{"id":39261,"date":"2026-02-03T20:30:44","date_gmt":"2026-02-03T20:30:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/segun-pooja-kumra-los-diferenciales-de-gbp-se-han-ampliado-a-lo-largo-de-la-curva-especialmente-en-la-parte-media\/"},"modified":"2026-02-03T20:30:44","modified_gmt":"2026-02-03T20:30:44","slug":"segun-pooja-kumra-los-diferenciales-de-gbp-se-han-ampliado-a-lo-largo-de-la-curva-especialmente-en-la-parte-media","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/segun-pooja-kumra-los-diferenciales-de-gbp-se-han-ampliado-a-lo-largo-de-la-curva-especialmente-en-la-parte-media\/","title":{"rendered":"Seg\u00fan Pooja Kumra, los diferenciales de GBP se han ampliado a lo largo de la curva, especialmente en la parte media."},"content":{"rendered":"Los m\u00e1rgenes de GBP est\u00e1n experimentando una tendencia al alza en toda la curva, con m\u00e1rgenes a 5 a\u00f1os aumentando en casi 10 puntos b\u00e1sicos desde el comienzo del a\u00f1o. Esta tendencia est\u00e1 influenciada por pol\u00edticas fiscales y monetarias favorables, con expectativas del mercado de uno o dos recortes adicionales de tasas por parte del Banco de Inglaterra.\n\nEsta din\u00e1mica provoca una disminuci\u00f3n en los m\u00e1rgenes de GBP en relaci\u00f3n con los m\u00e1rgenes de USD, ya que las tasas globales est\u00e1n entrando en niveles de negociaci\u00f3n estrechos. La emisi\u00f3n neta hasta el final del a\u00f1o fiscal 2025\/26 se considera favorable, y se anticipa una disminuci\u00f3n adicional en la oferta para 2026\/27.\n\n

Expectativas del Mercado para Recortes de Tasas<\/h3>\n\nLos datos entrantes han dejado de ser una prioridad, pero mantienen las expectativas del mercado sobre posibles recortes de tasas del Banco de Inglaterra. Esto contrasta con otros bancos centrales, donde la tendencia es hacia mantener las tasas o posibles aumentos.\n\nLos m\u00e1rgenes de GBP contin\u00faan aumentando, y hemos visto que la parte a 5 a\u00f1os de la curva se ha ajustado en casi 10 puntos b\u00e1sicos desde el inicio del a\u00f1o. Este movimiento est\u00e1 siendo impulsado por una rara combinaci\u00f3n de planes de gasto gubernamental favorables y pol\u00edtica monetaria. El mercado est\u00e1 preparado para que esta tendencia contin\u00fae.\n\nEstamos viendo una fuerte expectativa de uno o dos recortes m\u00e1s de tasas por parte del Banco de Inglaterra. Los swaps de \u00edndices de tasas nocturnos est\u00e1n actualmente fijando una probabilidad del 85% de un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos en la reuni\u00f3n de marzo de 2026, especialmente despu\u00e9s de que el \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n para diciembre de 2025 fue del 2.8%, m\u00e1s bajo de lo esperado. Esto contrasta con la obstinada inflaci\u00f3n que tuvimos que enfrentar durante gran parte de 2025.\n\n

Oferta de Bonos del Gobierno y Diversidad de Pol\u00edticas de EE.UU.<\/h3>\n\nLa oferta de bonos del gobierno del Reino Unido, o gilts, tambi\u00e9n est\u00e1 ayudando a los precios. La Oficina de Gesti\u00f3n de Deuda del Reino Unido confirm\u00f3 recientemente que la emisi\u00f3n de gilts para el pr\u00f3ximo a\u00f1o fiscal caer\u00e1 a \u00a3210 mil millones, una disminuci\u00f3n significativa de los \u00a3235 mil millones emitidos el a\u00f1o anterior. Esta reducci\u00f3n en la oferta naturalmente hace que los bonos existentes sean m\u00e1s atractivos.\n\nEsta situaci\u00f3n en el Reino Unido es muy diferente de lo que est\u00e1 sucediendo en Estados Unidos. En su \u00faltima reuni\u00f3n en enero, la Reserva Federal indic\u00f3 que mantendr\u00eda las tasas estables, se\u00f1alando el crecimiento persistente de salarios en EE.UU. Esta divergencia en las pol\u00edticas hace que las tasas del Reino Unido se vean atractivas en comparaci\u00f3n.\n\nPara los operadores de derivados, esto sugiere establecer operaciones que se beneficien de que las tasas del Reino Unido caigan m\u00e1s r\u00e1pido que las tasas de EE.UU. Deber\u00edamos considerar posiciones largas en futuros de gilts a 5 a\u00f1os, tratando la parte m\u00e1s rica de la curva. Esto podr\u00eda estructurarse frente a una posici\u00f3n corta en futuros de Notas del Tesoro de EE.UU. a 5 a\u00f1os para capturar la ampliaci\u00f3n de la brecha de pol\u00edticas entre los dos bancos centrales.\n\n\n

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Las diferencias en las pol\u00edticas monetarias entre el Reino Unido y Estados Unidos provocan un aumento en los spreads de GBP. Se anticipan recortes de tasas, haciendo que los bonos brit\u00e1nicos sean m\u00e1s atractivos. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-39261","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39261","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39261"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39261\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39261"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39261"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39261"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}