{"id":39852,"date":"2026-02-10T18:30:14","date_gmt":"2026-02-10T18:30:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/estrategas-de-ing-afirman-que-unas-expectativas-de-empleo-mas-debiles-reducen-los-rendimientos-a-corto-plazo-mientras-que-los-temores-sobre-la-oferta-elevan-los-rendimientos-a-largo-plazo-empinando\/"},"modified":"2026-02-10T18:30:14","modified_gmt":"2026-02-10T18:30:14","slug":"estrategas-de-ing-afirman-que-unas-expectativas-de-empleo-mas-debiles-reducen-los-rendimientos-a-corto-plazo-mientras-que-los-temores-sobre-la-oferta-elevan-los-rendimientos-a-largo-plazo-empinando","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/estrategas-de-ing-afirman-que-unas-expectativas-de-empleo-mas-debiles-reducen-los-rendimientos-a-corto-plazo-mientras-que-los-temores-sobre-la-oferta-elevan-los-rendimientos-a-largo-plazo-empinando\/","title":{"rendered":"Estrategas de ING afirman que unas expectativas de empleo m\u00e1s d\u00e9biles reducen los rendimientos a corto plazo, mientras que los temores sobre la oferta elevan los rendimientos a largo plazo, empinando las curvas"},"content":{"rendered":"Las curvas de rendimiento de EE. UU. se han empinado: bajaron las tasas de corto plazo y subieron los rendimientos de largo plazo. Las tasas del tramo corto bajaron tras comentarios de Kevin Hassett, director del Consejo Econ\u00f3mico Nacional, que apuntaron a cifras de empleo m\u00e1s peque\u00f1as por cambios en la poblaci\u00f3n, antes de los datos de empleo de enero (publicados con retraso).\n\nLos rendimientos del tramo largo subieron por dudas sobre la oferta y la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. (deuda del gobierno de EE. UU.). Reguladores chinos advirtieron a instituciones financieras locales sobre tener demasiados bonos del Tesoro de EE. UU., aumentando el temor de menos compras desde el exterior mientras el d\u00e9ficit de EE. UU. (cuando el gobierno gasta m\u00e1s de lo que ingresa) sigue alto.\n\n

Presiones de oferta y demanda<\/h3>\nLa oferta de bonos tambi\u00e9n est\u00e1 afectando los plazos m\u00e1s largos. El Tesoro de EE. UU. subastar\u00e1 esta semana nuevos bonos a 3, 10 y 30 a\u00f1os.\n\nTambi\u00e9n hubo m\u00e1s oferta por emisiones de grandes empresas tecnol\u00f3gicas en d\u00f3lares y libras esterlinas. Estas emisiones llegaron a plazos de 40 a\u00f1os en d\u00f3lares y 100 a\u00f1os en libras.\n\nEstamos viendo una subida clara de la pendiente de la curva de rendimiento de EE. UU. en febrero. Los rendimientos de corto plazo bajan por se\u00f1ales de que la econom\u00eda se enfr\u00eda, mientras que el tramo largo sufre por una oferta enorme de deuda del gobierno. Esto se parece a lo ocurrido a finales de 2025.\n\nEl informe de empleo de enero de 2026, por debajo de lo esperado con 195.000 nuevos puestos, confirm\u00f3 el enfriamiento visto el a\u00f1o pasado. Esto hace que los operadores anticipen una Reserva Federal m\u00e1s \u201cdovish\u201d (m\u00e1s inclinada a bajar tasas o subirlas menos para apoyar la econom\u00eda), lo que podr\u00eda llevar a recortes de tasas m\u00e1s adelante este a\u00f1o. Por eso, los derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo) ligados a tasas de corto plazo, como los futuros SOFR (contratos que reflejan expectativas sobre la tasa SOFR, una tasa de referencia basada en pr\u00e9stamos garantizados a un d\u00eda), muestran expectativas de pol\u00edtica monetaria m\u00e1s bajas.\n\n

Ideas de operaci\u00f3n para una curva m\u00e1s empinada<\/h3>\nAl mismo tiempo, el tramo largo de la curva est\u00e1 bajo presi\u00f3n por la oferta y la demanda. En los datos del Tesoro de finales de 2025, las compras extranjeras no alcanzaron para absorber la emisi\u00f3n r\u00e9cord, y esa preocupaci\u00f3n crece. Con el Tesoro listo para subastar m\u00e1s de 120.000 millones de d\u00f3lares en notas y bonos (deuda a distintos plazos) en las pr\u00f3ximas semanas, este desequilibrio empuja al alza los rendimientos de largo plazo.\n\nPara operadores de derivados, este entorno sugiere posicionarse para que la curva siga empin\u00e1ndose. Una estrategia simple es usar futuros del Tesoro (contratos estandarizados para comprar o vender bonos del Tesoro en una fecha futura) para ponerse \u201clargo\u201d en el tramo corto (comprar, por ejemplo, el bono a 2 a\u00f1os) y a la vez ponerse \u201ccorto\u201d en el tramo largo (vender, por ejemplo, el bono a 10 o 30 a\u00f1os). Esta operaci\u00f3n gana si la diferencia de rendimiento entre ambos (el \u201cspread\u201d, o brecha) se ampl\u00eda.\n\nTambi\u00e9n conviene esperar m\u00e1s volatilidad de tasas de inter\u00e9s (movimientos m\u00e1s fuertes y r\u00e1pidos en los rendimientos) mientras estas fuerzas chocan. Los operadores pueden considerar comprar opciones (derechos a comprar o vender a un precio) como puts sobre futuros de bonos largos (derecho a vender; suele ganar si baja el precio del futuro y sube el rendimiento) para protegerse ante una subida brusca de los rendimientos de largo plazo. Esto implica vigilar indicadores como el \u00edndice MOVE (medida de volatilidad esperada en el mercado de bonos del Tesoro), que ha subido desde sus m\u00ednimos de 2025 en los \u00faltimos meses.\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0empieza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n\n\n

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Los rendimientos EEUU se empinan: caen tasas cortas por se\u00f1ales de enfriamiento y expectativas dovish, mientras suben largos por exceso de oferta, subastas y menor demanda extranjera (China). Sorpresa: podr\u00eda seguir. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-39852","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39852","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39852"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39852\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39852"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39852"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39852"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}