{"id":40454,"date":"2026-02-18T02:31:22","date_gmt":"2026-02-18T02:31:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/john-velis-de-bny-espera-tres-recortes-de-tasas-de-la-reserva-federal-antes-de-fin-de-ano-superando-en-casi-uno-lo-que-actualmente-descuenta-el-mercado\/"},"modified":"2026-02-18T02:31:22","modified_gmt":"2026-02-18T02:31:22","slug":"john-velis-de-bny-espera-tres-recortes-de-tasas-de-la-reserva-federal-antes-de-fin-de-ano-superando-en-casi-uno-lo-que-actualmente-descuenta-el-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/john-velis-de-bny-espera-tres-recortes-de-tasas-de-la-reserva-federal-antes-de-fin-de-ano-superando-en-casi-uno-lo-que-actualmente-descuenta-el-mercado\/","title":{"rendered":"John Velis de BNY espera tres recortes de tasas de la Reserva Federal antes de fin de a\u00f1o, superando en casi uno lo que actualmente descuenta el mercado"},"content":{"rendered":"El estratega macroecon\u00f3mico para las Am\u00e9ricas de BNY, John Velis, mantiene su previsi\u00f3n de tres recortes de tipos de inter\u00e9s de la Reserva Federal (el banco central de EE. UU.) antes de que termine el a\u00f1o. Los precios del mercado apuntan a algo m\u00e1s de dos recortes, y el contrato OIS (swap indexado a un d\u00eda, un tipo de derivado que refleja expectativas de tipos a corto plazo) de diciembre implica 56 pb (puntos b\u00e1sicos; 1 pb = 0,01%) de bajada.\n\nDice que las cifras principales de empleo pueden exagerar la fortaleza porque las subidas de empleo en la encuesta a empresas se concentraron en Salud. A\u00f1ade que este sector explica casi toda la creaci\u00f3n de empleo desde 2024, lo que deja una base estrecha para el crecimiento del empleo total.\n\n<h3>Perspectiva de recortes de la Fed<\/h3>\nSe\u00f1ala que la inflaci\u00f3n ha mejorado frente a hace unos meses, pero sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed. Tambi\u00e9n indica que la inflaci\u00f3n no se aceler\u00f3 en el \u00faltimo mes, lo que podr\u00eda reducir el apoyo a posturas m\u00e1s \u201chawkish\u201d (m\u00e1s duras: priorizan subir o mantener tipos altos para frenar la inflaci\u00f3n) dentro del FOMC (Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto, el \u00f3rgano de la Fed que decide los tipos) si la desinflaci\u00f3n (bajada sostenida de la inflaci\u00f3n) contin\u00faa.\n\nMantenemos nuestra previsi\u00f3n de tres recortes de tipos de la Reserva Federal antes de finales de 2026, casi un recorte completo m\u00e1s de lo que descuenta el mercado. El precio actual del mercado, 56 puntos b\u00e1sicos de bajada seg\u00fan los contratos OIS de diciembre, ofrece una oportunidad clara. Esta diferencia de visi\u00f3n es la base de nuestra estrategia de trading (operativa en mercados) en las pr\u00f3ximas semanas.\n\nLas cifras principales de empleo son enga\u00f1osas y ocultan una debilidad real del mercado laboral. En los datos de 2025, la mayor parte de la creaci\u00f3n de empleo se concentr\u00f3 en sectores poco sensibles al ciclo econ\u00f3mico, como Salud, y el informe de enero de 2026 mantuvo el patr\u00f3n: m\u00e1s de un tercio de las subidas vino de esa sola \u00e1rea. Esta base estrecha del empleo es una se\u00f1al preocupante para la econom\u00eda en general y apoya una postura m\u00e1s \u201cdovish\u201d (m\u00e1s flexible: m\u00e1s dispuesta a bajar tipos para apoyar el crecimiento) de la Fed.\n\nLos datos recientes de inflaci\u00f3n, aunque siguen por encima del 2% objetivo de la Fed, apoyan nuestra visi\u00f3n. El informe del IPC (\u00cdndice de Precios al Consumo; mide la inflaci\u00f3n) de enero de 2026 mostr\u00f3 la inflaci\u00f3n subyacente (sin elementos muy variables como energ\u00eda y alimentos) estable en 2,8%, el cuarto mes seguido sin aceleraci\u00f3n frente a los m\u00ednimos de finales de 2025. Esta desinflaci\u00f3n persistente deber\u00eda debilitar los argumentos de los miembros del comit\u00e9 m\u00e1s \u201chawkish\u201d (m\u00e1s duros).\n\n<h3>Ideas de estrategia de trading<\/h3>\nCon esto, los operadores deber\u00edan valorar posicionarse para m\u00e1s bajadas de tipos de la Fed de las que ahora refleja el mercado. Esto podr\u00eda incluir comprar futuros SOFR (tasa de financiaci\u00f3n garantizada a un d\u00eda; referencia de tipos a corto plazo en EE. UU.) de diciembre de 2026, ya que su precio sube si el mercado empieza a descontar un tercer recorte de tipos. Abrir posiciones \u201creceive-fixed\u201d (cobrar tipo fijo y pagar tipo variable) en swaps de tipos de inter\u00e9s (derivados para intercambiar pagos de tipo fijo y variable) hacia final de a\u00f1o tambi\u00e9n ser\u00eda una forma directa de aprovechar esta visi\u00f3n.\n\nLa diferencia entre nuestra previsi\u00f3n y el consenso del mercado sugiere que la volatilidad (tama\u00f1o de los movimientos de precio) de los tipos de inter\u00e9s puede estar infravalorada. Si los pr\u00f3ximos datos econ\u00f3micos obligan al mercado a ajustar r\u00e1pido el camino del tipo de los fondos federales (el tipo de inter\u00e9s clave que gu\u00eda la pol\u00edtica monetaria), la volatilidad aumentar\u00e1. Por ello, considerar posiciones largas de volatilidad mediante instrumentos como las swaptions (opciones sobre swaps de tipos) podr\u00eda ser una estrategia secundaria prudente.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfEl mercado subestima a la Fed? BNY prev\u00e9 tres recortes; OIS solo 56 pb. Empleo \u201cfuerte\u201d distorsionado por Salud. Inflaci\u00f3n cede sin acelerar. Estrategia: SOFR dic-2026, recibir swaps, o long vol. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-40454","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40454","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40454"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40454\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40454"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40454"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40454"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}