{"id":40721,"date":"2026-02-20T13:31:26","date_gmt":"2026-02-20T13:31:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/en-febrero-el-pmi-de-servicios-hcob-de-la-zona-euro-no-cumplio-las-previsiones-al-situarse-en-518-frente-al-52-esperado\/"},"modified":"2026-02-20T13:31:26","modified_gmt":"2026-02-20T13:31:26","slug":"en-febrero-el-pmi-de-servicios-hcob-de-la-zona-euro-no-cumplio-las-previsiones-al-situarse-en-518-frente-al-52-esperado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/en-febrero-el-pmi-de-servicios-hcob-de-la-zona-euro-no-cumplio-las-previsiones-al-situarse-en-518-frente-al-52-esperado\/","title":{"rendered":"En febrero, el PMI de servicios HCOB de la zona euro no cumpli\u00f3 las previsiones, al situarse en 51,8 frente al 52 esperado."},"content":{"rendered":"El PMI de servicios HCOB de la zona euro fue de 51,8 en febrero. Fue inferior al dato esperado de 52.\n\nUna lectura del PMI por encima de 50 indica que la actividad est\u00e1 creciendo. El resultado de febrero se mantuvo por encima de 50.\n\n

Implicaciones para la pol\u00edtica del BCE<\/h3>\nEstos datos de servicios, un poco m\u00e1s d\u00e9biles, cuestionan el tono reciente m\u00e1s duro del Banco Central Europeo (BCE, el banco central que fija los tipos de inter\u00e9s en la zona euro). Tras la reuni\u00f3n de enero, que sugiri\u00f3 que los tipos podr\u00edan mantenerse altos durante m\u00e1s tiempo, este dato de PMI por debajo de lo previsto introduce dudas en esa idea. Ahora conviene volver a evaluar la probabilidad de un recorte de tipos m\u00e1s adelante este a\u00f1o, algo que el mercado de \u201cswaps\u201d (contratos financieros que sirven para apostar o cubrirse sobre tipos de inter\u00e9s futuros) casi hab\u00eda descartado la semana pasada.\n\nPara los operadores de divisas, esto a\u00f1ade presi\u00f3n a la baja sobre el euro, sobre todo tras su reciente subida hacia 1,09. Vemos valor en comprar opciones \u201cput\u201d a corto plazo sobre EUR\/USD (opciones que ganan valor si el precio baja) para apostar por una ca\u00edda hacia el nivel de soporte 1,07 (zona donde el precio suele frenarse) visto a finales de 2025. Esta idea se apoya en el \u00faltimo dato de PCE subyacente de EE. UU. en 2,7% (un indicador de inflaci\u00f3n que excluye componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles), lo que sugiere que la Reserva Federal tiene menos motivos para recortar tipos que el BCE.\n\nEste dato hace m\u00e1s atractivas las posiciones largas en futuros de deuda p\u00fablica europea, como el Bund alem\u00e1n (bono del Estado alem\u00e1n). Si el mercado empieza a dar por hecho un BCE m\u00e1s flexible (menos dispuesto a subir tipos y m\u00e1s dispuesto a bajarlos) en las pr\u00f3ximas semanas, esperamos que las rentabilidades bajen desde los niveles actuales. En el pasado vimos un movimiento similar cuando el mercado se adelant\u00f3 a cambios de rumbo de bancos centrales durante 2024, lo que fue muy rentable para quienes se posicionaron pronto.\n\nLa perspectiva para las acciones ahora es m\u00e1s compleja, y eso crea una oportunidad en los mercados de volatilidad (medida de cu\u00e1nto se mueve el precio). Esperamos una subida del \u00edndice V2X desde su nivel bajo actual de 15, a medida que los operadores valoren un crecimiento m\u00e1s lento frente a la posibilidad de dinero m\u00e1s barato. Comprar \u201cstraddles\u201d (estrategia con opciones que gana si el precio se mueve mucho, ya sea al alza o a la baja) en \u00edndices principales como el Euro STOXX 50 permite beneficiarse de un movimiento fuerte en cualquier direcci\u00f3n.\n\n\n

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El PMI de servicios de la Eurozona cay\u00f3 a 51,8 (vs 52): sigue en expansi\u00f3n, pero enfr\u00eda al BCE. \u00bfRecorte en 2026? Euro presionado; puts EUR\/USD, Bunds al alza y volatilidad V2X repuntando. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-40721","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40721","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40721"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40721\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40721"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40721"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40721"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}