{"id":30955,"date":"2025-10-09T13:39:00","date_gmt":"2025-10-09T13:39:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/en-el-mercado-de-credito-los-riesgos-potenciales-pueden-ser-mas-profundos-que-en-otros-ciclos-economicos\/"},"modified":"2025-10-09T13:39:00","modified_gmt":"2025-10-09T13:39:00","slug":"en-el-mercado-de-credito-los-riesgos-potenciales-pueden-ser-mas-profundos-que-en-otros-ciclos-economicos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/en-el-mercado-de-credito-los-riesgos-potenciales-pueden-ser-mas-profundos-que-en-otros-ciclos-economicos\/","title":{"rendered":"En el mercado de cr\u00e9dito, los riesgos potenciales pueden ser m\u00e1s profundos que en otros ciclos econ\u00f3micos."},"content":{"rendered":"El auge de la IA se ha convertido en un escenario financiero donde los flujos de efectivo futuros esperados se utilizan para financiar la infraestructura actual. Inicialmente impulsado por grandes empresas que reinvierten sus ganancias, esto ha cambiado cuando Oracle adopt\u00f3 una estrategia de gran endeudamiento con una relaci\u00f3n deuda-capital del 500%. La industria requiere $500 mil millones anualmente en gastos de capital, lo que ha generado una dependencia de la deuda para financiar iniciativas de IA.\n\n

Boom del Cr\u00e9dito de Riesgo<\/h3>\n\nLo que antes se conoc\u00eda como capital de riesgo ahora se describe como cr\u00e9dito de riesgo, con bancos y fondos privados financiando este movimiento. Se estima que cerca de $3 billones se gastar\u00e1n en centros de datos globales para 2028, de los cuales la mitad no est\u00e1 financiada internamente. Esto deja un vac\u00edo de $1.5 billones, llevando al cr\u00e9dito privado y a “bonos de infraestructura de IA” a ser vendidos a instituciones que buscan rendimiento.\n\nLas empresas relacionadas con la IA ahora representan el 14% del \u00edndice de bonos de grado de inversi\u00f3n de EE.UU., superando al sector bancario. Sin embargo, estas empresas carecen de la capitalizaci\u00f3n y regulaci\u00f3n similar a la de los bancos, exponiendo vulnerabilidades en el mercado de cr\u00e9dito. La tecnolog\u00eda de IA exige una gran cantidad de energ\u00eda, con necesidades de capital estimadas en medio bill\u00f3n de d\u00f3lares anualmente. Si cualquier avance tecnol\u00f3gico socava la infraestructura actual, el riesgo es que la burbuja de capital caiga, afectando las deudas asociadas.\n\nLa IA se ha vuelto costosa en comparaci\u00f3n con materias primas industriales como el petr\u00f3leo, pero no se paga sola. El mercado de cr\u00e9dito ahora sostiene la esperanza con inversiones basadas en ingresos proyectados en lugar de reales. Esta era ha visto a la IA asociada con la deuda, donde un gran endeudamiento apoya una progresi\u00f3n optimista. Sin embargo, sin un notable crecimiento en productividad, el sector corre el riesgo de inflar activos en lugar de fomentar verdadera innovaci\u00f3n. La pregunta sigue siendo si la deuda necesaria para explorar el potencial de la IA es financieramente sostenible.\n\nEl mercado parece estar sobrestimando la verdadera l\u00ednea de falla del auge de la IA, que creemos radica no en las valoraciones de capital sino en el mercado de cr\u00e9dito. Se est\u00e1 utilizando una cantidad extraordinaria de deuda para financiar un desarrollo de infraestructura basado en proyecciones de ingresos que a\u00fan tardar\u00e1n a\u00f1os en concretarse. Esto crea una dislocaci\u00f3n significativa entre el riesgo percibido y el apalancamiento real en el sistema.\n\n

Eventos Futuros de Cr\u00e9dito<\/h3>\n\nEstamos viendo esta complacencia en tiempo real a principios de octubre de 2025. Los diferenciales de swaps de incumplimiento crediticio en varios operadores clave de centros de datos y empresas de hardware vinculadas a la IA apenas se han ampliado este a\u00f1o, a pesar de un r\u00e9cord de $450 mil millones en emisi\u00f3n de bonos espec\u00edficos del sector hasta la fecha. Esto sugiere que el mercado est\u00e1 valorando a estas empresas como gigantes industriales de bajo riesgo en lugar de como proyectos que corren un gran riesgo basado en un futuro \u00e9xito tecnol\u00f3gico.\n\nPara los traders de derivados, esto indica la necesidad de comprar protecci\u00f3n contra un futuro evento crediticio. La opci\u00f3n m\u00e1s directa implica la compra de swaps de incumplimiento crediticio (CDS) a largo plazo en los jugadores m\u00e1s apalancados de la cadena de suministro de IA. Hemos notado que algunas empresas, siguiendo el ejemplo de Oracle de hace un par de a\u00f1os, est\u00e1n financiando enormes proyectos de energ\u00eda e infraestructura a varias d\u00e9cadas con deuda que vence en solo tres a cinco a\u00f1os.\n\nUna estrategia m\u00e1s amplia y l\u00edquida es comprar opciones de venta en ETFs de bonos corporativos de grado de inversi\u00f3n y de alto rendimiento. La deuda tecnol\u00f3gica relacionada con la IA ahora representa m\u00e1s del 14% del \u00edndice de grado de inversi\u00f3n de EE.UU., una concentraci\u00f3n que ha superado al sector bancario en su totalidad. Cualquier reevaluaci\u00f3n de la rentabilidad de la IA probablemente desencadenar\u00eda una r\u00e1pida ampliaci\u00f3n de los diferenciales de cr\u00e9dito, impactando directamente el valor de estos fondos.\n\nEsta fragilidad del cr\u00e9dito eventualmente se trasladar\u00e1 al mercado de acciones, probablemente de una forma mucho m\u00e1s dram\u00e1tica que un simple ajuste de valoraci\u00f3n. Opciones de venta a largo plazo sobre los grandes actores de la hiperescala o sobre el \u00edndice Nasdaq 100 pueden ser una forma efectiva de posicionarse para este riesgo. El desencadenante podr\u00eda ser cualquier cosa, desde una regulaci\u00f3n estricta sobre el uso de energ\u00eda hasta un salto tecnol\u00f3gico que haga obsoleta de la noche a la ma\u00f1ana la infraestructura actual de GPU.\n\nEsta situaci\u00f3n se siente inquietantemente similar a lo que presenciamos con la burbuja de infraestructura de telecomunicaciones en 1999-2001, donde las empresas tomaron pr\u00e9stamos enormes para instalar cable de fibra \u00f3ptica basado en una demanda futura especulativa. Cuando esa demanda no se materializ\u00f3 a tiempo, el capital colaps\u00f3, pero el da\u00f1o real se hizo en los mercados de cr\u00e9dito que hab\u00edan financiado el sue\u00f1o. Ahora estamos observando c\u00f3mo los fondos de pensiones y las aseguradoras est\u00e1n comprando “bonos de infraestructura de IA” respaldados por el mismo tipo de esperanza.\n\nCrea tu cuenta en vivo de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0comienza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n\n\n

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La explosi\u00f3n de la IA est\u00e1 impulsada por deudas masivas, con $500 mil millones anuales necesarios para su infraestructura. \u00bfEstamos ante una burbuja crediticia que podr\u00eda afectar al mercado de valores? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-30955","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30955","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30955"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30955\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30955"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30955"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30955"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}