{"id":39872,"date":"2026-02-10T23:30:15","date_gmt":"2026-02-10T23:30:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/thu-lan-nguyen-de-commerzbank-afirma-que-las-bajas-reservas-de-gas-en-europa-y-la-dependencia-del-gnl-aumentan-los-riesgos-de-subidas-bruscas-de-precios-y-de-racionamiento\/"},"modified":"2026-02-10T23:30:15","modified_gmt":"2026-02-10T23:30:15","slug":"thu-lan-nguyen-de-commerzbank-afirma-que-las-bajas-reservas-de-gas-en-europa-y-la-dependencia-del-gnl-aumentan-los-riesgos-de-subidas-bruscas-de-precios-y-de-racionamiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/thu-lan-nguyen-de-commerzbank-afirma-que-las-bajas-reservas-de-gas-en-europa-y-la-dependencia-del-gnl-aumentan-los-riesgos-de-subidas-bruscas-de-precios-y-de-racionamiento\/","title":{"rendered":"Thu Lan Nguyen, de Commerzbank, afirma que las bajas reservas de gas en Europa y la dependencia del GNL aumentan los riesgos de subidas bruscas de precios y de racionamiento"},"content":{"rendered":"Los niveles de gas almacenado en Alemania y en la UE est\u00e1n m\u00e1s bajos de lo habitual, mientras que el consumo es m\u00e1s alto y la **curva a futuro** es m\u00e1s plana (es decir, los precios para entrega en los pr\u00f3ximos meses son parecidos entre s\u00ed). Esto aumenta el riesgo de subidas bruscas de precios y de posibles l\u00edmites al uso de gas durante los picos de demanda.\n\nAl ritmo actual de vaciado, las reservas de gas de la UE podr\u00edan caer por debajo del 20% al final del invierno. En Alemania, esto podr\u00eda ocurrir en la \u00faltima semana de febrero, acerc\u00e1ndose al m\u00ednimo de 2018 de alrededor del 14%.\n\n<h3>Escenarios de riesgo de ca\u00edda del almacenamiento<\/h3>\nAnalistas del Instituto de Econom\u00eda Energ\u00e9tica de Colonia (EWI) advierten que el almacenamiento podr\u00eda bajar de 10% si una ola de fr\u00edo dura hasta finales de marzo. Para evitarlo, la UE tendr\u00eda que elevar el **uso de la capacidad de importaci\u00f3n** al 90% desde aproximadamente el 55% (es decir, usar una mayor parte de la capacidad disponible de infraestructuras para traer gas). Aun as\u00ed, en marzo las extracciones suelen frenarse porque suben las temperaturas.\n\nSe espera que la capacidad de importaci\u00f3n de **GNL** aumente un 2% este a\u00f1o, lo que permitir\u00eda que las importaciones cubran m\u00e1s demanda y reduzcan la dependencia del gas guardado. El **GNL (gas natural licuado)** es gas enfriado hasta volverse l\u00edquido para transportarlo en barcos; se puede comprar con m\u00e1s flexibilidad en el mercado mundial que el gas por **gasoducto** (tuber\u00edas).\n\nLa **AIE (Agencia Internacional de la Energ\u00eda)** prev\u00e9 que el suministro de GNL crezca un 7% este a\u00f1o, igual que el a\u00f1o pasado, lo que ayuda a que los precios bajen hacia fin de a\u00f1o. Si el almacenamiento cae demasiado, los proveedores podr\u00edan tener que comprar **cargamentos al contado** m\u00e1s caros (compras para entrega inmediata) y aplicar restricciones de consumo, sobre todo a la industria, para proteger a los hogares.\n\n<h3>Implicaciones para el mercado de gas a corto plazo<\/h3>\nLa mayor dependencia del GNL, identificada como una tendencia clave, ha sido la principal raz\u00f3n de esta estabilidad. Un inicio de invierno suave y exportaciones r\u00e9cord de GNL de EE. UU. en el cuarto trimestre de 2025 hicieron que el mercado europeo estuviera bien abastecido, manteniendo los **futuros** de gas holandeses **TTF** por debajo de 35 \u20ac por **megavatio-hora** (unidad de energ\u00eda). El **TTF** es un punto de referencia de precios del gas en Europa. Esto ha reducido las oscilaciones estacionales de precios vistas en a\u00f1os anteriores.\n\nSin embargo, aparece un posible problema para las pr\u00f3ximas semanas, ya que modelos meteorol\u00f3gicos recientes pronostican una ola de fr\u00edo importante en el norte de Europa a finales de febrero. Incluso con mucho gas almacenado, una subida repentina y sostenida de la demanda de calefacci\u00f3n podr\u00eda reducir r\u00e1pido las reservas. Esto a\u00f1ade un riesgo a corto plazo que el mercado a\u00fan no refleja del todo en los precios.\n\nPara operadores de **derivados** (contratos cuyo valor depende del precio del gas, como futuros u opciones), esto sugiere que la volatilidad del contrato del mes m\u00e1s cercano puede estar infravalorada. La estabilidad actual podr\u00eda romperse por un choque de demanda causado por el clima, creando oportunidades en **opciones de compra** de vencimiento corto (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado) para beneficiarse de una posible subida. El **diferencial** entre los contratos de marzo y abril (la diferencia de precio entre ambos) tambi\u00e9n podr\u00eda ampliarse si la ola de fr\u00edo obliga a los proveedores a tirar con fuerza del almacenamiento.\n\nAunque la curva a futuro para el resto del a\u00f1o sigue relativamente plana por expectativas de oferta s\u00f3lida de GNL, el riesgo inmediato es de subidas. A diferencia de 2018, cuando el principal problema era el bajo almacenamiento, ahora la vulnerabilidad es una carrera repentina por cargamentos de GNL al contado si una ola de fr\u00edo coincide con cualquier peque\u00f1a interrupci\u00f3n de suministro. Esto hace clave vigilar el clima a corto plazo y los movimientos de los buques metaneros.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSe acerca un nuevo susto del gas? Aunque la UE ronda 62% de reservas, un fr\u00edo tard\u00edo podr\u00eda disparar demanda, vaciar inventarios, elevar precios, tensionar LNG spot y forzar l\u00edmites industriales. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-39872","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39872","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39872"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39872\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39872"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39872"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39872"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}