{"id":25483,"date":"2025-07-13T23:18:44","date_gmt":"2025-07-13T23:18:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/los-esfuerzos-del-presidente-xi-para-combatir-la-deflacion-estan-ganando-impulso-a-medida-que-los-mercados-responden-positivamente-y-se-avecinan-reformas\/"},"modified":"2025-07-13T23:18:44","modified_gmt":"2025-07-13T23:18:44","slug":"los-esfuerzos-del-presidente-xi-para-combatir-la-deflacion-estan-ganando-impulso-a-medida-que-los-mercados-responden-positivamente-y-se-avecinan-reformas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/los-esfuerzos-del-presidente-xi-para-combatir-la-deflacion-estan-ganando-impulso-a-medida-que-los-mercados-responden-positivamente-y-se-avecinan-reformas\/","title":{"rendered":"Los esfuerzos del presidente Xi para combatir la deflaci\u00f3n est\u00e1n ganando impulso a medida que los mercados responden positivamente y se avecinan reformas."},"content":{"rendered":"El reciente cambio de pol\u00edtica de China hacia la “Anti-involuci\u00f3n” busca abordar la intensa competencia improductiva en sus industrias. Este t\u00e9rmino describe rivalidades excesivas que no resultan en avances, que el presidente Xi Jinping busca regular en sectores como la energ\u00eda solar, los veh\u00edculos el\u00e9ctricos y el acero.\n\nEl mercado ha reaccionado positivamente, con las acciones chinas en la parte continental, espec\u00edficamente el CSI 300, mostrando un mejor rendimiento en julio. Morgan Stanley ahora muestra una preferencia por las acciones A sobre las listadas en Hong Kong. Las empresas de energ\u00eda solar y acero se han beneficiado del potencial de reformas para limitar la sobrecapacidad y mejorar la rentabilidad.\n\nImplementar reformas est\u00e1 demostrando ser m\u00e1s desafiante en comparaci\u00f3n con los esfuerzos de 2015 a 2018 que se centraron en sectores de propiedad estatal como el carb\u00f3n y el acero. Los problemas de sobrecapacidad ahora afectan industrias competitivas del sector privado, intensificando las guerras de precios entre gigantes tecnol\u00f3gicos como Alibaba y JD.com.\n\nCorregir estos desequilibrios tambi\u00e9n puede requerir aumentar la demanda del consumidor, un \u00e1rea en la que Pek\u00edn ha tenido dificultades. No obstante, los analistas se\u00f1alan el ajuste de pol\u00edtica del gobierno como una indicaci\u00f3n temprana de acciones adicionales para abordar estos problemas econ\u00f3micos.\n\nLo que se ha expuesto aqu\u00ed es un esfuerzo de Pek\u00edn por frenar lo que podr\u00eda llamarse competencia destructiva: un entorno donde las empresas, en lugar de centrarse en la innovaci\u00f3n o en ampliar mercados, se apresuran casi ciegamente a socavarse unas a otras. Esto ha afectado especialmente a sectores de alta tecnolog\u00eda e industrial donde la expansi\u00f3n ha superado con creces la demanda. Xi parece estar intentando un reajuste: cambiar la atenci\u00f3n de la mera escala a algo m\u00e1s cercano al crecimiento sostenible.\n\nLos mercados fueron r\u00e1pidos en captar las se\u00f1ales. Hemos visto que el capital comienza a desplazarse hacia el interior\u2014literalmente\u2014con flujos de inversiones en acciones que favorecen a las empresas listadas en la parte continental. Esto no es ruido. Refleja un respaldo m\u00e1s fuerte a las reformas destinadas a abordar la baja rentabilidad gestionando c\u00f3mo se a\u00f1ade capacidad en sectores sensibles. \u00bfEl resultado? Ganancias estables en \u00edndices como el CSI 300, lo que refuerza la idea de que las empresas nacionales podr\u00edan beneficiarse una vez que se acomoden estos ajustes de capacidad.\n\nSin embargo, el camino hacia adelante no es lineal. Reformar empresas estatales sobredimensionadas de carb\u00f3n y acero hace unos a\u00f1os pudo haber parecido dif\u00edcil en ese momento, pero eran probablemente m\u00e1s f\u00e1ciles de dirigir\u2014impulsadas por mandatos y menos sujetas a la competencia real. Esta vez, el campo de batalla incluye empresas privadas \u00e1giles que defienden ferozmente su participaci\u00f3n en el mercado a corto plazo. Lo que estamos viendo ahora es una ineficiencia m\u00e1s profunda y arraigada en partes de la econom\u00eda que son demasiado grandes y demasiado distribuidas para corregirse con una sola pol\u00edtica.\n\nLiu y su equipo han destacado la descoordinaci\u00f3n entre la producci\u00f3n y el consumo subyacente. La oferta sigue creciendo porque los incentivos corporativos est\u00e1n orientados hacia la expansi\u00f3n\u2014hay prestigio y capital pol\u00edtico en ello. Pero el motor del consumo interno se ha estado ralentizando. Esto agrega freno. Tambi\u00e9n significa que ajustar la oferta no puede suceder en un vac\u00edo. Simplemente cerrar f\u00e1bricas o detener la construcci\u00f3n no mejorar\u00e1 el entorno empresarial en general a menos que los hogares desarrollen confianza para gastar.\n\nA corto plazo, sospechamos que el enfoque seguir\u00e1 siendo en la comunicaci\u00f3n. Hacer saber a las empresas que la sobreinversi\u00f3n no conducir\u00e1 al apoyo estatal es una forma de frenar la expansi\u00f3n. Al mismo tiempo, limitar los juegos de precios especulativos en el comercio minorista tecnol\u00f3gico o en sectores pesados en materias primas podr\u00eda restaurar la disciplina de precios.\n\nLos comerciantes de derivados que observan estos cambios ahora tienen una oportunidad. Durante per\u00edodos de transici\u00f3n pol\u00edtica, la volatilidad impl\u00edcita tiende a aplanarse antes de que se encuentren nuevas l\u00edneas de base. Debido a que la direcci\u00f3n del gobierno, aunque desafiante, se est\u00e1 haciendo clara\u2014la producci\u00f3n debe reflejar la demanda real\u2014la rotaci\u00f3n del sector probablemente seguir\u00e1. Ya hemos visto c\u00f3mo las diferencias entre empresas listadas en Hong Kong y aquellas que cotizan en Shangh\u00e1i responden en consecuencia.\n\nLos comerciantes deben cuantificar la sensibilidad de las ganancias al volumen frente a los precios. Los sectores donde las ganancias dependen casi por completo de costos bajos y t\u00e1cticas de ventas agresivas pueden estar expuestos a choques. Por otro lado, las empresas integradas verticalmente o con disciplina en el capital\u2014las que ya operan de manera eficiente\u2014probablemente saldr\u00e1n beneficiadas una vez que la presi\u00f3n de sobreoferta se relaje.\n\nEn este contexto, la clave ha sido interpretar el tono de Pek\u00edn y notar d\u00f3nde reacciona el capital m\u00e1s r\u00e1pido. En mercados dirigidos por pol\u00edticas, la acci\u00f3n a menudo llega antes de la confirmaci\u00f3n.\n\n\n

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China busca controlar la competencia destructiva en sectores clave como energ\u00eda solar y acero. Reformas impulsan a acciones locales, pero ajustar la oferta a la demanda sigue siendo un desaf\u00edo significativo. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-25483","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25483","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=25483"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25483\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=25483"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=25483"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=25483"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}