{"id":25355,"date":"2025-07-11T01:19:02","date_gmt":"2025-07-11T01:19:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/waller-sugiere-posibles-recortes-de-tasas-minimiza-el-impacto-inflacionario-de-los-aranceles-y-reconoce-el-desacuerdo-dentro-de-la-fed\/"},"modified":"2025-07-11T01:19:02","modified_gmt":"2025-07-11T01:19:02","slug":"waller-sugiere-posibles-recortes-de-tasas-minimiza-el-impacto-inflacionario-de-los-aranceles-y-reconoce-el-desacuerdo-dentro-de-la-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/waller-sugiere-posibles-recortes-de-tasas-minimiza-el-impacto-inflacionario-de-los-aranceles-y-reconoce-el-desacuerdo-dentro-de-la-fed\/","title":{"rendered":"Waller sugiere posibles recortes de tasas, minimiza el impacto inflacionario de los aranceles y reconoce el desacuerdo dentro de la Fed"},"content":{"rendered":"Los aranceles resultan en un aumento de precios puntual, un factor que los bancos centrales pueden pasar por alto. Aunque los aranceles tienen un impacto, no es grande ni duradero.\n\nWaller sugiere que las actuales tasas de inter\u00e9s restrictivas podr\u00edan ser reducidas. Se\u00f1ala que el desempleo est\u00e1 en su nivel a largo plazo y sugiere que podr\u00eda haber un recorte de tasas en julio, enfatizando que esto no estar\u00e1 influenciado por razones pol\u00edticas.\n\nDespu\u00e9s de la reuni\u00f3n del FOMC el 20 de junio, Waller expres\u00f3 su disposici\u00f3n a un recorte de tasas en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la Fed. Argument\u00f3 que el banco no deber\u00eda esperar a que el mercado laboral se debilite antes de actuar, se\u00f1alando signos de presi\u00f3n, como el alto desempleo entre los reci\u00e9n graduados.\n\nWaller minimiza el impacto inflacionario de los aranceles, describi\u00e9ndolos como un problema temporal. Propone que incluso un arancel del 10% sobre todas las importaciones no aumentar\u00eda significativamente la inflaci\u00f3n en general. Aunque apoya la idea de un recorte de tasas en julio, no est\u00e1 seguro si todo el comit\u00e9 estar\u00e1 de acuerdo.\n\nWaller expone claramente que, aunque las restricciones comerciales pueden elevar los precios inicialmente, el efecto tiende a disiparse lo suficiente como para que no se justifique un cambio en la pol\u00edtica monetaria. Minimiza la idea de que nuevos aranceles hagan que la inflaci\u00f3n vuelva a aumentar, sugiriendo que cualquier aumento inicial pronto se disipar\u00eda. Desde nuestra perspectiva, eso sugiere que no es necesario apresurarse a protegerse agresivamente contra una presi\u00f3n de precios prolongada \u00fanicamente por el tema de aranceles.\n\nM\u00e1s interesante es el cambio gradual hacia un tono m\u00e1s conciliador. Waller argumenta que los costos de endeudamiento actuales ya son lo suficientemente ajustados y que ahora hay espacio para comenzar a ajustarlos a la baja. Relaciona esto con algunos puntos claros: la econom\u00eda no se est\u00e1 recalientando y la tasa de desempleo ha dejado de bajar, situ\u00e1ndose donde naturalmente se estabilizar\u00eda con el tiempo. Eso es importante. Porque si el empleo ha alcanzado su punto m\u00e1ximo, mantener las tasas elevadas demasiado tiempo podr\u00eda frenar innecesariamente la contrataci\u00f3n.\n\nEl mercado laboral, aunque no se est\u00e1 contrayendo de manera directa, muestra signos leves de flexibilizaci\u00f3n. Los nuevos graduados, por ejemplo, est\u00e1n encontrando m\u00e1s dif\u00edcil conseguir empleos inmediatamente despu\u00e9s de la universidad. Es la clase de se\u00f1al sutil que seguimos de cerca; tiende a aparecer antes de que medidas m\u00e1s amplias como el desempleo general parpadeen en rojo.\n\nCuando un miembro de la Fed que se inclina hacia un enfoque basado en datos comienza a hablar sobre recortes independientemente de los ciclos pol\u00edticos, refuerza la idea de que las decisiones sobre tasas pueden cambiar pronto. No est\u00e1 esperando a ver acumularse las p\u00e9rdidas de empleo. Por lo que podemos entender, la preferencia es actuar de manera preventiva en lugar de quedar atrapados detr\u00e1s de la curva.\n\nEn t\u00e9rminos pr\u00e1cticos, quienes manejamos derivados querr\u00e1n reconsiderar c\u00f3mo estamos modelando las trayectorias de tasas para la segunda mitad del a\u00f1o. Si el comit\u00e9 vota a favor de bajar las tasas en julio, ser\u00eda el primer paso en un cambio de direcci\u00f3n que probablemente veremos continuar. Si es un caso aislado o parte de una serie depende de las cifras que se avecinan: los datos de empleo, los aumentos salariales y el consumo moldear\u00e1n esa visi\u00f3n. Pero cuando alguien como Waller habla a favor de un recorte a corto plazo, normalmente vemos que la volatilidad ajusta r\u00e1pidamente las expectativas futuras.\n\nTambi\u00e9n deber\u00edamos prestar atenci\u00f3n a las diferencias internas entre los responsables de pol\u00edticas. Cuando hay una voz claramente inclinada hacia un enfoque m\u00e1s f\u00e1cil, pero reconociendo que otros pueden no estar de acuerdo, se indica cierta indecisi\u00f3n. Esta indecisi\u00f3n puede mantener a los mercados de swaps a corto plazo nerviosos y abrir una ventana para posicionamientos t\u00e1cticos. Para aquellos que comercian con tasas o productos de volatilidad, observar la diferencia entre la volatilidad impl\u00edcita y la realizable en las fechas de la Fed podr\u00eda ofrecer oportunidades antes de la decisi\u00f3n de julio.\n\nNo se trata de un cambio impulsado por el temor a una recesi\u00f3n; es una postura de gesti\u00f3n de riesgos. Waller no est\u00e1 pronosticando una desaceleraci\u00f3n. Sugiere que es prudente actuar antes de que ocurra. Esa sutileza es importante a la hora de ajustar las apuestas sobre tasas futuras o explorar la inclinaci\u00f3n en las opciones de tasas. Tambi\u00e9n podr\u00edamos ver m\u00e1s valor en posiciones de inclinaci\u00f3n si el alivio comienza lentamente y las expectativas de recortes futuros aumentan hacia fin de a\u00f1o.\n\nEn resumen, los miembros de pol\u00edtica que favorecen un enfoque relajado est\u00e1n ganando m\u00e1s confianza, incluso si a\u00fan no forman una mayor\u00eda. Eso crea m\u00e1s espacio para posicionarse alrededor de una posible acci\u00f3n en julio. Trate de mantenerse flexible, especialmente al mirar m\u00e1s all\u00e1 de la reuni\u00f3n de tasas inmediata.\n\n\n

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Los aranceles generan aumentos de precios temporales y no duran. Waller sugiere recortes de tasas en julio, subrayando que la econom\u00eda no se est\u00e1 sobrecalentando. \u00a1Prep\u00e1rate para posibles cambios! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-25355","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25355","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=25355"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25355\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=25355"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=25355"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=25355"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}