{"id":25139,"date":"2025-07-08T07:19:08","date_gmt":"2025-07-08T07:19:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/en-una-entrevista-warsh-abogo-por-tasas-mas-bajas-y-un-cambio-en-las-politicas-economicas-y-en-el-pensamiento\/"},"modified":"2025-07-08T07:19:08","modified_gmt":"2025-07-08T07:19:08","slug":"en-una-entrevista-warsh-abogo-por-tasas-mas-bajas-y-un-cambio-en-las-politicas-economicas-y-en-el-pensamiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/en-una-entrevista-warsh-abogo-por-tasas-mas-bajas-y-un-cambio-en-las-politicas-economicas-y-en-el-pensamiento\/","title":{"rendered":"En una entrevista, Warsh abog\u00f3 por tasas m\u00e1s bajas y un cambio en las pol\u00edticas econ\u00f3micas y en el pensamiento."},"content":{"rendered":"El exgobernador de la Reserva Federal, Warsh, discuti\u00f3 los aranceles y la inflaci\u00f3n durante una entrevista en Fox, expresando simpat\u00eda por ciertas pol\u00edticas bajo Trump. Warsh sugiri\u00f3 un cambio en las pol\u00edticas econ\u00f3micas y el enfoque, enfatizando que la inflaci\u00f3n actual proviene del crecimiento del dinero en lugar de salarios altos.\n\nWarsh se refiri\u00f3 a las medidas pasadas durante la crisis de 2008, donde la Reserva Federal recort\u00f3 tasas a cero e implement\u00f3 la flexibilizaci\u00f3n cuantitativa. Se\u00f1al\u00f3 que aumentar el balance en un bill\u00f3n de d\u00f3lares se consideraba equivalente a un recorte de 50 puntos b\u00e1sicos en ese momento.\n\nPropuso que reducir el balance en unos pocos billones de d\u00f3lares, en coordinaci\u00f3n con el Secretario del Tesoro, podr\u00eda actuar como un recorte significativo de tasas. Argument\u00f3 que este enfoque impulsar\u00eda la econom\u00eda real, a pesar de la salud actual de las condiciones del mercado financiero, como un mercado de ofertas p\u00fablicas de acciones en auge.\n\nSeg\u00fan Warsh, la abundancia de dinero beneficia actualmente al sector financiero m\u00e1s que a la econom\u00eda real. Enfatiz\u00f3 que se podr\u00eda lograr una verdadera estimulaci\u00f3n econ\u00f3mica mediante acciones que reduzcan efectivamente las tasas y fomenten el crecimiento econ\u00f3mico.\n\nEl eje principal de los comentarios de Warsh se centra en diagnosticar la ra\u00edz de la inflaci\u00f3n actual no como resultado de una espiral de salarios, como algunos tem\u00edan, sino m\u00e1s bien debido a una expansi\u00f3n desmedida de la oferta monetaria. Esto desv\u00eda la atenci\u00f3n de los mercados laborales y la centra en las intervenciones monetarias anteriores, particularmente aquellas relacionadas con inyecciones de liquidez a trav\u00e9s de la compra de activos. Parece trazar una l\u00ednea directa desde las decisiones monetarias tomadas durante la fase de recuperaci\u00f3n posterior a 2008 hasta las presiones inflacionarias actuales.\n\nTambi\u00e9n se\u00f1ala que, tras el colapso de 2008, la acci\u00f3n agresiva de la Reserva Federal \u2014notablemente recortar tasas a niveles cercanos a cero e iniciar grandes compras de activos\u2014 actu\u00f3 como un apoyo de emergencia para la liquidez. Presenta esas compras de activos como recortes de tasas bajo otro nombre, estimando que una expansi\u00f3n del balance de la Fed en un bill\u00f3n de d\u00f3lares equivale aproximadamente a una reducci\u00f3n de 50 puntos b\u00e1sicos. Esto no es solo una visi\u00f3n retrospectiva; establece el escenario para su recomendaci\u00f3n actual.\n\n\u00bfSu sugerencia? Encontrar una forma de replicar el efecto de los recortes de tasas sin cambiar realmente las tasas pol\u00edticas. Espec\u00edficamente, favorece una reducci\u00f3n del balance de la Reserva Federal, pero no de forma aislada: ve que esto funciona mejor en sincron\u00eda con el Tesoro. La diferencia aqu\u00ed es importante: no est\u00e1 simplemente pidiendo un endurecimiento cuantitativo m\u00e1s r\u00e1pido. M\u00e1s bien, aboga por una coordinaci\u00f3n espec\u00edfica entre los responsables de pol\u00edticas fiscales y monetarias, con el objetivo de dirigir la liquidez excesiva lejos de los mercados financieros y hacia la econom\u00eda real. \n\nCon eso en mente, es vital reconocer d\u00f3nde se ha acumulado el capital. Gran parte no se ha destinado a la creaci\u00f3n de empleo o la inversi\u00f3n f\u00edsica, sino a activos \u2014acciones, colocaciones privadas, instrumentos digitales\u2014 cualquier cosa con potencial de retorno. La posici\u00f3n de Warsh cuestiona si este capital sigue cumpliendo su funci\u00f3n macroecon\u00f3mica prevista. Para quienes estamos evaluando riesgos, esto no solo afecta la volatilidad esperada, sino tambi\u00e9n las primas de liquidez.\n\nDe cara al futuro, si los bancos centrales comienzan a reducir sus balances de manera m\u00e1s decidida \u2014bajo la premisa de que esto puede actuar como una palanca oculta para endurecer la pol\u00edtica\u2014 la econom\u00eda real podr\u00eda responder de manera diferente en comparaci\u00f3n con los aumentos convencionales de tasas. Eso naturalmente nos lleva a reevaluar la exposici\u00f3n a la duraci\u00f3n. Tambi\u00e9n significa que las tasas impl\u00edcitas en las estructuras de derivados pueden no capturar completamente ese elemento de endurecimiento, especialmente si la comunicaci\u00f3n p\u00fablica de los bancos centrales es moderada.\n\nTambi\u00e9n debemos estar atentos a los patrones de emisi\u00f3n del Tesoro. Si la coordinaci\u00f3n entre las autoridades fiscales y monetarias se convierte en algo m\u00e1s que ret\u00f3rica, y la Fed acomoda o incluso influye en la emisi\u00f3n a trav\u00e9s de la reducci\u00f3n estrat\u00e9gica del balance, entonces los cambios resultantes en la curva podr\u00edan ser pronunciados y r\u00e1pidos.\n\n\n

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Warsh, exgobernador de la Reserva Federal, sugiere un enfoque coordinado entre pol\u00edtica fiscal y monetaria para combatir la inflaci\u00f3n, proponiendo reducir el balance de activos para estimular la econom\u00eda real. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-25139","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25139","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=25139"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25139\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=25139"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=25139"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=25139"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}