{"id":39962,"date":"2026-02-11T16:31:06","date_gmt":"2026-02-11T16:31:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/nomura-espera-que-el-crecimiento-de-la-eurozona-en-2026-2027-alcance-el-17-18-superando-la-tasa-potencial-del-11-12\/"},"modified":"2026-02-11T16:31:06","modified_gmt":"2026-02-11T16:31:06","slug":"nomura-espera-que-el-crecimiento-de-la-eurozona-en-2026-2027-alcance-el-17-18-superando-la-tasa-potencial-del-11-12","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/nomura-espera-que-el-crecimiento-de-la-eurozona-en-2026-2027-alcance-el-17-18-superando-la-tasa-potencial-del-11-12\/","title":{"rendered":"Nomura espera que el crecimiento de la eurozona en 2026\u20132027 alcance el 1,7\u20131,8%, superando la tasa potencial del 1,1\u20131,2%"},"content":{"rendered":"Nomura prev\u00e9 que el crecimiento del PIB de la zona del euro suba en 2026\u20132027 y se sit\u00fae alrededor de 1,7\u20131,8% interanual (comparado con el mismo periodo del a\u00f1o anterior) desde el 2T hasta el 4T de 2027. El crecimiento potencial estimado (la velocidad \u201cnormal\u201d que puede mantener la econom\u00eda sin crear tensiones) es de 1,1\u20131,2% interanual, y el informe relaciona el crecimiento por encima de ese nivel con mayor presi\u00f3n inflacionaria interna (subidas de precios generadas dentro de la econom\u00eda, no por choques externos).\n\nSe dice que la previsi\u00f3n est\u00e1 cerca del consenso del BCE (Banco Central Europeo) en 2026, pero es m\u00e1s alta en 2027. Nomura sit\u00faa sus tasas de crecimiento del PIB de 2027 alrededor de 0,3\u20130,4 puntos porcentuales por trimestre por encima del consenso o del BCE.\n\n

Perspectivas de crecimiento e implicaciones para la inflaci\u00f3n<\/h3>\nEl mayor crecimiento se atribuye sobre todo a Alemania y Espa\u00f1a, incluidos efectos m\u00e1s grandes de las medidas fiscales alemanas (decisiones de gasto p\u00fablico e impuestos) que en las estimaciones del consenso. Para Espa\u00f1a, Nomura prev\u00e9 un crecimiento del PIB de 2,6% este a\u00f1o y 2,7% el pr\u00f3ximo, frente al consenso de 2,2% y 1,9%.\n\nEl informe a\u00f1ade que la capacidad industrial ociosa en Alemania (f\u00e1bricas y equipos que podr\u00edan producir m\u00e1s sin invertir) y el subempleo en sectores que se espera se beneficien de las medidas fiscales (personas trabajando menos horas de las que desean o en puestos por debajo de su nivel) podr\u00edan limitar la presi\u00f3n inflacionaria. Tambi\u00e9n describe condiciones parecidas a las de antes de la crisis financiera, con mercados laborales ajustados (poca disponibilidad de trabajadores), desempleo por debajo del nivel de equilibrio (la tasa \u201cnormal\u201d compatible con estabilidad de precios) y crecimiento del PIB por encima del potencial (usando 1,1% como potencial).\n\n

Operaciones clave de mercado y coberturas<\/h3>\nEn el mercado de tipos, este escenario sugiere que puede convenir usar swaps de tipos de inter\u00e9s (contratos para intercambiar pagos de intereses): pagar una tasa fija y recibir una variable. Si el BCE reacciona a la inflaci\u00f3n, es probable que suban los tipos variables a corto plazo como el EURIBOR (tasa de referencia a la que bancos europeos se prestan dinero a ciertos plazos), lo que puede favorecer esa posici\u00f3n. Vender futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo (contratos que fijan hoy un precio para un tipo en el futuro) ser\u00eda otra forma directa de expresar esta idea.\n\nEn divisas, la posibilidad de tipos m\u00e1s altos deber\u00eda fortalecer el euro, lo que hace atractiva la compra de opciones call sobre el EUR\/USD (contratos que dan el derecho a comprar a un precio fijado, para ganar si sube). Esto da exposici\u00f3n a una subida si el euro se aprecia frente al d\u00f3lar. Del mismo modo, la previsi\u00f3n de mayor crecimiento, impulsada por Alemania y Espa\u00f1a, refuerza una visi\u00f3n positiva para la renta variable europea, lo que sugiere posiciones largas en futuros del EURO STOXX 50 (apostar a que el \u00edndice sube).\n\nSin embargo, hay que tener en cuenta la capacidad industrial ociosa y el subempleo en Alemania, que podr\u00edan absorber parte del crecimiento y moderar la inflaci\u00f3n. Esta incertidumbre sobre el momento y la magnitud de la respuesta del BCE podr\u00eda aumentar la volatilidad (subidas y bajadas r\u00e1pidas). Por ello, comprar volatilidad mediante opciones sobre el \u00edndice VSTOXX (medida de la volatilidad esperada del mercado europeo) puede ser una forma prudente de cubrirse (protegerse) frente a movimientos bruscos en las pr\u00f3ximas semanas.\n\n\n

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\u00bfSe acerca un giro hawkish del BCE? Nomura prev\u00e9 PIB de la eurozona 1,7\u20131,8% en 2027, sobre potencial 1,1%, impulsado por Alemania y Espa\u00f1a; inflaci\u00f3n, euro y volatilidad al alza. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-39962","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39962","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39962"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39962\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39962"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39962"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39962"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}