{"id":39950,"date":"2026-02-11T13:30:54","date_gmt":"2026-02-11T13:30:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/yu-afirma-que-las-decisiones-del-bce-limitan-nuevas-ganancias-del-euro-mientras-que-los-cambios-en-la-cobertura-impulsan-a-los-inversores-a-mantener-euros-durante-mas-tiempo\/"},"modified":"2026-02-11T13:30:54","modified_gmt":"2026-02-11T13:30:54","slug":"yu-afirma-que-las-decisiones-del-bce-limitan-nuevas-ganancias-del-euro-mientras-que-los-cambios-en-la-cobertura-impulsan-a-los-inversores-a-mantener-euros-durante-mas-tiempo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/yu-afirma-que-las-decisiones-del-bce-limitan-nuevas-ganancias-del-euro-mientras-que-los-cambios-en-la-cobertura-impulsan-a-los-inversores-a-mantener-euros-durante-mas-tiempo\/","title":{"rendered":"Yu afirma que las decisiones del BCE limitan nuevas ganancias del euro, mientras que los cambios en la cobertura impulsan a los inversores a mantener euros durante m\u00e1s tiempo"},"content":{"rendered":"BNY dijo que la decisi\u00f3n del BCE de febrero ha limitado que el euro se fortalezca m\u00e1s, y que es probable que el Consejo de Gobierno mantenga su orientaci\u00f3n actual. Tambi\u00e9n dijo que el \u201cumbral\u201d para reaccionar a movimientos de la moneda es muy alto (es decir, necesitar\u00edan cambios muy grandes para actuar).\n\nBNY dijo que una respuesta de pol\u00edtica requerir\u00eda sorpresas negativas mucho mayores en la inflaci\u00f3n de Alemania, Espa\u00f1a y Pa\u00edses Bajos para alejar las previsiones de precios de las proyecciones actuales. No dio cifras de esas medidas de inflaci\u00f3n (la \u201cinflaci\u00f3n\u201d es la subida general de precios; estas \u201cmedidas\u201d son indicadores oficiales que la calculan).\n\n

Cambio en los factores que mueven al euro<\/h3>\nLos datos de BNY iFlow dijeron que el mayor movimiento de EUR\/USD el a\u00f1o pasado vino de un aumento de las tenencias de euros por parte de asignadores de activos internacionales y de la zona euro en la primera mitad del a\u00f1o. \u201cAsignadores de activos\u201d son grandes inversores (fondos, gestoras) que deciden cu\u00e1nto poner en cada tipo de inversi\u00f3n. Dijo que los flujos internacionales (dinero que entra y sale entre pa\u00edses) redujeron una fuerte posici\u00f3n de infraponderaci\u00f3n en el euro (tener menos euros de lo habitual).\n\nBNY dijo que el total de tenencias de euros ha subido, lo que sugiere que los movimientos recientes del euro se deben sobre todo a inversores de la zona euro o a quienes invierten en activos denominados en euros (activos cuyo precio y cobros est\u00e1n en euros). Dijo que esta subida va m\u00e1s all\u00e1 de lo que explicar\u00edan solo las ganancias de los activos.\n\nBNY dijo que los inversores de la zona euro han aumentado la cobertura (\u201chedging\u201d) de carteras en el extranjero, sobre todo en activos de EE. UU. \u201cCobertura\u201d es usar operaciones para reducir el riesgo por cambios de divisa; por ejemplo, protegerse si el d\u00f3lar cae. A\u00f1adi\u00f3 que el BCE puede mirar a la Fed para frenar que el mercado siga \u201cponiendo en precio\u201d recortes de tipos (es decir, que los inversores asuman y reflejen en los precios futuras bajadas de tipos), mientras sopesa cambios propios para responder a una menor preferencia por el d\u00f3lar y a factores no monetarios (factores fuera de los tipos de inter\u00e9s, como flujos de inversi\u00f3n o decisiones de cobertura).\n\nLa decisi\u00f3n del Banco Central Europeo a principios de febrero ha puesto, en la pr\u00e1ctica, un techo a una mayor fortaleza del euro. Consideramos que el Consejo de Gobierno est\u00e1 c\u00f3modo con su postura actual. El list\u00f3n para intervenir de forma directa contra un euro fuerte sigue siendo muy alto.\n\n

Implicaciones para EURUSD<\/h3>\nEsta visi\u00f3n se apoya en los datos recientes de inflaci\u00f3n, ya que el IPC alem\u00e1n de enero (IPC: \u00edndice de precios al consumidor, una medida de inflaci\u00f3n) fue del 2,1%, a\u00fan por encima del objetivo del BCE. Har\u00eda falta una ca\u00edda mucho mayor de la inflaci\u00f3n en los pa\u00edses principales para cambiar la visi\u00f3n del banco. Por ahora, esto sugiere un potencial de subida limitado para el par EUR\/USD (tipo de cambio euro\/d\u00f3lar).\n\nHemos visto un cambio claro en lo que mueve el mercado de divisas desde el a\u00f1o pasado. En 2025, la subida del euro se debi\u00f3 en gran parte a inversores internacionales que compraron la moneda. Ahora, la influencia principal viene de inversores con base en la zona euro.\n\nEste cambio indica que los inversores de la zona euro cubren m\u00e1s sus carteras en el extranjero, en especial sus activos en EE. UU. Al vender d\u00f3lares para proteger sus resultados, crean una demanda constante de euros. Esta actividad local es ahora el factor m\u00e1s importante para el comportamiento del euro.\n\nPara operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones), esta situaci\u00f3n sugiere que vender opciones call \u201cfuera del dinero\u201d en EUR\/USD podr\u00eda ser una estrategia \u00fatil. \u201cCall\u201d es una opci\u00f3n de compra; \u201cfuera del dinero\u201d significa que, al precio actual, no ser\u00eda rentable ejercerla. Con la volatilidad impl\u00edcita a 1 mes (la volatilidad que el mercado espera, reflejada en el precio de las opciones) cerca de un 5,5%, el mercado no anticipa una subida fuerte. Esto favorece estrategias que ganan si el par se mantiene en un rango.\n\nEl BCE parece apoyarse en la Reserva Federal de EE. UU. (la Fed, el banco central estadounidense) para evitar que el d\u00f3lar se debilite mucho. Los datos recientes de EE. UU., como el s\u00f3lido informe de empleo de la semana pasada que a\u00f1adi\u00f3 m\u00e1s de 250.000 puestos (\u201cn\u00f3minas\u201d: n\u00famero de empleos medidos en la econom\u00eda), dan a la Fed pocas razones para se\u00f1alar recortes de tipos. Este factor externo deber\u00eda ayudar a frenar la fortaleza del euro.\n\n\n

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El euro se frena: la ECB mantiene gu\u00eda y exige sorpresas inflacionarias mayores para actuar. Los flujos ahora vienen de inversores eurozona que cubren activos USA, limitando EUR\/USD; volatilidad baja favorece vender calls OTM. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-39950","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39950","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39950"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39950\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39950"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39950"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39950"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}