{"id":40530,"date":"2026-02-18T19:32:35","date_gmt":"2026-02-18T19:32:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/td-securities-afirma-que-una-inflacion-subyacente-canadiense-mas-debil-reduce-el-umbral-del-banco-de-canada-para-reaccionar-a-los-vientos-en-contra-del-crecimiento\/"},"modified":"2026-02-18T19:32:35","modified_gmt":"2026-02-18T19:32:35","slug":"td-securities-afirma-que-una-inflacion-subyacente-canadiense-mas-debil-reduce-el-umbral-del-banco-de-canada-para-reaccionar-a-los-vientos-en-contra-del-crecimiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/td-securities-afirma-que-una-inflacion-subyacente-canadiense-mas-debil-reduce-el-umbral-del-banco-de-canada-para-reaccionar-a-los-vientos-en-contra-del-crecimiento\/","title":{"rendered":"TD Securities afirma que una inflaci\u00f3n subyacente canadiense m\u00e1s d\u00e9bil reduce el umbral del Banco de Canad\u00e1 para reaccionar a los vientos en contra del crecimiento."},"content":{"rendered":"El IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor, una medida general de la inflaci\u00f3n) de Canad\u00e1 de enero subi\u00f3 un 2,3% interanual, 0,1 puntos porcentuales menos, mientras que los precios mensuales no cambiaron. El mercado esperaba 2,4% y TD Securities pronosticaba 2,5%.\n\nLos precios de los alimentos aumentaron por un \u201cefecto base\u201d (cuando la comparaci\u00f3n con el mismo mes del a\u00f1o anterior distorsiona el dato porque entonces hubo un cambio temporal), vinculado a la pausa del HST (Impuesto Armonizado sobre las Ventas) del a\u00f1o pasado. Esto se compens\u00f3 con precios de la energ\u00eda m\u00e1s d\u00e9biles y con una desaceleraci\u00f3n continua en los costos de vivienda.\n\n

El impulso de la inflaci\u00f3n subyacente se desacelera<\/h3>\nEl IPC subyacente \u201ctrim\u201d y el IPC subyacente \u201cmedian\u201d (medidas que buscan la tendencia real: *trim* elimina subidas y bajadas extremas; *median* toma el valor central) se desaceleraron 0,2 puntos porcentuales hasta 2,45% interanual. La inflaci\u00f3n subyacente a tres meses baj\u00f3 a 1,2%.\n\nTD Securities dijo que es poco probable que el Banco de Canad\u00e1 reaccione con fuerza ante la tendencia subyacente m\u00e1s suave. A\u00f1adi\u00f3 que un menor impulso subyacente reduce el umbral para una respuesta de pol\u00edtica si aparecen nuevos frenos al crecimiento en 2026.\n\nLa renta fija canadiense (bonos) rindi\u00f3 mejor tras el dato de IPC por debajo de lo esperado. El diferencial Canad\u00e1\u2013EE. UU. a 10 a\u00f1os (la diferencia entre los rendimientos de sus bonos a 10 a\u00f1os) se redujo en unos 2 puntos b\u00e1sicos (0,02%), y TD Securities dijo que los riesgos de m\u00e1s ca\u00eddas en tasas ya est\u00e1n totalmente recogidos en los precios.\n\n

Implicaciones de mercado para las tasas<\/h3>\nEste informe de IPC se suma a otras se\u00f1ales recientes de enfriamiento econ\u00f3mico, como el d\u00e9bil crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto) anualizado del 0,6% visto en el \u00faltimo trimestre de 2025. Junto con la \u00faltima encuesta de empleo, que muestra que la tasa de desempleo ha subido a 6,2%, el argumento para que el Banco de Canad\u00e1 inicie un ciclo de recortes de tasas se fortalece. El mercado ahora descuenta (ya lo refleja en precios) al menos 75 puntos b\u00e1sicos de recortes para finales de este a\u00f1o.\n\nEn las pr\u00f3ximas semanas, los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como tasas o bonos) deber\u00edan considerar estrategias que ganen cuando bajen las tasas de inter\u00e9s canadienses. Esto incluye comprar opciones de compra (*call*, un derecho a comprar a un precio fijado) sobre futuros BAX (futuros de aceptaci\u00f3n bancaria, usados para apostar por tasas a corto plazo) o entrar en swaps de tasas de inter\u00e9s (contratos para intercambiar pagos: fijo contra variable) para \u201crecibir la tasa fija\u201d (cobrar fijo), apostando a que las tasas caer\u00e1n m\u00e1s de lo que el mercado espera.\n\nEsta visi\u00f3n tambi\u00e9n sugiere debilidad para el d\u00f3lar canadiense, especialmente si la Reserva Federal de EE. UU. se mantiene sin cambios. Creemos que posicionarse para un tipo de cambio USD\/CAD m\u00e1s alto mediante futuros u opciones de compra es una extensi\u00f3n l\u00f3gica de esta idea. La diferencia de ritmo econ\u00f3mico entre Canad\u00e1 y EE. UU. respalda esta operaci\u00f3n de divisas.\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0empieza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n\n\n

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Sorpresa en Canad\u00e1: CPI enero 2,3% interanual, por debajo del 2,4% esperado; n\u00facleo se enfr\u00eda. Energ\u00eda y vivienda moderan. BoC no recorta a\u00fan, pero suben apuestas bajistas: tasas y CAD. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-40530","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40530","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40530"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40530\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40530"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40530"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40530"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}