{"id":40734,"date":"2026-02-20T16:33:01","date_gmt":"2026-02-20T16:33:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/la-inflacion-subyacente-del-indice-pce-en-ee-uu-subio-al-3-interanual-en-diciembre-superando-las-previsiones-del-29\/"},"modified":"2026-02-20T16:33:01","modified_gmt":"2026-02-20T16:33:01","slug":"la-inflacion-subyacente-del-indice-pce-en-ee-uu-subio-al-3-interanual-en-diciembre-superando-las-previsiones-del-29","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/la-inflacion-subyacente-del-indice-pce-en-ee-uu-subio-al-3-interanual-en-diciembre-superando-las-previsiones-del-29\/","title":{"rendered":"La inflaci\u00f3n subyacente del \u00edndice PCE en EE. UU. subi\u00f3 al 3% interanual en diciembre, superando las previsiones del 2,9%"},"content":{"rendered":"El \u00edndice de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE, una medida de inflaci\u00f3n basada en lo que gastan los hogares) subyacente de EE. UU. subi\u00f3 un 3% interanual en diciembre. Esto estuvo por encima de lo esperado (2,9%).\n\nEl PCE subyacente excluye los precios de alimentos y energ\u00eda. Es una medida clave de la inflaci\u00f3n en Estados Unidos.\n\n

Implicaciones del PCE subyacente y del mercado<\/h3>\nVimos un PCE subyacente (sin alimentos ni energ\u00eda) m\u00e1s alto de lo previsto en diciembre de 2025, en 3,0%, lo que dej\u00f3 un tono prudente para el inicio del a\u00f1o. Esta visi\u00f3n se reforz\u00f3 cuando el informe de empleo de enero mostr\u00f3 una ganancia sorprendente de 250.000 puestos, muy por encima de las previsiones. Ahora, con los datos recientes del IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor, otra medida de inflaci\u00f3n) tambi\u00e9n firmes, el mercado est\u00e1 reduciendo la probabilidad de un recorte de tipos en marzo.\n\nAhora el mercado est\u00e1 quitando de precio la posibilidad de un recorte de tipos en el primer trimestre, y la herramienta CME FedWatch (una referencia que estima probabilidades de cambios de tipos a partir de los precios del mercado) muestra menos de un 20% para marzo. Esto sugiere un escenario de tipos \u201caltos por m\u00e1s tiempo\u201d. Vender futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo (contratos para apostar por el nivel futuro de los tipos) podr\u00eda seguir siendo rentable. Espere volatilidad (subidas y bajadas r\u00e1pidas de precios) en las opciones (contratos que dan derecho, no obligaci\u00f3n, a comprar o vender a un precio) vinculadas a los futuros de SOFR (tasa de financiaci\u00f3n a un d\u00eda garantizada, una referencia de tipos en EE. UU.), mientras el mercado asimila esta realidad.\n\nEn este entorno, aumentamos el foco en estrategias de protecci\u00f3n para carteras de acciones. El \u00edndice VIX (indicador de \u201cmiedo\u201d del mercado que refleja la volatilidad esperada) ha subido desde los m\u00ednimos de diciembre y recientemente toc\u00f3 17; creemos que podr\u00eda probar niveles m\u00e1s altos. Esto recuerda lo ocurrido en 2023, cuando temores similares de inflaci\u00f3n generaron oportunidades al comprar opciones put (opciones de venta, usadas para protegerse de ca\u00eddas) sobre \u00edndices principales para protegerse ante descensos.\n\nLa nueva fortaleza del d\u00f3lar estadounidense es resultado directo de estos cambios en las expectativas de tipos. El \u00edndice del d\u00f3lar DXY (medida del d\u00f3lar frente a una cesta de monedas) rompi\u00f3 una resistencia clave (zona de precio donde suele frenarse la subida) y ahora cotiza por encima de 105, un nivel que no ve\u00edamos desde el oto\u00f1o pasado. En las pr\u00f3ximas semanas, vemos valor en usar opciones para expresar una visi\u00f3n alcista (apostar a subidas) del d\u00f3lar frente a monedas con bancos centrales m\u00e1s moderados (m\u00e1s inclinados a bajar tipos o mantenerlos bajos).\n\n

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Inflaci\u00f3n sorpresa: el Core PCE de EE. UU. sube al 3% (vs 2,9%), avivando el \u201chigher for longer\u201d. Menos opciones de recorte en marzo, m\u00e1s volatilidad (VIX), d\u00f3lar fuerte (DXY >105) y estrategias con opciones. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-40734","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40734","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40734"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40734\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40734"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40734"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40734"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}