{"id":40652,"date":"2026-02-19T23:32:30","date_gmt":"2026-02-19T23:32:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/commerzbank-afirma-que-las-divisiones-en-la-coalicion-polaca-mantienen-elevado-el-riesgo-politico-y-el-zloty-sigue-rezagado-pese-a-las-garantias-tranquilizadoras\/"},"modified":"2026-02-19T23:32:30","modified_gmt":"2026-02-19T23:32:30","slug":"commerzbank-afirma-que-las-divisiones-en-la-coalicion-polaca-mantienen-elevado-el-riesgo-politico-y-el-zloty-sigue-rezagado-pese-a-las-garantias-tranquilizadoras","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/commerzbank-afirma-que-las-divisiones-en-la-coalicion-polaca-mantienen-elevado-el-riesgo-politico-y-el-zloty-sigue-rezagado-pese-a-las-garantias-tranquilizadoras\/","title":{"rendered":"Commerzbank afirma que las divisiones en la coalici\u00f3n polaca mantienen elevado el riesgo pol\u00edtico, y el zloty sigue rezagado pese a las garant\u00edas tranquilizadoras."},"content":{"rendered":"El analista Tatha Ghose, de Commerzbank, afirma que la divisi\u00f3n dentro de la coalici\u00f3n gobernante de Polonia mantiene elevado el riesgo pol\u00edtico interno. Esto se describe como un factor constante que presiona al zloty polaco (la moneda de Polonia).\n\nEl primer ministro Donald Tusk dio garant\u00edas sobre la estabilidad del gobierno y habl\u00f3 de un \u201czloty estable\u201d. Aun as\u00ed, el zloty se ha quedado atr\u00e1s frente a monedas comparables y se describe como de los peores resultados dentro de su grupo regional.\n\nSe informa que la situaci\u00f3n pol\u00edtica se vuelve m\u00e1s compleja, con nuevas peleas internas en la coalici\u00f3n. Se espera que el riesgo pol\u00edtico siga siendo un tema central hasta las elecciones generales de Polonia en noviembre de 2027.\n\nRecordamos las advertencias de 2025 sobre la fragilidad de la coalici\u00f3n gobernante de Polonia y su impacto negativo en el zloty. Esos mismos riesgos pol\u00edticos reaparecen ahora, con desacuerdos p\u00fablicos recientes sobre reformas judiciales (cambios en las leyes y en el funcionamiento de los tribunales) que vuelven a crear incertidumbre en el mercado (dudas de los inversores que afectan a los precios). Esto confirma la idea de que la tensi\u00f3n pol\u00edtica de fondo nunca se resolvi\u00f3 y probablemente continuar\u00e1.\n\nLa debilidad del zloty se ve en los datos: el tipo de cambio EUR\/PLN (cu\u00e1ntos zlotys se necesitan para comprar 1 euro) subi\u00f3 recientemente hacia 4,42, rindiendo peor que monedas regionales similares durante el \u00faltimo trimestre. Esta presi\u00f3n sobre la moneda ocurre incluso cuando la inflaci\u00f3n de enero se mantuvo alta en 4,1% (subida general de precios), lo que limita el margen de acci\u00f3n del Banco Nacional de Polonia (su banco central) para mover la pol\u00edtica monetaria (medidas como subir o bajar tipos de inter\u00e9s). El mercado parece reflejar en el precio esta combinaci\u00f3n de presi\u00f3n pol\u00edtica y econ\u00f3mica.\n\nPara los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como una moneda), esto significa que es probable ver m\u00e1s volatilidad (subidas y bajadas fuertes de precio) en las pr\u00f3ximas semanas. La volatilidad impl\u00edcita a tres meses en opciones sobre EUR\/PLN (estimaci\u00f3n del mercado sobre cu\u00e1nto puede moverse el precio; las opciones son contratos que dan derecho a comprar o vender a un precio fijado) ya subi\u00f3 de menos de 7% a 8,5% desde que volvieron estas tensiones. Vemos valor en comprar estructuras de opciones que ganan con movimientos grandes de precio, como un straddle largo (comprar a la vez una opci\u00f3n de compra y una opci\u00f3n de venta con el mismo precio y fecha, para beneficiarse si el precio se mueve mucho en cualquier direcci\u00f3n), para aprovechar esta inestabilidad.\n\nDe cara al futuro, las pr\u00f3ximas negociaciones del presupuesto ser\u00e1n una prueba importante para la unidad del gobierno. Dado el conflicto interno de la coalici\u00f3n, cubrir una posici\u00f3n larga en PLN (tener exposici\u00f3n a que el zloty se fortalezca) con contratos a plazo o forwards (acuerdos para cambiar moneda en una fecha futura a un precio pactado) parece una estrategia defensiva razonable. Cualquier fracaso en aprobar medidas fiscales clave (decisiones del Estado sobre gasto e impuestos) podr\u00eda provocar f\u00e1cilmente un movimiento fuerte en contra del zloty.\n\n\n

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\u00a1Alerta zloty! Divisiones en la coalici\u00f3n polaca reavivan el riesgo pol\u00edtico: PLN rezaga, EUR\/PLN sube a 4,42, inflaci\u00f3n 4,1% limita al banco central y volatilidad impl\u00edcita 3M alcanza 8,5%. Opciones\/forwards para cubrir. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-40652","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40652","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40652"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40652\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40652"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40652"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40652"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}