{"id":25608,"date":"2025-07-15T13:20:09","date_gmt":"2025-07-15T13:20:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/el-ipc-de-canada-de-junio-cumplio-con-las-predicciones-mientras-que-el-ipc-subyacente-y-los-precios-de-bienes-duraderos-vieron-aumentos\/"},"modified":"2025-07-15T13:20:09","modified_gmt":"2025-07-15T13:20:09","slug":"el-ipc-de-canada-de-junio-cumplio-con-las-predicciones-mientras-que-el-ipc-subyacente-y-los-precios-de-bienes-duraderos-vieron-aumentos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/el-ipc-de-canada-de-junio-cumplio-con-las-predicciones-mientras-que-el-ipc-subyacente-y-los-precios-de-bienes-duraderos-vieron-aumentos\/","title":{"rendered":"El IPC de Canad\u00e1 de junio cumpli\u00f3 con las predicciones, mientras que el IPC subyacente y los precios de bienes duraderos vieron aumentos."},"content":{"rendered":"El \u00edndice de precios al consumidor (IPC) de Canad\u00e1 aument\u00f3 un 1.9% interanual en junio de 2025, cumpliendo con las expectativas. El aumento del mes anterior fue del 1.7%. El IPC mensual creci\u00f3 un 0.1%, aline\u00e1ndose con las previsiones, despu\u00e9s de un aumento del 0.6% en el mes anterior.\n\nEl IPC b\u00e1sico mostr\u00f3 un aumento mensual del 0.1%, inferior al 0.6% del mes anterior. Interanualmente, el IPC b\u00e1sico aument\u00f3 un 2.7%, desde el 2.5% del mes anterior. La mediana del IPC creci\u00f3 al 3.1% interanual, ligeramente por encima del 3.0% esperado, que tambi\u00e9n fue la cifra del mes anterior.\n\nEl IPC recortado se mantuvo estable en 3.0%, de acuerdo con las expectativas y el valor del mes anterior. Mientras tanto, el IPC com\u00fan no cambi\u00f3, permaneciendo en 2.6% en comparaci\u00f3n con el mes anterior. Los precios de los bienes duraderos se aceleraron, aumentando un 2.7% en junio, desde un aumento del 2.0% en mayo, reflejando una tendencia similar en EE. UU., afectada por aranceles.\n\nLa opini\u00f3n de Dellamotta de que el Banco de Canad\u00e1 se mantendr\u00e1 al margen parece razonable a primera vista, pero creemos que el mercado se est\u00e1 enfocando en el n\u00famero equivocado. La cifra del 1.9% es enga\u00f1osa. La verdadera historia se oculta en los componentes b\u00e1sicos, que est\u00e1n mostrando se\u00f1ales de advertencia que el mercado elige ignorar. Con el IPC b\u00e1sico interanual aceler\u00e1ndose al 2.7% y las medidas preferidas por el BoC estancadas en 3.1% y 3.0% respectivamente, la narrativa de un regreso limpio al objetivo es una fantas\u00eda. Esto no es un aterrizaje suave; es un descenso accidentado con un riesgo real de que los pilotos tengan que elevarse nuevamente.\n\nHemos visto esta situaci\u00f3n antes. Volviendo a la primera mitad de 2023, cuando el BoC inici\u00f3 una “pausa condicional” solo para verse forzado a aumentar las tasas en junio y julio a medida que la inflaci\u00f3n subyacente result\u00f3 ser mucho m\u00e1s persistente de lo anticipado. El mercado est\u00e1 nuevamente siendo enga\u00f1ado con complacencia, y aqu\u00ed es donde se encuentra la oportunidad. Actualmente, los swaps de tasa de inter\u00e9s a un d\u00eda est\u00e1n descontando casi 40 puntos b\u00e1sicos de recortes para fin de a\u00f1o. Vemos esto como fundamentalmente mal valorado. Las recientes comunicaciones del Banco han enfatizado una profunda dependencia de los datos, y este informe no les proporciona munici\u00f3n para sonar m\u00e1s dovish. Si acaso, es todo lo contrario.\n\nPara los traders de derivados, esta situaci\u00f3n demanda comprar volatilidad a bajo precio. Con el mercado descontando una mano firme del BoC, la volatilidad impl\u00edcita en las opciones del d\u00f3lar canadiense a corto plazo ha ca\u00eddo, con opciones a tres meses rondando apenas el 6.0%. Esto parece demasiado bajo dada la clara divergencia entre las lecturas de inflaci\u00f3n general y b\u00e1sica. Estamos buscando comprar estructuras de opciones, como straddles o strangles, antes de las reuniones del BoC en septiembre y octubre. Cualquier indicio de postura hawkish en el lenguaje del Banco causar\u00e1 una revalorizaci\u00f3n significativa, y estas posiciones se beneficiar\u00e1n desproporcionadamente.\n\nAdem\u00e1s, la aceleraci\u00f3n en los precios de los bienes duraderos, que el informe se\u00f1ala que tambi\u00e9n est\u00e1 sucediendo en EE.UU., a\u00f1ade otra capa de complejidad. No es solo inflaci\u00f3n local; est\u00e1 siendo alimentada por fricciones en la cadena de suministro y el comercio. Seg\u00fan los \u00faltimos datos de Estad\u00edsticas Canad\u00e1, los precios de los veh\u00edculos motorizados, un bien duradero clave, han sido un contribuyente principal al alza mensualmente. Esto hace que el trabajo del BoC sea a\u00fan m\u00e1s dif\u00edcil, ya que la pol\u00edtica monetaria es una herramienta imprecisa frente a tales presiones. Esta rigidez nos da la convicci\u00f3n de comenzar a contrarrestar la valoraci\u00f3n dovish del mercado. Estamos buscando posicionarnos para una curva de rendimiento m\u00e1s plana, o incluso invertida, pagando tasas a corto plazo a cambio de recibir tasas a largo plazo, anticipando que el mercado tendr\u00e1 que ampliar su cronograma para los recortes de tasas.\n\n\n

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Inflaci\u00f3n en Canad\u00e1 creci\u00f3 un 1.9% interanual en junio de 2025, destacando riesgos ocultos en los componentes nucleares. \u00bfEstamos ante un potencial cambio de tendencia en la pol\u00edtica monetaria? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-25608","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25608","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=25608"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25608\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=25608"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=25608"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=25608"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}