{"id":40565,"date":"2026-02-19T03:31:32","date_gmt":"2026-02-19T03:31:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/yu-dice-que-las-carteras-globales-ahora-mantienen-la-deuda-soberana-latinoamericana-en-maximos-de-varios-anos-superando-los-picos-de-2023\/"},"modified":"2026-02-19T03:31:32","modified_gmt":"2026-02-19T03:31:32","slug":"yu-dice-que-las-carteras-globales-ahora-mantienen-la-deuda-soberana-latinoamericana-en-maximos-de-varios-anos-superando-los-picos-de-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/yu-dice-que-las-carteras-globales-ahora-mantienen-la-deuda-soberana-latinoamericana-en-maximos-de-varios-anos-superando-los-picos-de-2023\/","title":{"rendered":"Yu dice que las carteras globales ahora mantienen la deuda soberana latinoamericana en m\u00e1ximos de varios a\u00f1os, superando los picos de 2023"},"content":{"rendered":"El estratega macro para EMEA de BNY, Geoff Yu, informa que la posici\u00f3n (cantidad invertida) en deuda soberana (bonos emitidos por gobiernos) de Am\u00e9rica Latina en las carteras globales ha alcanzado m\u00e1ximos de varios a\u00f1os. Las tenencias combinadas en Brasil, M\u00e9xico, Argentina, Chile, Colombia y Per\u00fa ya est\u00e1n por encima de los m\u00e1ximos de 2023.\n\nLas tenencias soberanas combinadas en la regi\u00f3n est\u00e1n apenas por debajo del 1,2% del total de tenencias de bonos soberanos. Los bonos latinoamericanos ya no est\u00e1n \u201cinfra-representados\u201d (con poca inversi\u00f3n) frente a sus niveles hist\u00f3ricos.\n\nCon la expectativa de que los rendimientos de EE. UU. (la rentabilidad de los bonos del Tesoro) se estabilicen o suban, el efecto de la \u201cposici\u00f3n\u201d en las valoraciones (el precio relativo de los activos) puede perder fuerza. Los retornos futuros (rentabilidad) podr\u00edan depender m\u00e1s de los fundamentos internos (econom\u00eda y pol\u00edtica de cada pa\u00eds) y de la relaci\u00f3n entre EE. UU. y la regi\u00f3n.\n\nVemos que la deuda soberana de Am\u00e9rica Latina es ahora una operaci\u00f3n muy concurrida (muchos inversores est\u00e1n en lo mismo), y nuestras tenencias en la regi\u00f3n han subido por encima de los picos de 2023. Esta posici\u00f3n sugiere que las ganancias f\u00e1ciles probablemente ya quedaron atr\u00e1s, porque esta clase de activo (tipo de inversi\u00f3n) ya no est\u00e1 poco comprada. Con tenencias combinadas apenas por debajo del 1,2% del total de bonos soberanos, el riesgo de una reversi\u00f3n (que el movimiento se d\u00e9 vuelta y caigan los precios) est\u00e1 creciendo.\n\nLa situaci\u00f3n se vuelve m\u00e1s delicada a medida que los rendimientos de EE. UU. se afianzan, poniendo en duda la viabilidad del \u201ccarry trade\u201d (estrategia de pedir prestado a tasas bajas e invertir en activos con tasas m\u00e1s altas para ganar la diferencia). Los datos de inflaci\u00f3n de enero en EE. UU. de la semana pasada salieron m\u00e1s altos de lo esperado, en 3,1%, lo que hace menos probable que la Reserva Federal (el banco central de EE. UU.) recorte tasas antes del verano. Esto vuelve m\u00e1s atractiva la deuda de EE. UU. y presiona a los activos de mercados emergentes (pa\u00edses en desarrollo con mercados financieros m\u00e1s vol\u00e1tiles).\n\nPara las pr\u00f3ximas semanas, deber\u00edamos considerar comprar opciones put (contratos que ganan valor si el precio baja; ayudan a protegerse) sobre ETFs amplios (fondos cotizados en bolsa que replican un \u00edndice) de bonos latinoamericanos para cubrir (reducir) nuestra exposici\u00f3n larga (estar \u201ccomprados\u201d, beneficiarse si sube). Esta estrategia ofrece una forma de costo relativamente bajo para protegerse frente a una posible correcci\u00f3n (bajada) impulsada por tasas m\u00e1s altas en EE. UU. Tambi\u00e9n permite apostar por m\u00e1s volatilidad (subidas y bajadas m\u00e1s fuertes), algo probable ahora que el impulso por posicionamiento se ha debilitado.\n\nEl componente de divisas (tipo de cambio) es ahora el mayor riesgo, especialmente tras la fuerte venta que vimos en el peso mexicano durante el cuarto trimestre de 2025. Por ello, es recomendable usar opciones de divisas (contratos para cubrirse o apostar sobre el tipo de cambio) para cubrir la exposici\u00f3n al real brasile\u00f1o y al peso colombiano. Un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte podr\u00eda borrar f\u00e1cilmente cualquier ventaja de rendimiento que a\u00fan aporten los bonos.\n\nAhora es clave diferenciar entre pa\u00edses, porque los fundamentos internos impulsar\u00e1n el desempe\u00f1o. Por ejemplo, datos recientes muestran que las exportaciones de cobre de Per\u00fa se disparan mientras las de Chile van rezagadas, lo que sugiere una posible operaci\u00f3n en pares (comprar uno y vender otro para aprovechar la diferencia). Podr\u00edamos usar CDS o \u201cseguros de impago\u201d (credit default swaps: contratos que protegen o permiten apostar contra un posible impago de deuda) para tomar una posici\u00f3n a favor del riesgo soberano de Per\u00fa (beneficiarse si mejora) y, al mismo tiempo, una posici\u00f3n en contra del de Chile (beneficiarse si empeora) para aprovechar esta divergencia.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSe acab\u00f3 el \u201ccarry\u201d f\u00e1cil? La deuda soberana latinoamericana est\u00e1 abarrotada: posiciones globales superan 2023 y rozan 1,2%. Con yields USA al alza, mandan fundamentos; convienen coberturas, divisas y pares Per\u00fa\u2013Chile. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-40565","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40565","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40565"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40565\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40565"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40565"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40565"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}