{"id":40760,"date":"2026-02-20T22:33:15","date_gmt":"2026-02-20T22:33:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/bostic-dijo-que-la-reversion-de-la-inflacion-podria-desencadenar-subidas-de-tasas-con-tasas-neutrales-ligeramente-por-debajo-del-nivel-actual-de-la-politica-monetaria\/"},"modified":"2026-02-20T22:33:15","modified_gmt":"2026-02-20T22:33:15","slug":"bostic-dijo-que-la-reversion-de-la-inflacion-podria-desencadenar-subidas-de-tasas-con-tasas-neutrales-ligeramente-por-debajo-del-nivel-actual-de-la-politica-monetaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/bostic-dijo-que-la-reversion-de-la-inflacion-podria-desencadenar-subidas-de-tasas-con-tasas-neutrales-ligeramente-por-debajo-del-nivel-actual-de-la-politica-monetaria\/","title":{"rendered":"Bostic dijo que la reversi\u00f3n de la inflaci\u00f3n podr\u00eda desencadenar subidas de tasas, con tasas neutrales ligeramente por debajo del nivel actual de la pol\u00edtica monetaria."},"content":{"rendered":"Raphael Bostic dijo que un nivel *neutral* de pol\u00edtica podr\u00eda estar entre 0,25 y 0,50 puntos porcentuales por debajo de la tasa actual de la Fed (la **tasa de la Fed** es el inter\u00e9s de referencia que influye en los costos de los pr\u00e9stamos en EE. UU.). Dijo que la Fed tendr\u00eda que considerar **subir tasas** si la **inflaci\u00f3n** (subida general de precios) aumenta m\u00e1s de lo esperado. \n\nDio previsiones de crecimiento del **PIB** (Producto Interno Bruto, el total de bienes y servicios producidos) de 2,4% en 2026 y 2,1% en 2027. Dijo que el crecimiento volver\u00eda a su **tendencia** (ritmo normal de largo plazo) en 2028. \n\n

Implicaciones de la tasa neutral<\/h3> \nDijo que se espera m\u00e1s **est\u00edmulo fiscal** (m\u00e1s gasto p\u00fablico y\/o recortes de impuestos) y que eso impulsar\u00eda la econom\u00eda. Tambi\u00e9n dijo que eso aumentar\u00eda la presi\u00f3n sobre la inflaci\u00f3n. \n\nDijo que el \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n **PCE** (*Personal Consumption Expenditures*, un indicador de precios que usa la Fed) sigue lejos del objetivo de 2%. Dijo que si la inflaci\u00f3n va \u201cen la direcci\u00f3n equivocada\u201d y empieza a subir, habr\u00eda que considerar subidas de tasas. \n\nDijo que un fallo de la **Corte Suprema** podr\u00eda crear incertidumbre sobre si nuevas normas de oferta y de precios se mantienen o cambian. Tambi\u00e9n plante\u00f3 dudas sobre si el gobierno puede imponer los mismos **aranceles** (impuestos a las importaciones) por otros medios o si est\u00e1 limitado. \n\nCon la tasa de pol\u00edtica de la Fed actualmente en 4,75%, estos comentarios indican que el banco central ve muy poco margen para recortar tasas en el corto plazo. Esto va en contra de lo que espera el mercado, que ya descontaba al menos dos recortes antes de fin de a\u00f1o. Este cambio de tono sugiere una posici\u00f3n m\u00e1s **agresiva contra la inflaci\u00f3n** (*hawkish*: preferir tasas m\u00e1s altas para frenar precios). \n\n

Implicaciones para el posicionamiento del mercado<\/h3> \nLos datos de inflaci\u00f3n apoyan esa cautela: el informe de **PCE subyacente** (*Core PCE*, inflaci\u00f3n sin comida y energ\u00eda, que suelen ser muy variables) de enero de 2026 sali\u00f3 m\u00e1s alto de lo esperado, en 3,1%, frente al 2,9% de finales de 2025. Esto revierte la tendencia de desaceleraci\u00f3n de precios y refuerza la idea de que los precios pueden ir en la \u201cdirecci\u00f3n equivocada\u201d. Con un crecimiento del PIB previsto de 2,4% este a\u00f1o, las presiones inflacionarias no bajan tan r\u00e1pido como se quer\u00eda. \n\nPara operadores de tasas, esto significa que el riesgo ahora se inclina a que las tasas se mantengan altas por m\u00e1s tiempo, o incluso suban. Creemos que vender **contratos de futuros** (acuerdos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado) vinculados a la **SOFR** (*Secured Overnight Financing Rate*, una tasa de referencia basada en pr\u00e9stamos muy a corto plazo respaldados por bonos del Tesoro) con entrega a finales de 2026 podr\u00eda ser prudente. Esta estrategia gana si el mercado deja de anticipar los recortes de tasas. \n\nEn acciones, esta advertencia deber\u00eda verse como una se\u00f1al para comprar protecci\u00f3n ante posible **volatilidad** (subidas y bajadas r\u00e1pidas del precio). El **VIX** (\u00edndice que mide la volatilidad esperada del S&P 500) ha estado cerca de 14, un nivel bajo que sugiere complacencia, similar a lo visto a finales de 2025 antes de una correcci\u00f3n fuerte. Comprar **opciones call** (derecho a comprar a un precio fijo) sobre el VIX u **opciones put** (derecho a vender a un precio fijo) sobre el **S&P 500** (\u00edndice de 500 grandes empresas de EE. UU.) es una forma relativamente barata de cubrirse ante un golpe al mercado. \n\nEste mensaje tambi\u00e9n favorece al d\u00f3lar estadounidense, porque otros grandes bancos centrales siguen siendo m\u00e1s **flexibles** (*dovish*: m\u00e1s dispuestos a bajar tasas para apoyar el crecimiento). Vimos c\u00f3mo el d\u00f3lar se debilit\u00f3 en la segunda mitad de 2025 cuando el mercado descont\u00f3 recortes fuertes de la Fed. Si esas expectativas se revierten, ser\u00eda momento de considerar posiciones largas en el d\u00f3lar frente a monedas como el euro o el yen.\n\n\n

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\u00bfSe acabaron los recortes? Bostic ve la tasa neutral apenas 0,25\u20130,50% bajo 4,75% y advierte alzas si la inflaci\u00f3n repunta. Crecimiento s\u00f3lido (2,4% 2026) refuerza d\u00f3lar, coberturas VIX y SOFR. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-40760","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40760","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40760"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40760\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40760"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40760"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40760"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}