. Las \u00faltimas cifras de enero de 2026 mostraron que la inflaci\u00f3n baj\u00f3 con fuerza hasta el 2,9%, m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado y cerca del objetivo del 2,5% del banco. Esto refuerza la tendencia de desinflaci\u00f3n (bajada gradual de la inflaci\u00f3n) que se ve desde finales del a\u00f1o pasado.\n\nLa desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica tambi\u00e9n es m\u00e1s visible: el crecimiento del PIB (Producto Interior Bruto, lo que produce el pa\u00eds) del 4T de 2025 se revis\u00f3 a la baja hasta solo el 0,8%. Adem\u00e1s, el informe de producci\u00f3n industrial de enero mostr\u00f3 una contracci\u00f3n inesperada (ca\u00edda), se\u00f1alando un inicio d\u00e9bil de 2026. Esto coincide con la desaceleraci\u00f3n regional m\u00e1s amplia tras agotarse el impulso posterior a la pandemia.\n\n

Posicionamiento del mercado antes de la reuni\u00f3n de marzo<\/h3>\nHay que recordar c\u00f3mo actu\u00f3 el banco central en 2025, cuando sorprendi\u00f3 con un recorte grande de 75 puntos b\u00e1sicos en septiembre. Ese movimiento mostr\u00f3 voluntad de apoyar la econom\u00eda ante la desaceleraci\u00f3n del crecimiento y de los precios. Otro recorte ahora ser\u00eda coherente con esa l\u00ednea.\n\nPara operadores en derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo), esta visi\u00f3n sugiere prepararse para un zloty m\u00e1s d\u00e9bil, sobre todo frente a monedas como el euro o el d\u00f3lar estadounidense. Comprar opciones call de EUR\/PLN (derecho a comprar a un precio fijado) puede ser una forma de beneficiarse si el zloty baja. Esta estrategia limita el riesgo y permite ganar si el banco central act\u00faa como se espera.\n\nTambi\u00e9n es clave vigilar al banco central h\u00fangaro, porque sirve como comparaci\u00f3n regional. Si el Banco Nacional de Polonia aplica el recorte esperado mientras Hungr\u00eda mantiene los tipos o da se\u00f1ales de pausa, es probable que el zloty rinda peor que el forinto. Esta operaci\u00f3n de valor relativo (apostar por la diferencia entre dos monedas) puede ofrecer oportunidades en las semanas previas a la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria.\n\n\n

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Datos d\u00e9biles de enero en Polonia disparan apuestas: recorte de 25 pb en marzo. Caen producci\u00f3n y construcci\u00f3n, inflaci\u00f3n 2,9% y PPI -2,6%. Zloty podr\u00eda rezagarse; traders miran EUR\/PLN. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-40763","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40763","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40763"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40763\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40763"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40763"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40763"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}