{"id":40656,"date":"2026-02-20T00:32:40","date_gmt":"2026-02-20T00:32:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/bhargava-dice-que-el-bsp-recorto-las-tasas-en-25-pb-hasta-el-425-aunque-senalo-cautela-ante-unas-perspectivas-de-crecimiento-mas-debiles-de-lo-esperado\/"},"modified":"2026-02-20T00:32:40","modified_gmt":"2026-02-20T00:32:40","slug":"bhargava-dice-que-el-bsp-recorto-las-tasas-en-25-pb-hasta-el-425-aunque-senalo-cautela-ante-unas-perspectivas-de-crecimiento-mas-debiles-de-lo-esperado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/bhargava-dice-que-el-bsp-recorto-las-tasas-en-25-pb-hasta-el-425-aunque-senalo-cautela-ante-unas-perspectivas-de-crecimiento-mas-debiles-de-lo-esperado\/","title":{"rendered":"Bhargava dice que el BSP recort\u00f3 las tasas en 25 pb hasta el 4,25 %, aunque se\u00f1al\u00f3 cautela ante unas perspectivas de crecimiento m\u00e1s d\u00e9biles de lo esperado"},"content":{"rendered":"El Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP, banco central de Filipinas) baj\u00f3 su tasa de referencia (tasa principal que gu\u00eda el costo del cr\u00e9dito en la econom\u00eda) en 25 pb (puntos b\u00e1sicos; 25 pb = 0,25 puntos porcentuales) hasta 4,25%, en l\u00ednea con lo esperado. El BSP acompa\u00f1\u00f3 la medida con un mensaje m\u00e1s prudente, ya que la recuperaci\u00f3n del crecimiento sigue siendo m\u00e1s d\u00e9bil de lo previsto.\n\nEl BSP elimin\u00f3 la frase que suger\u00eda que estaba \u201ccerca del final de las bajadas\u201d, dejando una postura m\u00e1s neutral. Las pr\u00f3ximas decisiones quedaron m\u00e1s ligadas a la rapidez con la que mejore la confianza (\u00e1nimo y disposici\u00f3n de consumidores y empresas para gastar e invertir).\n\n

Cambio en el mensaje de pol\u00edtica<\/h3>\nING redujo su previsi\u00f3n de crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto; valor total de bienes y servicios producidos) de 2026 a 5,2%, con riesgos a la baja (posibilidad de que sea menor). Los datos del cuarto trimestre se\u00f1alaron que el bajo gasto p\u00fablico (gasto del gobierno) sigue frenando la econom\u00eda.\n\nEl menor gasto p\u00fablico se vincul\u00f3 a un gasto fiscal m\u00e1s bajo (desembolso del Estado) y a una confianza m\u00e1s d\u00e9bil de empresas y hogares. Se esperaba que la presi\u00f3n continuara hasta la primera mitad de 2026 por investigaciones y una incertidumbre pol\u00edtica a\u00fan sin resolver.\n\nSe mencionaron tasas reales elevadas (tasa de inter\u00e9s ajustada por inflaci\u00f3n; aproxima el \u201ccosto real\u201d de pedir prestado), perspectivas de PIB moderadas y confianza d\u00e9bil como condiciones que podr\u00edan permitir m\u00e1s recortes de tasas. Tambi\u00e9n se indic\u00f3 que m\u00e1s bajadas podr\u00edan mantener al peso filipino m\u00e1s d\u00e9bil frente al d\u00f3lar estadounidense.\n\nConsideramos que el reciente recorte de 25 puntos b\u00e1sicos del Bangko Sentral ng Pilipinas a 4,25% es menos importante que el cambio en su mensaje. El banco central elimin\u00f3 su frase sobre \u201cestar cerca del final de las bajadas\u201d, lo que deja abierta la posibilidad de m\u00e1s recortes. Este giro se apoya en la inflaci\u00f3n de enero de 2026, que baj\u00f3 a 2,8% y da margen al BSP para actuar.\n\n

Implicaciones de trading para el PHP<\/h3>\nEsta postura m\u00e1s incierta refleja una recuperaci\u00f3n del crecimiento que pierde fuerza. En el cuarto trimestre de 2025, el crecimiento del PIB se desaceler\u00f3 a 4,9%, afectado por un \u00e1nimo d\u00e9bil de los consumidores y por el freno constante del gasto p\u00fablico. Esperamos que este entorno siga, como m\u00ednimo, durante la primera mitad de este a\u00f1o.\n\nCon este panorama, creemos que el peso filipino tendr\u00e1 presi\u00f3n sostenida frente al d\u00f3lar estadounidense. Los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como un tipo de cambio) deber\u00edan considerar posicionarse para una mayor debilidad del PHP, por ejemplo comprando opciones call sobre el d\u00f3lar estadounidense (derecho, no obligaci\u00f3n, a comprar d\u00f3lares a un precio fijado) o abriendo contratos a plazo USD\/PHP de largo vencimiento (acuerdo para cambiar divisas en una fecha futura a un precio pactado). Esta estrategia busca aprovechar el efecto en el mercado de otro posible recorte de tasas m\u00e1s adelante este a\u00f1o.\n\nEl USD\/PHP (tipo de cambio: d\u00f3lares por peso filipino) ya subi\u00f3 hacia 58,50, y es probable que contin\u00fae mientras siga la posibilidad de m\u00e1s bajadas de tasas. Vimos algo parecido en 2025, cuando surgieron preocupaciones por una menor demanda global (menos compras a nivel mundial), lo que llev\u00f3 a un periodo prolongado de peor desempe\u00f1o del peso. La incertidumbre pol\u00edtica actual aumenta esas preocupaciones para los inversionistas.\n\nM\u00e1s all\u00e1 de la divisa, la posibilidad de tasas m\u00e1s bajas crea oportunidades en el mercado local de tasas de inter\u00e9s. Los operadores podr\u00edan usar swaps de tasas de inter\u00e9s en posici\u00f3n \u201crecibir fijo\u201d (contrato para intercambiar pagos: recibir una tasa fija y pagar una tasa variable) para beneficiarse si las tasas bajan. A medida que el BSP recorte m\u00e1s, la tasa variable pagada en estos swaps bajar\u00eda, aumentando el valor de la posici\u00f3n.\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0empieza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n\n\n

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\u00bfSe avecinan m\u00e1s recortes? El BSP baj\u00f3 la tasa a 4,25% y suaviz\u00f3 su gu\u00eda, abriendo puerta a nuevas reducciones. Crecimiento d\u00e9bil, gasto p\u00fablico flojo e incertidumbre presionan al peso. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-40656","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40656","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40656"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40656\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40656"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40656"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40656"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}