{"id":40611,"date":"2026-02-19T13:32:11","date_gmt":"2026-02-19T13:32:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/bajo-las-normas-actuales-schleich-y-currie-afirman-que-la-fed-tiene-poco-margen-para-reducir-mas-su-balance-de-65-billones-de-dolares\/"},"modified":"2026-02-19T13:32:11","modified_gmt":"2026-02-19T13:32:11","slug":"bajo-las-normas-actuales-schleich-y-currie-afirman-que-la-fed-tiene-poco-margen-para-reducir-mas-su-balance-de-65-billones-de-dolares","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/bajo-las-normas-actuales-schleich-y-currie-afirman-que-la-fed-tiene-poco-margen-para-reducir-mas-su-balance-de-65-billones-de-dolares\/","title":{"rendered":"Bajo las normas actuales, Schleich y Currie afirman que la Fed tiene poco margen para reducir m\u00e1s su balance de 6,5 billones de d\u00f3lares"},"content":{"rendered":"Taylor Schleich y Ethan Currie del National Bank of Canada dicen que la Reserva Federal tiene poco margen para recortar mucho m\u00e1s su balance bajo las reglas actuales. El balance es de unos 6,5 billones de d\u00f3lares tras el anterior endurecimiento cuantitativo (QT), es decir, cuando el banco central reduce su cartera de bonos para \u201cretirar\u201d dinero del sistema.\n\nDicen que los pasivos de la Fed (lo que debe) fijan el tama\u00f1o de sus activos (lo que posee), con l\u00edmites clave provenientes de las reservas bancarias y de la Cuenta General del Tesoro (TGA), que es la cuenta corriente del gobierno de EE. UU. en la Fed. La demanda de efectivo (billetes y monedas) tambi\u00e9n suele subir cuando la econom\u00eda crece, lo que sostiene una base mayor de pasivos.\n\n<h3>Restricciones para reducir m\u00e1s el balance<\/h3>\nSostienen que reducir la demanda de reservas (dinero que los bancos mantienen en la Fed para pagos y requisitos) requerir\u00eda sobre todo cambios regulatorios. Eso permitir\u00eda a los bancos tener m\u00e1s bonos del Tesoro y har\u00eda posible una cartera m\u00e1s peque\u00f1a de la Fed. Se\u00f1alan que esto tambi\u00e9n podr\u00eda aumentar riesgos si los bonos del Tesoro pasan de un tenedor estable a tenedores m\u00e1s arriesgados.\n\nEsperan que el QT no se reanude, con solo cambios peque\u00f1os en c\u00f3mo la Fed reinvierte los valores que vencen. Desde que termin\u00f3 el QT, dicen que las compras directas de bonos del Tesoro de EE. UU. se han limitado a letras del Tesoro (T-bills), deuda de muy corto plazo, lo que ha reducido la \u201cduraci\u00f3n\u201d de las tenencias de la Fed (medida de cu\u00e1nto cambia el precio de un bono si cambian las tasas; a mayor duraci\u00f3n, mayor sensibilidad).\n\n<h3>Implicaciones para la volatilidad y el posicionamiento en la curva<\/h3>\nPara operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros), este panorama sugiere que una fuente importante de endurecimiento del sistema queda fuera, lo que deber\u00eda reducir la volatilidad de largo plazo (qu\u00e9 tanto se mueve el mercado). El VIX (\u00edndice que refleja la volatilidad esperada del S&#038;P 500) ya ha estado bajando, movi\u00e9ndose entre 13 y 15 durante enero de 2026. Este entorno favorece estrategias que ganan con calma, como vender strangles (vender una opci\u00f3n de compra y una de venta, ambas fuera del precio actual, para cobrar primas) en \u00edndices principales o vender futuros del VIX (apostar a que la volatilidad baja).\n\nTambi\u00e9n esperan que la Fed siga gestionando la duraci\u00f3n de su cartera reinvirtiendo en letras del Tesoro, como hizo a fines de 2025. Esto deber\u00eda empujar de forma suave a una mayor pendiente de la curva de rendimientos (que las tasas largas suban m\u00e1s que las cortas). Los operadores pueden posicionarse con futuros SOFR (contratos basados en la tasa SOFR, una tasa de financiaci\u00f3n a un d\u00eda) para expresar que las tasas de m\u00e1s largo plazo subir\u00e1n frente a las de corto plazo.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Fed apenas puede reducir m\u00e1s su balance de 6,5 billones: reservas, TGA y demanda de efectivo la frenan. Sin cambios regulatorios, QT no volver\u00e1; duraci\u00f3n cae, volatilidad baja y curva se empina. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-40611","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40611","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40611"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40611\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40611"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40611"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40611"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}