{"id":39943,"date":"2026-02-11T11:30:48","date_gmt":"2026-02-11T11:30:48","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/erik-liem-de-commerzbank-afirma-que-el-retraso-del-informe-laboral-de-ee-uu-y-los-recortes-de-la-fed-marcaran-el-rumbo-del-dolar-y-de-la-fijacion-de-precios-de-las-tasas-de-interes\/"},"modified":"2026-02-11T11:30:48","modified_gmt":"2026-02-11T11:30:48","slug":"erik-liem-de-commerzbank-afirma-que-el-retraso-del-informe-laboral-de-ee-uu-y-los-recortes-de-la-fed-marcaran-el-rumbo-del-dolar-y-de-la-fijacion-de-precios-de-las-tasas-de-interes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/erik-liem-de-commerzbank-afirma-que-el-retraso-del-informe-laboral-de-ee-uu-y-los-recortes-de-la-fed-marcaran-el-rumbo-del-dolar-y-de-la-fijacion-de-precios-de-las-tasas-de-interes\/","title":{"rendered":"Erik Liem, de Commerzbank, afirma que el retraso del informe laboral de EE. UU. y los recortes de la Fed marcar\u00e1n el rumbo del d\u00f3lar y de la fijaci\u00f3n de precios de las tasas de inter\u00e9s"},"content":{"rendered":"Commerzbank dijo que el informe del mercado laboral de EE. UU., retrasado, probablemente ser\u00e1 el principal factor que mueva las tasas de inter\u00e9s de EE. UU. y el d\u00f3lar estadounidense, despu\u00e9s de una fuerte reacci\u00f3n de los bonos del Tesoro de EE. UU. a los datos JOLTS de la semana pasada (estad\u00edstica de ofertas de empleo y rotaci\u00f3n laboral). A\u00f1adi\u00f3 que el dato de n\u00f3minas de diciembre fue m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado.\n\nLos economistas del banco pronostican un aumento mayor de las n\u00f3minas en el informe m\u00e1s reciente, aunque describen la tendencia general como moderada. Dijo que los mercados han mostrado mucha sensibilidad a los datos laborales.\n\n

Los datos laborales impulsan las tasas y el d\u00f3lar<\/h3>\nCommerzbank dijo que har\u00eda falta una sorpresa negativa mucho mayor para bajar de forma duradera el \u201ctramo corto\u201d (tasas de corto plazo) de EE. UU. Dijo que las expectativas actuales sobre la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) ya descuentan tres recortes de tasas este a\u00f1o, y que los rendimientos (la tasa que pagan los bonos) en toda la curva (conjunto de plazos, de corto a largo) han vuelto cerca de los m\u00ednimos de principios de enero.\n\nEl art\u00edculo indica que se produjo con ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Tambi\u00e9n describe al equipo FXStreet Insights como encargado de seleccionar observaciones del mercado y combinar notas y an\u00e1lisis de fuentes internas y externas.\n\nMirando a inicios de 2025, recordamos c\u00f3mo el mercado estaba descontando aproximadamente tres recortes de la Fed para ese a\u00f1o. Sin embargo, el mercado laboral result\u00f3 m\u00e1s resistente de lo previsto durante el segundo y el tercer trimestre, sorprendiendo repetidamente al alza (mejor de lo esperado). Esta fortaleza llev\u00f3 a la Fed a hacer solo un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos (0,25 puntos porcentuales) en diciembre de 2025, retrasando el inicio de un ciclo de recortes m\u00e1s amplio.\n\nPor eso, al comienzo de 2026 la sensibilidad del mercado a los datos de empleo se ha vuelto a\u00fan mayor. Tras el \u00faltimo informe de empleo de enero, que mostr\u00f3 que las n\u00f3minas no agr\u00edcolas (empleos fuera del sector agr\u00edcola) sumaron 175.000, algo por debajo de lo esperado, pero que el crecimiento salarial se mantuvo firme en una tasa anual del 4,1%, la incertidumbre es alta. Estos datos mixtos refuerzan la postura prudente de la Fed, haciendo que cualquier cambio en los pr\u00f3ximos informes sea un gran detonante para las tasas de corto plazo.\n\n

Prepararse para volatilidad y cambios en la curva<\/h3>\nPara las pr\u00f3ximas semanas, vemos valor en estrategias que se beneficien de un posible aumento brusco de la volatilidad de las tasas (cambios r\u00e1pidos e intensos en los precios). Comprar opciones (contratos que dan derecho, no obligaci\u00f3n, a comprar o vender) como straddles (comprar a la vez una opci\u00f3n de compra y una de venta con el mismo precio) sobre futuros SOFR (futuros ligados a la tasa SOFR, una tasa de referencia basada en pr\u00e9stamos garantizados a un d\u00eda en EE. UU.) antes del pr\u00f3ximo informe de empleo podr\u00eda ser una forma efectiva de posicionarse para un movimiento fuerte. Har\u00eda falta una sorpresa negativa mayor de lo esperado en n\u00f3minas para adelantar de forma sostenida las expectativas de recortes en las reuniones de marzo y mayo de 2026.\n\nLa curva de rendimientos se ha aplanado de forma notable desde fines del a\u00f1o pasado, mientras el mercado asimila el enfoque paciente de la Fed. Creemos que esto crea una oportunidad para posicionarse ante un posible aumento de la pendiente (que las tasas largas suban en relaci\u00f3n con las cortas, o que las cortas bajen m\u00e1s), lo que ocurrir\u00eda si los datos obligan a la Fed a se\u00f1alar un ritmo m\u00e1s r\u00e1pido de recortes. Esta idea puede expresarse con operaciones que compren futuros de bonos del gobierno de corto plazo y vendan en corto (apostar a la baja) los de vencimientos m\u00e1s largos.\n\n\n

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Un informe laboral retrasado puede sacudir al d\u00f3lar y a los bonos: Commerzbank ve n\u00f3minas moderadas y mercados hipersensibles. Se requiere una sorpresa bajista grande para impulsar recortes y mover la curva. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-39943","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39943","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39943"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39943\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39943"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39943"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39943"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}