{"id":40659,"date":"2026-02-20T01:32:22","date_gmt":"2026-02-20T01:32:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/el-estratega-macroeconomico-de-bny-para-emea-geoff-yu-afirma-que-el-alza-de-los-precios-de-importacion-frena-el-optimismo-los-metales-industriales-carecen-de-apoyo-para-un-repunte\/"},"modified":"2026-02-20T01:32:22","modified_gmt":"2026-02-20T01:32:22","slug":"el-estratega-macroeconomico-de-bny-para-emea-geoff-yu-afirma-que-el-alza-de-los-precios-de-importacion-frena-el-optimismo-los-metales-industriales-carecen-de-apoyo-para-un-repunte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/el-estratega-macroeconomico-de-bny-para-emea-geoff-yu-afirma-que-el-alza-de-los-precios-de-importacion-frena-el-optimismo-los-metales-industriales-carecen-de-apoyo-para-un-repunte\/","title":{"rendered":"El estratega macroecon\u00f3mico de BNY para EMEA, Geoff Yu, afirma que el alza de los precios de importaci\u00f3n frena el optimismo; los metales industriales carecen de apoyo para un repunte."},"content":{"rendered":"Los metales industriales no han vuelto a los m\u00e1ximos de comienzos de a\u00f1o, y no se espera que los datos macroecon\u00f3micos apoyen un repunte pronto. Las condiciones de demanda se describen como d\u00e9biles, con presi\u00f3n a la baja en los precios que sigue presente tanto en los mercados al contado como en las curvas de futuros (la serie de precios para entregas en fechas futuras).\n\nLos precios de importaci\u00f3n en Estados Unidos, China y Alemania son m\u00e1s bajos en t\u00e9rminos anualizados (comparados con el mismo periodo del a\u00f1o anterior). Se espera que el \u00edndice de precios al productor (PPI, un indicador de cu\u00e1nto cambian los precios que reciben las f\u00e1bricas y productores por sus productos) de China se mantenga en negativo el resto del a\u00f1o.\n\nIndonesia ha recortado las cuotas de mineral de n\u00edquel (el l\u00edmite permitido de extracci\u00f3n\/venta) en su mayor mina, lo que puede a\u00f1adir riesgo de ca\u00eddas para los metales b\u00e1sicos (metales industriales comunes como cobre, aluminio o n\u00edquel). Esto tambi\u00e9n apunta a obst\u00e1culos a corto plazo para los mercados de materias primas.\n\nSe espera que el riesgo de ca\u00eddas se extienda a las divisas de mercados emergentes ligadas a los metales (monedas de pa\u00edses cuya econom\u00eda depende de exportar metales). Como resultado, podr\u00edan mantenerse condiciones financieras m\u00e1s estrictas (cr\u00e9dito m\u00e1s caro y menos disponible) en muchos mercados emergentes.\n\nLos metales industriales han tenido dificultades para recuperar los m\u00e1ximos de principios de a\u00f1o, y no vemos que los datos macroecon\u00f3micos den soporte a un repunte en las pr\u00f3ximas semanas. La falta persistente de demanda real sigue siendo el principal problema para los precios y para las curvas de futuros. Hay muy pocas se\u00f1ales de mejora.\n\nEn el panorama global, los precios de importaci\u00f3n en Estados Unidos y Alemania bajan en t\u00e9rminos anualizados. Esto es especialmente marcado en China, donde el \u00edndice oficial de precios al productor (PPI) registr\u00f3 su mes 16 seguido de ca\u00edda, bajando un 2,5% en enero. Esta deflaci\u00f3n (bajada general de precios) en el mayor consumidor mundial de metales indica que cualquier subida de precios probablemente se vender\u00e1 r\u00e1pidamente.\n\nSe vio un patr\u00f3n similar durante gran parte de 2025: el optimismo por una recuperaci\u00f3n manufacturera se encontr\u00f3 una y otra vez con datos decepcionantes de PMI (\u00cdndice de Gestores de Compras, una encuesta que mide si la actividad de las empresas sube o baja) en las principales econom\u00edas. Eso recuerda que, sin un aumento real de la actividad industrial mundial, los precios de los metales no tienen un soporte s\u00f3lido. El entorno actual parece una continuaci\u00f3n de esa tendencia.\n\nEsta debilidad ya se ve en los inventarios de las bolsas, con las existencias de cobre en la London Metal Exchange (LME, bolsa de metales de Londres) subiendo m\u00e1s de un 15% desde el inicio del a\u00f1o hasta un m\u00e1ximo de seis meses. Para operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como futuros u opciones), este aumento sugiere que vender opciones call fuera del dinero (opciones de compra con un precio objetivo por encima del precio actual, con baja probabilidad de beneficio) sobre futuros de cobre o montar spreads bajistas con puts (estrategia con opciones de venta para beneficiarse de ca\u00eddas, limitando riesgo y coste) podr\u00eda ser prudente. Estas posiciones ganar\u00edan si el precio sigue cayendo o se queda estancado.\n\nAcciones por el lado de la oferta, como la decisi\u00f3n reciente de Indonesia de recortar cuotas de mineral de n\u00edquel, no est\u00e1n sosteniendo los precios; m\u00e1s bien muestran lo d\u00e9bil que es la demanda. Son intentos de gestionar un excedente (oferta sobrante), no una escasez, lo que refuerza la idea de comprar opciones put (opciones de venta que ganan valor cuando el precio baja) sobre ETF centrados en n\u00edquel (fondos cotizados que replican un activo o sector) o sobre acciones de mineras. Es probable que estos productores sufran presi\u00f3n en sus m\u00e1rgenes (beneficio por unidad vendida) a corto plazo.\n\n\n

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Metales industriales siguen d\u00e9biles: sin apoyo macro, demanda floja y deflaci\u00f3n en China presionan precios y curvas. Inventarios suben; recorte de n\u00edquel en Indonesia revela exceso. Riesgo bajista alcanza divisas emergentes. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-40659","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40659","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40659"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40659\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40659"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40659"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40659"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}