{"id":39954,"date":"2026-02-11T14:30:32","date_gmt":"2026-02-11T14:30:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/td-securities-preve-45-000-aumentos-de-empleo-en-enero-y-una-tasa-de-desempleo-del-44-con-riesgo-de-tono-mas-agresivo-si-baja-al-43\/"},"modified":"2026-02-11T14:30:32","modified_gmt":"2026-02-11T14:30:32","slug":"td-securities-preve-45-000-aumentos-de-empleo-en-enero-y-una-tasa-de-desempleo-del-44-con-riesgo-de-tono-mas-agresivo-si-baja-al-43","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/td-securities-preve-45-000-aumentos-de-empleo-en-enero-y-una-tasa-de-desempleo-del-44-con-riesgo-de-tono-mas-agresivo-si-baja-al-43\/","title":{"rendered":"TD Securities prev\u00e9 45.000 aumentos de empleo en enero y una tasa de desempleo del 4,4%, con riesgo de tono m\u00e1s agresivo si baja al 4,3%"},"content":{"rendered":"TD Securities espera que las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de EE. UU. (empleo total fuera del sector agr\u00edcola) de enero suban en 45.000, por debajo del consenso de 70.000. Se prev\u00e9 que la tasa de desempleo se mantenga en 4,4%, con un riesgo \u201chawkish\u201d (m\u00e1s duro con la inflaci\u00f3n, es decir, m\u00e1s dispuesto a mantener tipos altos) si baja a 4,3% en vez de subir a 4,5%.\n\nSe proyecta que las n\u00f3minas privadas aumenten en 40.000, con mayores avances en sanidad y construcci\u00f3n. Se espera que el empleo p\u00fablico suba en 5.000.\n\n<h3>Tasa de desempleo en el foco<\/h3>\nSe espera que la tasa de desempleo no cambie y quede en 4,4%, con m\u00e1s incertidumbre por un ajuste de poblaci\u00f3n del BLS (Oficina de Estad\u00edsticas Laborales de EE. UU.; la entidad que publica estas cifras) que se espera sea negativo (es decir, que reduzca algunas estimaciones). TD Securities relaciona la estabilizaci\u00f3n del mercado laboral con la pausa en los recortes de tipos en la reuni\u00f3n de enero del FOMC (Comit\u00e9 de la Reserva Federal que decide los tipos de inter\u00e9s).\n\nLa nota tambi\u00e9n menciona la din\u00e1mica de la curva, esperando un \u201cbear flattening\u201d (aplanamiento bajista: los rendimientos a corto suben o se mantienen altos mientras los de largo plazo no suben tanto, haciendo la curva m\u00e1s plana) y m\u00e1s atenci\u00f3n del mercado en la tasa de desempleo; hay una subasta de bonos a 10 a\u00f1os programada para la tarde. Tambi\u00e9n se\u00f1ala las menores \u201ccontinuing claims\u201d (solicitudes continuas de subsidio por desempleo: personas que siguen cobrando el subsidio) como un factor detr\u00e1s del riesgo de 4,3%.\n\nLas ventas minoristas de diciembre estuvieron planas frente a expectativas de 0,4% m\/m (mes a mes), mientras TD pronosticaba -0,2%. El \u201ccontrol group\u201d (grupo de control: componentes usados para calcular mejor el consumo en el PIB, excluyendo partidas m\u00e1s vol\u00e1tiles) cay\u00f3 0,1% frente a previsiones de +0,4% y el +0,1% de TD, y noviembre se revis\u00f3 a 0,2% desde 0,4%, recortando el seguimiento de TD del PIB del 4T (cuarto trimestre) a 2,6% t\/t anualizado (tasa trimestral expresada como si fuera anual).\n\nNos preparamos para un informe d\u00e9bil de n\u00f3minas no agr\u00edcolas de enero, con expectativas de solo 45.000 nuevos empleos frente a un consenso de 70.000. Esta desaceleraci\u00f3n es coherente con unas ventas minoristas sorprendentemente planas a finales de 2025, que apuntaron a un consumidor m\u00e1s d\u00e9bil. Esto refuerza la idea de que el impulso econ\u00f3mico del a\u00f1o pasado se est\u00e1 apagando.\n\nEl dato clave, sin embargo, es la tasa de desempleo, que esperamos que se mantenga en 4,4%. Hay un riesgo real de que baje a 4,3%, lo que indicar\u00eda a la Reserva Federal un mercado laboral a\u00fan ajustado y complicar\u00eda cualquier plan de recortar tipos. Esta tensi\u00f3n entre menor creaci\u00f3n de empleo y bajo desempleo podr\u00eda llevar a un aplanamiento bajista de la curva de rendimientos, donde los tipos a corto plazo se mantienen altos.\n\n<h3>Consideraciones de trading y cobertura<\/h3>\nMirando atr\u00e1s, vimos un patr\u00f3n en 2025: lecturas iniciales d\u00e9biles de empleo a menudo se revisaban al alza en meses posteriores, lo que sugiere fortaleza de fondo. Con el \u00faltimo dato de IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor) de enero mostrando que la inflaci\u00f3n subyacente (sin componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles) sigue \u201csticky\u201d (pegajosa: tarda en bajar) en 3,1%, la Fed tiene poco margen para actuar antes de tiempo. Con este contexto, una sorpresa al alza en empleo mover\u00eda m\u00e1s al mercado que un dato peor de lo esperado.\n\nPara los operadores, este panorama mixto sugiere usar opciones (contratos que dan derecho, no obligaci\u00f3n, a comprar o vender) para gestionar el riesgo alrededor del informe de empleo. Un \u201clong straddle\u201d (estrategia: comprar una opci\u00f3n de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento) en futuros de tipos a corto plazo podr\u00eda ser una forma prudente de posicionarse para un movimiento mayor de lo esperado, sin importar la direcci\u00f3n. Dada la incertidumbre, pagar una prima (coste de la opci\u00f3n) puede ser preferible a apostar directamente por una sola direcci\u00f3n en los rendimientos.\n\nLa debilidad continuada del consumidor, vista en la ca\u00edda del grupo de control minorista a finales del a\u00f1o pasado, merece atenci\u00f3n. Los operadores deber\u00edan vigilar derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo) ligados al consumo discrecional (gasto no esencial), como opciones sobre el ETF XLY (fondo cotizado que replica ese sector). Cualquier se\u00f1al adicional de cansancio del consumidor en los pr\u00f3ximos datos podr\u00eda hacer atractivas \u201cprotective puts\u201d (puts de protecci\u00f3n: opciones de venta para limitar p\u00e9rdidas) como cobertura en las pr\u00f3ximas semanas.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSorpresa en el empleo de EE. UU.? TD prev\u00e9 solo +45k n\u00f3minas en enero: paro 4,4% (riesgo 4,3% hawkish), salud\/construcci\u00f3n fuertes, ventas d\u00e9biles, curva \u201cbear flattening\u201d y opciones para cubrir volatilidad. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-39954","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39954","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39954"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39954\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39954"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39954"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39954"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}