{"id":39845,"date":"2026-02-10T16:30:13","date_gmt":"2026-02-10T16:30:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/el-indice-de-costos-laborales-de-ee-uu-del-cuarto-trimestre-subio-un-07-por-debajo-del-aumento-salarial-esperado-del-08\/"},"modified":"2026-02-10T16:30:13","modified_gmt":"2026-02-10T16:30:13","slug":"el-indice-de-costos-laborales-de-ee-uu-del-cuarto-trimestre-subio-un-07-por-debajo-del-aumento-salarial-esperado-del-08","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/el-indice-de-costos-laborales-de-ee-uu-del-cuarto-trimestre-subio-un-07-por-debajo-del-aumento-salarial-esperado-del-08\/","title":{"rendered":"El \u00cdndice de Costos Laborales de EE. UU. del cuarto trimestre subi\u00f3 un 0,7%, por debajo del aumento salarial esperado del 0,8%"},"content":{"rendered":"El \u00cdndice de Coste del Empleo (Employment Cost Index, ECI: una medida del coste total de contratar trabajadores, incluyendo salarios y prestaciones) de EE. UU. subi\u00f3 un 0,7% en el cuarto trimestre. Las previsiones eran del 0,8%.\n\nEl resultado qued\u00f3 0,1 puntos porcentuales por debajo de lo previsto. Los datos apuntan a un crecimiento m\u00e1s lento de los costes laborales de lo esperado en el trimestre.\n\n

Un crecimiento salarial m\u00e1s d\u00e9bil indica un giro antes de la Fed<\/h3>\nEl ECI del cuarto trimestre, al mostrar un crecimiento salarial m\u00e1s d\u00e9bil, es una se\u00f1al claramente \u201cdovish\u201d (de tono m\u00e1s suave: sugiere menos subidas de tipos o recortes antes) para nosotros. Esto indica que un motor clave de la inflaci\u00f3n est\u00e1 perdiendo fuerza m\u00e1s r\u00e1pido de lo previsto. Debemos interpretarlo como un aumento de la probabilidad de un giro de pol\u00edtica (cambio de direcci\u00f3n, por ejemplo de subir tipos a recortarlos) antes de lo esperado por parte de la Reserva Federal (Fed: el banco central de EE. UU.).\n\nEste dato del ECI no est\u00e1 aislado; refuerza la tendencia vista en el informe del IPC (CPI: \u00cdndice de Precios al Consumidor) de enero, que mostr\u00f3 que la inflaci\u00f3n subyacente (core: inflaci\u00f3n sin componentes muy variables como energ\u00eda y alimentos) segu\u00eda bajando hacia el 3,1%. Como resultado, el precio que descuenta el mercado para futuras reuniones de la Fed ha cambiado: los futuros de tipos (contratos que reflejan expectativas sobre tipos de inter\u00e9s) en la CME (Chicago Mercantile Exchange: bolsa donde se negocian derivados) ahora implican m\u00e1s de un 70% de probabilidad de un recorte de tipos para la reuni\u00f3n de junio de 2026. Esto es un aumento importante respecto a hace pocas semanas.\n\nPara quienes operan derivados de tipos de inter\u00e9s (contratos cuyo valor depende de los tipos, como futuros u opciones), este entorno favorece posicionarse para rendimientos m\u00e1s bajos (yields: rentabilidad de los bonos). Deber\u00edamos considerar posiciones largas (apostar a que sube el precio del contrato) en futuros SOFR (tasa de financiaci\u00f3n garantizada a un d\u00eda: referencia de tipos en EE. UU.) y en futuros de notas del Tesoro (bonos del gobierno de EE. UU.) para aprovechar esta nueva valoraci\u00f3n de la curva de tipos (relaci\u00f3n entre plazos y tipos). La direcci\u00f3n m\u00e1s probable para los rendimientos a corto plazo parece ser a la baja.\n\nEn renta variable, la perspectiva de tipos m\u00e1s bajos da apoyo, sobre todo a sectores de crecimiento y tecnolog\u00eda. Deber\u00edamos considerar comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) o crear spreads alcistas con calls (estrategia con varias opciones para apostar a subidas limitando coste y beneficio) en \u00edndices como el Nasdaq 100 y el S&P 500. Este dato reduce el riesgo de \u201ctipos altos durante m\u00e1s tiempo\u201d, que ha presionado las valoraciones de las acciones.\n\n

Posicionamiento para un entorno de menor volatilidad<\/h3>\nEste escenario tambi\u00e9n sugiere que la volatilidad del mercado podr\u00eda bajar a medida que el camino de la Fed sea m\u00e1s predecible. El \u00edndice VIX (indicador de volatilidad esperada del S&P 500, a veces llamado \u201c\u00edndice del miedo\u201d), que baj\u00f3 cerca de 13, podr\u00eda caer m\u00e1s si se mantiene este relato de desinflaci\u00f3n (bajada de la inflaci\u00f3n).\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0empieza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n\n\n

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\u00a1Sorpresa dovish! El ECI subi\u00f3 0,7% en el 4T (vs 0,8% esperado), se\u00f1alando salarios m\u00e1s d\u00e9biles, inflaci\u00f3n cediendo y mayor probabilidad de recortes Fed; favorece bonos, growth y menor VIX. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-39845","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39845","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39845"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39845\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39845"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39845"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39845"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}